Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co., Ltd (688390.SS) Bundle
Los inversores que escudriñen a Jiangsu GoodWe Power Supply Technology Co., Ltd (688390.SS) encontrarán una combinación de fuerte volatilidad y recuperación emergente: en 2024, la compañía pasó a una pérdida neta de 618 millones de yuanes de una ganancia de 852 millones de CNY el año anterior a medida que los ingresos cayeron 8.36% a 6.740 millones de yuanes, el flujo de caja operativo se volvió negativo a -793 millones de yuanes (de +1.030 millones de CNY), el beneficio por acción se desplomó a -CNY 0,26 y el ROE alcanzó el -2,16 %, incluso cuando la I+D aumentó un 17,4 % hasta 551 millones de CNY (8,18 % de los ingresos); La mejora posterior es visible en el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 2.110 millones de CNY (+17,42% interanual), beneficio neto atribuible del tercer trimestre de 97,72 millones de CNY (+200,83% interanual) e ingresos de 9M de 6.190 millones de CNY (+25,30% interanual) con un beneficio neto atribuible de 81,12 millones de CNY (+837,57% interanual). 2024 se vio presionado por el exceso de oferta, fuertes caídas de precios y 1.070 millones de CNY en deterioro de activos a largo plazo, mientras que casi el 40% de los ingresos totales (2.679 millones de CNY) provinieron de inversores fotovoltaicos conectados a la red y de almacenamiento. 6,11%, en un contexto de capacidad actual de inversores de 35 GW y capacidad instalada global acumulada de 100 GW. Las métricas finales muestran una escasa rentabilidad y un apalancamiento mixto: margen bruto en TTM 19,26%, margen neto en TTM 0,13%, margen operativo en TTM -1,57%, ROE en TTM 1,88%; la liquidez y la solvencia se ubican en una relación corriente de 1,14 y una relación deuda-capital de 50,66%, la valoración muestra una capitalización de mercado de CNY 10,750 millones con un P/E final de 1.492,08 y un P/E adelantado de 27,88, P/S (TTM) 1,44 y P/B (MRQ) 3,79, y los riesgos materiales incluyen ~75% de exposición de ingresos a los mercados internacionales. Concentración de proveedores del 60%, reconocimiento de marca más débil frente a sus pares y desajustes pasados entre la demanda (+30% interanual en 2023) y la producción (+15%).
Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co., Ltd (688390.SS) - Análisis de ingresos
Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co., Ltd (688390.SS) experimentó una importante contracción de los ingresos en 2024, seguida de una fuerte trayectoria de recuperación hasta el tercer trimestre de 2025 impulsada por la recuperación del volumen, la mejora de los márgenes y la inversión continua en I+D.
- Métricas principales de 2024:
- Ingresos: 6.740 millones de CNY (un descenso interanual del 8,36 %)
- Resultado neto: pérdida de 618 millones de CNY (frente a beneficio de 852 millones de CNY en 2023)
- Flujo de caja operativo: -793 millones de CNY (frente a +1.030 millones de CNY en 2023)
- EPS básico: -0,26 CNY; ROE: -2,16%
- Gasto en I+D: 551 millones de CNY, +17,4 % interanual (8,18 % de los ingresos)
| Periodo | Ingresos | Beneficio Neto / (Pérdida) | EPS básico | Notas |
|---|---|---|---|---|
| Año fiscal 2024 | 6.740 millones de yuanes | -618 millones de yuanes | -CNY 0,26 | Deterioros 1.070 millones de CNY; exceso de oferta y caídas de precios |
| Tercer trimestre de 2025 (trimestre) | 2.110 millones de yuanes | 97,72 millones de yuanes | 0,40 yuanes | Ingresos +17,42% interanual; neto +200,83% interanual; recuperación de margen |
| Primeros 9 meses de 2025 (hasta la fecha) | 6.190 millones de yuanes | 81,12 millones de yuanes | CNY 0,33 (hasta la fecha) | Ingresos +25,30% interanual; neto +837,57% interanual |
Desempeño del segmento (2024): los inversores fotovoltaicos conectados a la red y los inversores de almacenamiento de energía solar contribuyeron juntos con 2.679 millones de CNY (~40% de los ingresos totales), pero ambos segmentos se contrajeron drásticamente.
- Inversor fotovoltaico conectado a red:
- Disminución de ingresos: -22,5% interanual
- Variación del margen bruto: -9,65 puntos porcentuales
- Inversor de almacenamiento de energía solar:
- Disminución de ingresos: -70,53% interanual
- Variación del margen bruto: -6,11 puntos porcentuales
Factores detrás del declive en 2024 y la recuperación en 2025:
- Desventaja (2024)
- El exceso de oferta en todo el sistema y las fuertes caídas de precios en toda la cadena de suministro solar empujaron los precios de venta por debajo de los costos en efectivo de la industria.
- Los deterioros de activos a largo plazo por valor de 1.070 millones de CNY redujeron sustancialmente la rentabilidad y la rentabilidad de las acciones.
- El flujo de caja operativo negativo (-793 millones de CNY) afectó la liquidez a pesar de la generación de efectivo previa en 2023.
- Al revés (2025)
- Repunte de los ingresos impulsado por el volumen: ingresos del tercer trimestre de 2025 +17,42 % interanual; Ingresos de 9M +25,30% interanual.
- Recuperación del margen: los márgenes bruto y neto mejoraron notablemente en el tercer trimestre de 2025 en comparación con el trimestre del año anterior, lo que se traduce en un EPS de CNY 0,40 (T3) y un EPS YTD de CNY 0,33.
- Capacidad e implementaciones: capacidad de producción de inversores ~35 GW; La capacidad instalada global acumulada alcanzó los 100 GW en el primer trimestre de 2025.
Asignación de capital y prioridades estratégicas reflejadas en los números:
- La intensidad de I+D aumentó hasta el 8,18% de los ingresos en 2024 (551 millones de CNY), lo que indica una priorización del desarrollo de nuevos productos a pesar de las pérdidas a corto plazo.
- Enfoque continuo en la expansión del volumen: los pares de la industria (por ejemplo, Tongwei) aumentaron los volúmenes de polisilicio, ejerciendo presión a la baja sobre los precios pero respaldando los beneficios de escala en toda la cadena.
Puntos de datos de referencia rápida:
| Métrica | Valor (2024) |
|---|---|
| Ingresos | 6.740 millones de yuanes |
| Pérdida neta | 618 millones de yuanes |
| Flujo de caja operativo | -793 millones de yuanes |
| Gasto en I+D | 551 millones de CNY (8,18% de los ingresos) |
| Capacidad de producción del inversor | 35 GW |
| Capacidad instalada acumulada (1T 2025) | 100 GW |
Para conocer las prioridades estratégicas y la visión corporativa declaradas de la empresa, consulte Declaración de misión, visión y valores fundamentales (2026) de Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co., Ltd.
Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co., Ltd (688390.SS) - Métricas de rentabilidad
Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co., Ltd (688390.SS) experimentó una reversión importante de las ganancias en 2024 con una disminución de los ingresos, un flujo de caja operativo negativo y una pérdida neta general, mientras invertía fuertemente en I+D. Los primeros trimestres de 2025 muestran signos de recuperación de los márgenes y mejora del BPA.- Pérdida neta en 2024: 618 millones de CNY (frente a 852 millones de CNY de beneficio en 2023).
- Ingresos en 2024: 6.740 millones de CNY, un descenso interanual del 8,36 %.
- Flujo de caja operativo en 2024: -793 millones de CNY (frente a +1.030 millones de CNY en 2023).
- EPS básico de 2024: -CNY 0,26; ROE 2024: -2,16%.
- Gasto en I+D en 2024: 551 millones de CNY, +17,4 % interanual, 8,18 % de los ingresos.
- Tercer trimestre de 2025: EPS básico y diluido = 0,40 CNY, +207,69 % interanual; BPA de 9 meses de 2025 = 0,33 CNY, +725 % interanual.
| Métrica | 2024 | TTM | Tercer trimestre de 2025 (trimestre) | 9M 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 6.740 millones de yuanes | - | - | - |
| Beneficio Neto / (Pérdida) | -618 millones de yuanes | - | - | - |
| Flujo de caja operativo | -793 millones de yuanes | - | - | - |
| EPS básico | -CNY 0,26 | - | 0,40 yuanes | 0,33 yuanes |
| Margen bruto | - | 19.26% | Mejora interanual | - |
| Margen operativo | - | -1.57% | Mejora interanual | - |
| Margen de beneficio neto | - | 0.13% | Mejora interanual | - |
| Rentabilidad sobre el capital (ROE) | -2.16% | 1.88% | - | - |
| Gasto en I+D | 551 millones de CNY (8,18% de las ventas) | - | - | - |
- Panorama a corto plazo (2024): disminución de los ingresos, OCF negativo, pérdida neta, pero elevada intensidad de I+D (8,18% de las ventas).
- Señales a mediados de 2025: los márgenes y el BPA se recuperaron notablemente en el tercer trimestre y los primeros nueve meses, lo que sugiere una mejora operativa, aunque el margen operativo TTM sigue siendo negativo.
- Ratios TTM clave a monitorear: margen bruto 19,26%, margen operativo -1,57%, margen neto 0,13%, ROE 1,88%.
Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co., Ltd (688390.SS) - Estructura de deuda frente a estructura de capital
Al 5 de julio de 2025, la relación deuda-capital total de la empresa es del 50,66%. El ratio deuda-capital total de la empresa es del 50,66%. El ratio deuda-capital total de la empresa es del 50,66%. El ratio deuda-capital total de la empresa es del 50,66%. El ratio deuda-capital total de la empresa es del 50,66%. El ratio deuda-capital total de la empresa es del 50,66%.- Relación deuda-capital (D/E) (5/7/2025): 50,66 %: indica 0,5066 RMB de pasivos por cada 1 RMB de capital contable.
- Implicación: un apalancamiento moderado profile para una empresa de fabricación/tecnología en el sector de suministro de energía.
- Enfoque de tendencia: comparar préstamos a corto plazo con préstamos a largo plazo para evaluar la refinanciación y la exposición al riesgo de intereses.
| Métrica | Valor (millones de RMB) | Notas / Cálculo |
|---|---|---|
| Patrimonio Total (A) | 2,000.00 | Equidad base supuesta para la ilustración del ratio |
| Deuda Total (B) | 1,013.20 | B = A × 0,5066 (Deuda a Capital = 50,66%) |
| Activos totales (A + B) | 3,013.20 | Suma simple del balance |
| Deuda / Activos Totales | 33.62% | B/(A+B) |
| Deuda a corto plazo | 450.00 | Parte de la deuda total que probablemente venza dentro de 12 meses (ilustrativo) |
| Deuda a largo plazo | 563.20 | Préstamos residuales a largo plazo (ilustrativo) |
- Cobertura de intereses y flujos de efectivo: influye de manera crítica en si un D/E del 50,66 % es cómodo: monitoree el flujo de efectivo operativo, el EBITDA y las tendencias de los gastos por intereses.
- Asignación de capital: con un apalancamiento moderado, la I+D financiada con capital o el gasto de capital podrían equilibrarse con deuda selectiva para el crecimiento y el capital de trabajo.
- Crédito profile: mantener la vigilancia sobre el riesgo de refinanciación de la deuda a corto plazo, dado el ilustrativo 44% de la deuda clasificada como a corto plazo.
Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co., Ltd (688390.SS) - Liquidez y Solvencia
La liquidez a corto plazo y la solvencia a largo plazo determinan la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones y financiar operaciones. La métrica reportada más consistentemente para Jiangsu Goodwe es su índice actual:
- El ratio circulante de la empresa es 1,14.
- El ratio circulante de la empresa es 1,14.
- El ratio circulante de la empresa es 1,14.
- El ratio circulante de la empresa es 1,14.
- El ratio circulante de la empresa es 1,14.
- El ratio circulante de la empresa es 1,14.
| Métrica | Valor | Notas |
|---|---|---|
| Relación actual | 1.14 | Los activos corrientes cubren los pasivos a corto plazo en un 14% por encima de la paridad (1,0 = paridad). |
| Capital de trabajo (activo circulante - pasivo circulante) | Reportado positivo (implícito en ratio circulante > 1) | El monto monetario exacto varía según el período del informe. |
| Señal de liquidez a corto plazo | moderado | 1.14 sugiere un colchón limitado contra shocks; La gestión del efectivo y la rotación de cuentas por cobrar son clave. |
Consideraciones clave para los inversores:
- Colchón de liquidez: un ratio circulante de 1,14 indica activos justo por encima de las obligaciones actuales; monitorear el cobro de efectivo y cuentas por cobrar.
- Gestión del capital de trabajo: las pequeñas reservas aumentan la sensibilidad a la acumulación de inventario, las cuentas por cobrar más lentas o las condiciones de pago a los proveedores.
- Refinanciación y solvencia: con un bajo colchón a corto plazo, el acceso a líneas de crédito o ganancias retenidas es importante para cubrir las crisis cíclicas.
- Análisis de tendencias: compare informes trimestrales/actuales sucesivos para detectar mejoras o deterioro en el índice actual y las métricas de efectivo relacionadas.
Para obtener un contexto más amplio sobre los antecedentes y el modelo de negocio de la empresa, consulte: Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co., Ltd: historia, propiedad, misión, cómo funciona y genera dinero
Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co., Ltd (688390.SS) - Análisis de valoración
Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co., Ltd (688390.SS) presenta una valoración mixta profile a partir del 5 de julio de 2025, con un P/E inusualmente alto junto con múltiplos prospectivos más moderados y ratios basados en ingresos. A continuación se muestran las principales métricas de mercado y valoración que los inversores suelen utilizar para evaluar el valor relativo y las expectativas incluidas en el precio de las acciones.- Capitalización de mercado: 10,75 mil millones de CNY (a 5 de julio de 2025)
- P/E final (TTM): 1.492,08: indica ganancias finales extremadamente bajas o distorsiones únicas en los ingresos netos informados
- P/E adelantado: 27,88: implica ganancias esperadas mucho más normalizadas durante los próximos 12 meses
- Precio-ventas (TTM): 1,44 - múltiplo de ingresos moderado consistente con las expectativas de crecimiento/sector
- Precio contable (MRQ): 3,79: prima con respecto al valor contable, lo que indica la disposición de los inversores a pagar por activos y valor intangible.
- Relación empresa-ingresos: 1,41: refleja la valoración sobre una base EV/ingresos después de contabilizar la deuda neta.
| Métrica | Valor | Interpretación |
|---|---|---|
| Capitalización de mercado | 10,75 mil millones de yuanes | Valor actual del mercado de valores |
| Precio/beneficio final (TTM) | 1,492.08 | Sugiere que las ganancias finales son insignificantes o se ven afectadas por elementos no recurrentes |
| P/E adelantado | 27.88 | El mercado espera una recuperación/normalización de los beneficios |
| Precio-ventas (TTM) | 1.44 | Múltiplo de ingresos razonable para el sector hardware/energía |
| Precio de reserva (MRQ) | 3.79 | Prima versus libro, que indica valor intangible o prima de crecimiento |
| De empresa a ingresos | 1.41 | Valoración basada en vehículos eléctricos similar a P/S después del ajuste de apalancamiento |
- Gran diferencial entre el P/E final y futuro: indica volatilidad de ganancias pasadas o cargos extraordinarios y expectativas del mercado de normalización de ganancias.
- P/S y EV/Ingresos en el rango de ~1,4: posiciona a la empresa en una cuenca de valoración de nivel medio en relación con sus pares de mayor crecimiento múltiple.
- P/B cerca de 3,8: los inversores pagan una prima considerable sobre los activos netos, por lo que los rendimientos deberán justificar esta prima a través de la rentabilidad o el crecimiento futuro.
Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co., Ltd (688390.SS) - Factores de riesgo
- Alta dependencia de los ingresos internacionales: ~75% de los ingresos de 2023 se derivaron de los mercados internacionales, lo que expone a la empresa a la volatilidad monetaria y al riesgo comercial geopolítico.
- Débil reconocimiento de marca frente a sus pares: el conocimiento de la marca y el posicionamiento en el mercado van por detrás de los principales competidores como SMA Solar Technology AG y Enphase Energy, lo que limita la adquisición de clientes y el poder de fijación de precios premium.
- Cadena de suministro concentrada: el 60% del abastecimiento de componentes depende de un número limitado de proveedores, lo que aumenta la vulnerabilidad a interrupciones de una sola fuente, picos en los plazos de entrega y oscilaciones de los precios de los insumos.
- Limitaciones de la capacidad de fabricación: en 2023, la demanda aumentó ~30 % año tras año para los inversores, mientras que la producción solo pudo expandirse ~15 %, lo que generó posibles pérdidas de ventas, plazos de entrega más largos y presión sobre los márgenes.
- Compresión de márgenes impulsada por los precios: la disminución de los ingresos en 2024 fue impulsada por el exceso de oferta y las fuertes caídas de precios en toda la cadena de valor de la energía solar, con precios de venta por debajo de los costos en efectivo de la industria, lo que exacerbó el riesgo de rentabilidad.
- Rentabilidad operativa negativa: el margen operativo de los últimos doce meses (TTM) se sitúa en -1,57%, lo que refleja las continuas presiones operativas y de precios.
| Métrica | Valor / Nota |
|---|---|
| Participación en los ingresos internacionales (2023) | ~75% |
| Concentración de proveedores | 60% de los componentes de un conjunto de proveedores limitado |
| Crecimiento de la demanda (2023) | +30% interanual para inversores solares |
| Crecimiento de la producción (2023) | +15% interanual: restricción de capacidad de fabricación |
| Tendencia de ingresos 2024 | Disminución debido al exceso de oferta y fuertes caídas de precios; Precios de venta por debajo de los costos en efectivo de la industria. |
| Margen operativo TTM | -1.57% |
| Comparación de marcas | Reconocimiento significativamente menor frente a SMA, Enphase |
- Sensibilidades financieras y operativas que los inversores deben vigilar:
- Métricas de exposición cambiaria (política de cobertura y pérdidas/ganancias cambiarias realizadas), dado ~75% de los ingresos internacionales.
- Indicadores de riesgo de proveedores (dependencia de un único proveedor, plazos de entrega de proveedores, disponibilidad de abastecimiento alternativo).
- Planes de expansión de capacidad y orientación de gasto de capital frente a la demanda proyectada para evaluar la capacidad de capturar el crecimiento del mercado y reducir las ventas perdidas.
- Realización de precios y tendencias del margen bruto en medio del exceso de oferta de la industria; monitorear los niveles de inventario de canales y ASP.
- Gasto de liquidez y efectivo en relación con las pérdidas operativas implícitas en el margen operativo TTM de -1,57%.
Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co., Ltd (688390.SS) - Oportunidades de crecimiento
Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co., Ltd (688390.SS) presenta múltiples vectores de crecimiento impulsados por la escala, el desarrollo de productos, el reconocimiento de la bancabilidad y el posicionamiento de sostenibilidad. Los indicadores cuantitativos clave y los activos estratégicos respaldan el potencial alcista a medida que se expande la demanda mundial de energía solar y almacenamiento.
- Bancabilidad: La inclusión en la lista de Nivel 1 de BloombergNEF indica una fuerte confianza de las contrapartes para proyectos solares y de almacenamiento a gran escala, lo que respalda mayores tasas de adjudicación de licitaciones y acceso a financiamiento.
- Escala de fabricación: la capacidad actual de producción de inversores de 35 GW proporciona la base operativa para capturar la demanda acelerada en mercados clave.
- Base instalada: la capacidad instalada global acumulada alcanzó los 100 GW en el primer trimestre de 2025, lo que ofrece una gran base instalada útil para soluciones integradas de almacenamiento, software y posventa.
- Canal de innovación: el gasto en I+D aumentó un 17,4 % hasta los 551 millones de CNY en 2024, centrándose en el desarrollo de nuevos productos y la integración de sistemas que pueden ampliar los ASP y los márgenes con el tiempo.
- Sostenibilidad y marca: la nueva sede global (2024) con construcción ecológica avanzada y tecnología baja en carbono, además de la alineación con los Diez Principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas y un departamento ESG dedicado, fortalece el atractivo de los inversores institucionales y puede reducir el costo de capital.
- Pista de rentabilidad: el retorno sobre el capital en TTM del 1,88 % indica margen para mejorar el margen y la eficiencia del capital a medida que maduren la escala, la combinación de productos y los servicios posventa.
| Métrica | Valor | Periodo / Nota |
|---|---|---|
| Nivel BloombergNEF | Nivel 1 | Reconocimiento de bancabilidad |
| Capacidad de producción | 35 GW | Actual |
| Capacidad instalada acumulada | 100 GW | A partir del primer trimestre de 2025 |
| Gasto en I+D | 551 millones de yuanes | 2024 (+17,4% interanual) |
| Rentabilidad sobre el capital en TTM | 1.88% | Doce meses después |
| Sede | Se inaugurará la sede mundial en 2024 | Construcción ecológica/tecnología inteligente con bajas emisiones de carbono |
Los catalizadores de crecimiento que probablemente impulsarán resultados relevantes para los inversores incluyen reducciones de costos impulsadas por la escala, ofertas de sistemas y software de mayor margen para la base instalada de 100 GW, un mayor éxito de las licitaciones debido al estatus de Nivel 1 y la monetización de nuevos productos gracias a una elevada I+D. Para obtener más información sobre los antecedentes de la empresa y el modelo de negocio, consulte Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co., Ltd: historia, propiedad, misión, cómo funciona y genera dinero.
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