Olympic Circuit Technology Co., Ltd: historia, propiedad, misión, cómo funciona y genera dinero

Desde su fundación en 1985 Tras cotizar en la Bolsa de Valores de Shanghai en 2017, Olympic Circuit Technology Co., Ltd. se ha convertido en un fabricante de PCB de primer nivel con una capacidad de producción anual que supera 5 millones de metros cuadrados y reportó ingresos por ventas anuales que superaron 4.500 millones de RMB; para 2024 ocupó el puesto 31 entre los fabricantes mundiales de PCB y el puesto 17 a nivel nacional en 2023, ingresó a las cadenas de suministro de NVIDIA y AMD en 2024 a través de OEM, y en 2025 dio a conocer una expansión estratégica con una inversión planificada de 2.600 millones de yuanes para construir nuevas fábricas en Guangdong y Tailandia, medidas respaldadas por un cambio de propiedad en julio de 2024 que colocó a Shun Kong Holdings (controlada por el estado) como el mayor accionista con una 25.90% participación, mientras que New Hao International retuvo el 22,02%; la compañía ahora produce PCB de alta multicapa, HDI, FPC, rígido-flexible y de sustrato metálico utilizados en los sectores de automoción, servidores de IA, electrónica de consumo de alta gama, energías renovables, control industrial, comunicaciones y sectores médicos, comenzó a producir PCB en masa para servidores de IA en 2023, reportó ventas en el primer semestre de 2025 de CNY 2.394,97 millones y un ingreso neto de CNY 384,13 millones (frente a CNY 2.253,37 millones de ventas y 302,74 millones de CNY de ingresos netos en el primer semestre de 2024), y se prevé que aumente las ganancias y los ingresos aproximadamente un 25 % anual a medida que busca mayores ganancias de clientes de servidores de IA y un crecimiento más amplio impulsado por las exportaciones.

Olympic Circuit Technology Co., Ltd (603920.SS): Introducción

• Fundada: 1985
• Cotización en la Bolsa de Valores de Shanghai: 2017 (Ticker: 603920.SS)
• Capacidad de producción anual: >5 millones de m²
• Ingresos por ventas anuales: >4.500 millones de RMB
• Clasificación mundial (2024): puesto 31 entre los 40 principales fabricantes de PCB
• Clasificación de la industria de China (2023): puesto 17 en la clasificación de la industria de circuitos electrónicos de China

• 1985-2000: Fundación y desarrollo de capacidad local, centrándose en PCB de una y dos caras.
• 2000-2016: Actualizaciones tecnológicas en placas HDI y multicapa; Ampliación de líneas de producción y sistemas de calidad.
• 2017: IPO en la Bolsa de Valores de Shanghai, proporcionando capital para escalar y modernizar.
• 2023-2024: Ascendiendo en los rankings nacionales y globales; en 2024 ingresó a las cadenas de suministro de NVIDIA y AMD a través de OEM para aplicaciones de servidor de IA.
• 2025: Se anunció una inversión de 2.600 millones de CNY para nuevas fábricas en Guangdong y Tailandia para ampliar la capacidad y la huella regional.

• Matriz incluida en la lista: Olympic Circuit Technology Co., Ltd (603920.SS).
• Accionistas principales: combinación de inversores institucionales, personas con información privilegiada corporativa e inversores estratégicos (las participaciones institucionales posteriores a la IPO aumentaron para respaldar proyectos de I+D y capacidad).
• Filiales y sitios de producción: múltiples parques de fabricación en China, sitios totalmente nuevos planificados en Guangdong y Tailandia (inversión para 2025).

• Misión: Proporcionar soluciones de PCB confiables y de alta calidad para respaldar la electrónica de próxima generación en los sectores de comunicaciones, informática, automoción e industrial.
• Prioridades estratégicas: ampliación de capacidad, control de procesos verticales (desde materiales hasta PCB terminados), certificaciones de calidad para clientes de centros de datos/IA, diversificación geográfica.
• Posicionamiento en el mercado: proveedor de PCB de gama media a alta con una participación creciente en las cadenas de suministro de servidores de IA a través de asociaciones OEM con NVIDIA y AMD.

• Ventas de productos: ingresos primarios por la venta de PCB (placas de una o dos caras, multicapa, HDI, servidores especializados/AI).
• Contratos OEM/ODM: contratos estables y de mayor volumen con clientes de nivel 1 (ingresaron a las cadenas de suministro de NVIDIA/AMD en 2024), a menudo con compromisos de compra de varios años.
• Servicios de valor agregado: soporte de ingeniería, creación rápida de prototipos, servicios de prueba y certificación para clientes que pagan más por calidad y confiabilidad.
• Diversificación geográfica: combinación de ventas en el mercado nacional de China (fuerte) y aumento de las ventas de OEM de exportación a clientes industriales y de centros de datos globales.

Olympic Circuit Technology Co., Ltd (603920.SS): Historia

• Se fundó y creció como un fabricante especializado de PCB que se centra en placas rígidas multicapa, HDI y de alta frecuencia para telecomunicaciones, electrónica automotriz y aplicaciones industriales.
• Cotiza en la Bolsa de Valores de Shanghai con el símbolo 603920.SS, lo que amplía el acceso al capital para capacidad e inversión en tecnología.
• Reciente giro estratégico hacia PCB de mayor margen, automotrices y relacionados con 5G y asociaciones de ensamblaje posteriores más profundas.

• En julio de 2024, Shun Kong Holdings se convirtió en el mayor accionista con un 25,90%.
• El 25,90% que anteriormente poseían conjuntamente New Hao International y She Yingjie fue transferido a Shun Kong Holdings, lo que provocó un cambio en el accionista mayoritario.
• Después de la transferencia, New Hao International retuvo el 22,02% de las acciones.
• El cambio refleja una alineación estratégica con el capital estatal para apoyar la ampliación industrial y el posicionamiento en el mercado.

• Operaciones principales: diseño y fabricación de PCB (rígidos multicapa, HDI, alta frecuencia), pruebas y control de calidad, y ventas a fabricantes de equipos originales en los sectores de telecomunicaciones, automoción, electrónica de consumo e industrial.
• Generadores de ingresos: ventas de productos (envíos de PCB en volumen), precios premium para placas de alta densidad/calificadas para automóviles, servicios de ingeniería y creación de prototipos, y servicios de posventa/reparación.
• Los márgenes mejoraron al pasar a segmentos de mayor valor (automotriz/5G) y al aprovechar el apoyo estatal para la inversión en capacidad y la integración de la cadena de suministro.

• Se espera que el accionista relacionado con el estado (Shun Kong Holdings) brinde acceso a capital, canales de adquisición preferenciales y apoyo a la política industrial regional.
• Potencial para una dirección estratégica modificada con mayor énfasis en las prioridades de política industrial regional y una expansión coordinada con otras entidades respaldadas por el estado.
• La toma de decisiones puede virar hacia inversiones en capacidad y tecnología a largo plazo alineadas con los objetivos de desarrollo provinciales/estatales.

Olympic Circuit Technology Co., Ltd (603920.SS): estructura de propiedad

• Misión: Ofrecer productos y servicios de PCB de alta calidad, generar retornos para los accionistas y mejorar el valor de los empleados mientras se busca el liderazgo global en la industria de PCB.
• Valores fundamentales: integridad, colaboración, seguridad y comodidad en el lugar de trabajo y compartir los logros de desarrollo con los empleados.
• Reconocimiento de calidad: Destinatario de premios como 'Proveedor preferido', 'Premio a la mejor calidad', 'Socio estratégico', 'Proveedor destacado' y 'Premio al socio de calidad', lo que refleja un desempeño de calidad constante.

• Combinación de productos: PCB multicapa, placas de interconexión de alta densidad (HDI), PCB rígido-flexibles y especiales para electrónica automotriz, módulos de inteligencia artificial, comunicaciones, dispositivos médicos, control industrial y almacenamiento de energía.
• Impulsores de ingresos: alto índice de exportación (>80%), contratos OEM a largo plazo, cambio de la combinación de productos hacia segmentos automotrices y de inteligencia artificial de alto margen, y expansión de la capacidad para satisfacer la demanda global.
• Modelo de negocio: Fabricar y suministrar PCB mediante producción integrada verticalmente (soporte de diseño, fabricación, pruebas y garantía de calidad) y acuerdos de suministro a largo plazo con clientes nacionales e internacionales.

• Relaciones con clientes de alta calidad y a largo plazo: muchos fabricantes de equipos originales (OEM) nacionales y globales en los sectores automotriz, de comunicaciones y médico.
• Amplitud de aplicación del producto: las placas se utilizan en ECU de vehículos eléctricos, aceleradores de IA, teléfonos inteligentes de alta gama, equipos de centros de datos, inversores y dispositivos de diagnóstico médico.
• Credenciales de reconocimiento y adquisiciones: múltiples premios a proveedores de clientes de primer nivel, lo que respalda la repetición de pedidos y el apalancamiento de precios.

Olympic Circuit Technology Co., Ltd (603920.SS): Misión y Valores

• I+D e ingeniería: inversión continua en materiales, perforación por microvía/láser, laminación secuencial y diseño de apilado avanzado para cumplir con los requisitos de interconexión de alta densidad (HDI) y multicapa para placas base y tarjetas aceleradoras de servidores de IA.
• Capacidad de proceso: líneas de producción configuradas para laminación multicapa, imágenes de líneas finas, formación de microvías, acumulación secuencial (SBU) y ensamblaje rígido-flexible que permite el recuento de capas y la densidad requerida por los PCB de servidor de IA convencionales.
• Calidad y calificación: pruebas internas y procesos de calificación específicos del cliente para ingresar a las cadenas de suministro OEM para los principales fabricantes de computadoras e integradores de módulos.
• Integración del cliente: modelo de suministro por OEM que integra los PCB de Olympic Circuit Technology en productos a nivel de sistema suministrados a hiperescaladores, OEM de hardware de IA y ensambladores de productos electrónicos de nivel 1.

• Venta de productos: venta directa de PCB a clientes EMS y OEM, incluidos acuerdos marco a largo plazo para volúmenes recurrentes.
• Integración OEM: Olympic Circuit Technology suministra productos a nivel de placa que se integran en módulos y sistemas vendidos bajo las marcas de los clientes; este modelo amplía el mercado al que se dirige al vincularse con grandes productores de plataformas.
• Servicios de valor agregado: soporte de ingeniería, calificación y desarrollo conjunto para PCB de alta confiabilidad y de clase de servidor que exigen ASP más altos y mejoras en los márgenes.

• Enfoque tecnológico: desarrollo de varios años de tecnologías de tableros duros HDI y de alta multicapa alineadas explícitamente con los principales requisitos de procesos de servidores de IA (enrutamiento denso, impedancia controlada, redes de suministro de energía).
• Hito de 2023: comenzó la producción en masa y el suministro comercial de productos de PCB relacionados con servidores de IA en 2023, acumulando datos de confiabilidad y rendimiento de producción necesarios para la implementación a escala.
• Acceso de clientes: ingresó a las cadenas de suministro a los principales ecosistemas de GPU/plataforma a través de canales OEM; Las divulgaciones de la empresa y las confirmaciones de los socios muestran PCB integrados en las cadenas de suministro asociadas con los sistemas basados ​​en NVIDIA y AMD.
• Canal comercial: esfuerzos activos para introducir clientes líderes adicionales de servidores de IA; El progreso generalmente se divulga en informes trimestrales y anuales a medida que se obtienen nuevas calificaciones y aumenta el volumen.

• Escalado de capacidad: inversión de capital priorizada para aumentar el rendimiento de las líneas multicapa y HDI, ampliar la capacidad de laminación y sala limpia, y agregar pruebas/inspecciones para alcanzar rendimientos de nivel de servidor.
• Automatización y rendimiento: implementación de inspección óptica automatizada (AOI), sonda voladora y TIC para aumentar el rendimiento del primer paso en placas HDI multicapa complejas.
• Materiales y proveedores: abastecimiento estratégico de laminados, preimpregnados y láminas de cobre de alto rendimiento para soportar los requisitos térmicos y de alta frecuencia de los PCB del servidor de IA.

• Misión: ofrecer soluciones de PCB avanzadas que permitan computación de alto rendimiento, dispositivos inteligentes y aplicaciones de energía con confiabilidad y escalabilidad.
• Valores: innovación impulsada por la tecnología, desarrollo conjunto de clientes, excelencia en la fabricación y asociación en la cadena de suministro.
• Objetivo estratégico: traducir el IDH y el liderazgo técnico multicapa en ganancias de participación sostenibles en servidores de IA y segmentos de electrónica de alto crecimiento.

Olympic Circuit Technology Co., Ltd (603920.SS): cómo funciona

• Flujos de ingresos primarios: venta de PCB rígidos, HDI y PCB multicapa, ensamblajes de PCB (PCBA), pruebas y servicios de valor agregado (soporte de diseño, creación de prototipos, calificación).
• Combinación de clientes: electrónica automotriz, servidores de inteligencia artificial, electrónica de consumo de alta gama, almacenamiento de energía renovable (eólica/solar), computadoras y periféricos, control industrial, equipos de comunicaciones, dispositivos médicos.
• Lanzamiento al mercado: contratos de suministro directo, relaciones de suministro OEM (incluido el suministro a los ecosistemas NVIDIA y AMD) y acuerdos marco a largo plazo con clientes de nivel 1.

• Fabricación a escala: las líneas de producción de alta capacidad reducen el costo unitario y admiten pedidos de gran volumen de clientes de centros de datos y automotrices.
• Tecnología premium: las capacidades avanzadas de HDI/multicapa exigen ASP más altos para servidores de IA y productos de comunicaciones y de consumo de alta gama.
• Combinación de servicios verticales: los servicios de ensamblaje, pruebas e ingeniería aumentan la fidelidad de los clientes y los márgenes en comparación con las ventas puras de sustratos.
• Ruta de salida al mercado OEM: el suministro a través de OEM a las cadenas de suministro de NVIDIA y AMD permite ingresar al mercado de servidores de IA con clientes que prefieren proveedores OEM examinados.

• Los productos ya están integrados en los principales sectores que impulsan la demanda de PCB: electrónica automotriz, inteligencia artificial, electrónica de consumo, almacenamiento de energía renovable, informática, control industrial, comunicaciones y equipos médicos.
• La compañía ha estado presentando activamente a otros clientes líderes de servidores de IA y señala victorias continuas y avances específicos en sus informes periódicos.
• La entrada a las cadenas de suministro de NVIDIA y AMD (a través de métodos OEM) amplía el mercado direccionable en infraestructura de IA y puede impulsar volúmenes de PCB de servidor de mayor margen a medida que aumentan los clientes.

• El crecimiento de los ingresos en el primer semestre de 2025 refleja tanto aumentos de volumen como una combinación de productos de mayor valor hacia los segmentos de IA y automoción.
• La dependencia de un conjunto de grandes clientes OEM puede generar ingresos desiguales, pero también respalda contratos plurianuales predecibles y economías de escala.

Olympic Circuit Technology Co., Ltd (603920.SS): cómo genera dinero

• Productos principales: PCB multicapa, placas HDI, PCB rígido-flexibles y placas especiales para servidores, comunicaciones, automoción y electrónica de consumo.
• Canales: ventas directas a fabricantes de equipos originales, fabricación por contrato y suministro escalonado a través de socios de EMS; crecientes relaciones OEM con OEM de servidores de IA.
• Servicios de valor agregado: soporte de diseño de PCB, pruebas, garantía/posventa y producción localizada en tierra para reducir los plazos de entrega para los principales clientes.

• Expansión de la capacidad: 2.600 millones de CNY comprometidos para construir nuevas fábricas en Guangdong y Tailandia para aumentar la producción, mejorar la diversificación geográfica y acortar los plazos de entrega para clientes clave.
• Oportunidad de servidor de IA: las entradas de OEM en los sistemas de suministro de NVIDIA y AMD posicionan a la empresa para capturar una mayor demanda de PCB de servidor de IA de ASP (precio de venta promedio) y pedidos repetidos del mercado de accesorios.
• Cambio en la combinación de ingresos: aumento de la participación de los segmentos industriales y de servidores (mayor margen) frente a la electrónica de consumo (menor margen).

• Economías de escala de nuevas plantas: menores costos unitarios y mejores márgenes brutos.
• Productos ASP más altos (HDI, capa alta, rígido-flexible): precios superiores y márgenes más sólidos.
• Relaciones estratégicas con OEM: contratos recurrentes de gran volumen de clientes de servidores de IA y expansión a ecosistemas NVIDIA/AMD.