SG Micro Corp (300661.SZ) Bundle
Les derniers documents déposés par SG Micro Corp dressent un tableau saisissant : un chiffre d'affaires de 2,801 milliards CNY au cours des trois premiers trimestres de 2025 (982 millions CNY au troisième trimestre) et un chiffre d'affaires TTM de 3,70 milliards CNY, tandis que le bénéfice net attribuable aux actionnaires a atteint 343 millions CNY sur neuf mois avec un bénéfice du troisième trimestre de 142 millions CNY et un bénéfice net TTM de 558,58 millions CNY ; les investisseurs noteront une capitalisation boursière de 40,89 milliards CNY aux côtés d'une valorisation riche (P/E courant 73,78, P/E à terme 49,76, P/S ~11,05) même si la société bénéficie d'une solide position de liquidité avec trésorerie nette de 2,07 milliards CNY et une trésorerie et équivalents de 2,23 milliards CNY, soutenus par un ratio de liquidité générale de 4,01 et un flux de trésorerie opérationnel de 450,34 millions CNY ; l’endettement reste faible (dette totale 159,17 millions CNY, dette/capitaux propres 0,03) et les indicateurs de solvabilité sont robustes (Altman Z-Score 20.75, ROE 11,85 %), tandis que les prévisions projettent des revenus de 3,919 milliards CNY en 2025 et de 4,785 milliards CNY en 2026 avec une croissance annuelle prévue des bénéfices et des revenus de 34,1 % et 21,1 % respectivement. Poursuivez votre lecture pour découvrir ce que ces chiffres signifient en termes de valorisation, de risque et de hausse.
SG Micro Corp (300661.SZ) - Analyse des revenus
SG Micro Corp a enregistré une solide croissance de son chiffre d'affaires au cours des dernières périodes de reporting, tirée par la demande pour ses gammes de produits CI à signaux mixtes et une meilleure exécution opérationnelle.- Chiffre d'affaires des trois premiers trimestres 2025 : 2,801 milliards CNY (+14,55 % sur un an).
- Chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2025 : 982 millions CNY (+13,06% sur un an).
- Chiffre d'affaires sur les douze derniers mois (TTM) : 3,70 milliards CNY (+16,46 % sur un an).
- Chiffre d'affaires annuel 2024 : 3,35 milliards CNY (+27,96% par rapport à 2023).
| Métrique | Valeur | Changement d'une année sur l'autre |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2025 | 982 millions CNY | +13.06% |
| Chiffre d'affaires du 1er au 3ème trimestre 2025 | 2,801 milliards CNY | +14.55% |
| Revenus TTM | 3,70 milliards CNY | +16.46% |
| Chiffre d'affaires de l'exercice 2024 | 3,35 milliards CNY | +27.96% |
| Revenu par employé | 2,32 millions CNY | - |
| Employés | 1,598 | - |
| Capitalisation boursière | 40,89 milliards CNY | - |
| Prix/ventes (P/S) | 11.05 | - |
- Dynamique de croissance : les taux de croissance sur les 12 mois et les trimestres indiquent une expansion constante plutôt qu’un pic ponctuel ; Le bond de près de 28 % de l'exercice 2024 montre une accélération par rapport à l'année précédente que la société a depuis maintenue au milieu de l'adolescence sur une base TTM.
- Qualité des revenus : le chiffre d'affaires par employé d'environ 2,32 millions CNY suggère une productivité relativement élevée pour une entreprise de circuits intégrés à signaux mixtes sans usine, soutenant le potentiel de levier d'exploitation dans la mesure où les coûts fixes sont répartis sur l'augmentation des ventes.
- Contexte de valorisation : Avec une capitalisation boursière de 40,89 milliards CNY et un P/S de 11,05, le marché intègre une croissance future significative et/ou une expansion de la marge. Les investisseurs devraient comparer ce multiple à celui de leurs pairs et au TCAC attendu pour évaluer l'équité.
- Tendances du trimestre à la fin : la contribution du troisième trimestre de 982 millions CNY au chiffre d'affaires du 1er au 3ème trimestre (2,801 milliards CNY) implique une force séquentielle ; il est important de surveiller les trimestres à venir pour détecter la saisonnalité ou les fluctuations dues aux arriérés.
SG Micro Corp (300661.SZ) - Mesures de rentabilité
SG Micro Corp a annoncé une solide amélioration de sa rentabilité dans ses résultats intermédiaires de 2025, avec une croissance notable du bénéfice net, du bénéfice par action et des marges saines qui reflètent le levier opérationnel et les avantages du mix produit. Les chiffres clés et une ventilation concise suivent.
- Bénéfice net attribuable aux actionnaires (trois premiers trimestres 2025) : 343 millions CNY (+20,47 % sur un an)
- Bénéfice net du troisième trimestre 2025 : 142 millions CNY (+34,02 % sur un an)
- Bénéfice net sur les douze derniers mois (TTM) : 558,58 millions CNY
- BPA de base T3 2025 : 0,23 CNY ; BPA TTM : 0,90 CNY
- Rendement des capitaux propres (ROE) : 11,85 % ; Retour sur actifs (ROA) : 3,43%
- Marge bénéficiaire : 15,09% ; Marge opérationnelle : 8,65%
| Métrique | T3 2025 | 3 premiers trimestres 2025 | TTM | Changement d'une année sur l'autre |
|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (millions CNY) | 142 | 343 | 558.58 | T3 +34,02% ; 1-3T +20,47% |
| EPS de base (CNY) | 0.23 | - | 0.90 | - |
| RE | - | 11.85% | - | |
| ROA | - | 3.43% | - | |
| Marge bénéficiaire | - | 15.09% | - | |
| Marge opérationnelle | - | 8.65% | - | |
Interprétation de ces métriques :
- La conversion des revenus en bénéfices est forte, avec une marge bénéficiaire de 15,09 % indiquant un contrôle efficace des coûts ou une tarification favorable.
- La marge opérationnelle de 8,65 % suggère qu'il est possible d'étendre le levier d'exploitation au résultat net à mesure que les revenus augmentent.
- Un ROE de 11,85 % signale des rendements raisonnables pour les actionnaires par rapport aux capitaux propres ; Le ROA de 3,43 % reflète l’intensité des actifs typique des entreprises de semi-conducteurs/composants.
- La croissance du BPA et la hausse du bénéfice net trimestriel (+34,02 % sur un an au troisième trimestre) laissent présager une accélération de la dynamique de rentabilité jusqu'en 2025.
Pour un contexte plus large sur la stratégie de l'entreprise, la propriété et la manière dont SG Micro Corp crée de la valeur, voir : SG Micro Corp : histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent
SG Micro Corp (300661.SZ) Structure de la dette par rapport aux capitaux propres
SG Micro Corp (300661.SZ) présente une structure de capital conservatrice avec un effet de levier très faible, une forte liquidité et une solide génération de trésorerie d'exploitation. Les chiffres clés ci-dessous quantifient la capacité de l'entreprise à faire face à ses obligations à court et à long terme tout en soutenant ses opérations et ses investissements.- Dette totale : 159,17 millions CNY (niveau absolu très faible).
- Ratio d'endettement : 0,03 - indiquant que la dette ne représente qu'environ 3 % des capitaux propres.
- Ratio de liquidité : 4,01 - large couverture par les actifs à court terme des passifs courants.
- Ratio de liquidité rapide : 2,38 - ressources quasi-cash suffisantes pour couvrir les obligations immédiates.
- Flux de trésorerie opérationnel : 450,34 millions CNY - forte génération de trésorerie provenant des opérations.
- Flux de trésorerie disponible : 191,40 millions CNY - trésorerie résiduelle positive après investissements.
- Ratio de couverture des intérêts : 87,82 - le résultat opérationnel couvre largement les charges d'intérêts.
- Couverture des flux de trésorerie opérationnels de la dette : 413 % - les liquidités opérationnelles couvrent plus de quatre fois la dette totale.
| Métrique | Valeur | Implications |
|---|---|---|
| Dette totale | 159,17 millions CNY | Faible effet de levier absolu |
| Ratio d'endettement | 0.03 | Dépendance minimale au financement par emprunt |
| Rapport actuel | 4.01 | Forte liquidité à court terme |
| Rapport rapide | 2.38 | Liquidité immédiate adéquate |
| Flux de trésorerie opérationnel | 450,34 millions CNY | Génération de trésorerie saine |
| Flux de trésorerie disponible | 191,40 millions CNY | Trésorerie disponible après investissements |
| Ratio de couverture des intérêts | 87.82 | Service d’intérêts confortable |
| FCO / Dette totale | 413% | La trésorerie opérationnelle couvre la dette >4x |
- Points pratiques à retenir pour les investisseurs : la structure du capital suggère un faible risque financier lié à l'effet de levier, tandis que les ratios actuels et rapides indiquent une forte liquidité à court terme.
- Les indicateurs de flux de trésorerie (OCF et FCF) et la couverture des intérêts très élevée offrent une flexibilité en matière de réinvestissement, de dividendes ou de rachats opportunistes.
- Pour obtenir des informations sur la stratégie d’entreprise et la propriété qui éclairent l’allocation du capital, voir : SG Micro Corp : histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent
SG Micro Corp (300661.SZ) - Liquidité et solvabilité
SG Micro Corp (300661.SZ) présente une forte liquidité à court terme profile et des mesures de solvabilité conservatrices, avec des actifs liquides abondants par rapport aux obligations à court et à long terme. Les principaux chiffres illustrent la capacité de l'entreprise à respecter ses engagements à court terme et à maintenir une flexibilité financière pour ses opérations et ses investissements.- Actifs à court terme : 4,2 milliards CNY
- Passifs à court terme : 1,0 milliard CNY
- Actifs à long terme : 4,2 milliards CNY
- Passifs à long terme : 380 millions CNY
- Trésorerie et équivalents de trésorerie : 2,23 milliards CNY
- Trésorerie nette : 2,07 milliards CNY
- Actif total : 6,1 milliards CNY
- Fonds propres totaux : 4,94 milliards CNY
- Score Z d’Altman : 20,75
- Score F de Piotroski : 3
| Métrique | Montant (CNY) | Commentaire |
|---|---|---|
| Actifs à court terme | 4,200,000,000 | Plus de 4x les passifs à court terme |
| Passifs à court terme | 1,000,000,000 | Couvert confortablement par des actifs à court terme |
| Actifs à long terme | 4,200,000,000 | Prend en charge les opérations et les investissements à long terme |
| Passifs à long terme | 380,000,000 | Faible effet de levier sur la dette à long terme |
| Trésorerie et équivalents | 2,230,000,000 | Coussin de liquidité élevé |
| Trésorerie nette | 2,070,000,000 | Indique que la trésorerie dépasse la dette portant intérêt |
| Actif total | 6,100,000,000 | Échelle de l'entreprise |
| Fonds propres totaux | 4,940,000,000 | Une base de fonds propres solide |
| Score Z d'Altman | 20.75 | Risque de faillite très faible (bien au-dessus du seuil de détresse) |
| Piotroski F-Score | 3 | Solidité financière modérée ; marge d’amélioration opérationnelle |
SG Micro Corp (300661.SZ) - Analyse de valorisation
SG Micro Corp (300661.SZ) présente une valorisation profile cohérent avec une entreprise de semi-conducteurs/équipements IC à forte croissance dont le prix est supérieur à celui de ses pairs. Les principaux multiples de marché et les mesures d'entreprise mettent en évidence les attentes des investisseurs en matière d'expansion continue des revenus et des bénéfices, tout en signalant également une sensibilité à la performance des flux de trésorerie.- P/E courant : 73,78 - indique que le cours actuel de l'action est d'environ 74 × les bénéfices courants.
- P/E à terme : 49,76 - le marché s'attend à une amélioration des bénéfices par rapport à la période écoulée.
- P/B : 8,28 et P/S : 11,04 - capitaux propres évalués bien au-dessus des capitaux propres comptables et des revenus.
- EV : 38,85 milliards CNY ; Capitalisation boursière : 40,89 milliards CNY - valeur d'entreprise légèrement inférieure à la capitalisation boursière (trésorerie nette/ajustements implicites).
- EV/EBITDA : 91,52 - multiple très élevé par rapport aux fourchettes typiques du secteur, reflétant une forte prime de croissance ou une base d'EBITDA mince.
- EV/FCF : 202,98 - la valorisation est très élevée par rapport à la génération de flux de trésorerie disponibles.
- PEG : 1,61 - le rapport cours/bénéfice/croissance suggère que la valorisation ajustée à la croissance est plus modérée que le P/E brut.
| Métrique | Valeur | Unité / Remarques |
|---|---|---|
| P/E suiveur | 73.78 | Délais de BPA sur 12 mois |
| P/E à terme | 49.76 | Temps attendus pour les 12 prochains mois du BPA |
| P/B | 8.28 | Prix / Valeur comptable par action |
| P/S | 11.04 | Prix / Ventes sur 12 derniers mois |
| Capitalisation boursière | 40,89 milliards CNY | Valeur boursière des actions |
| Valeur d'entreprise (VE) | 38,85 milliards CNY | Capitalisation boursière ± dette ± minorité ± liquidités |
| VE/EBITDA | 91.52 | Valorisation d’entreprise par rapport à l’EBITDA |
| EV/FCF | 202.98 | Valorisation d’entreprise par rapport aux flux de trésorerie disponibles |
| CHEVILLE | 1.61 | P/E divisé par le taux de croissance attendu des bénéfices |
SG Micro Corp (300661.SZ) - Facteurs de risque
SG Micro Corp montre des signes de liquidité solide et un faible risque de faillite, mais plusieurs faiblesses mesurables que les investisseurs devraient surveiller. Principaux indicateurs quantitatifs et tendances :- Tendance du rapport dette/fonds propres : a augmenté de 0,0 % à 3,1 % au cours des cinq dernières années, signalant une évolution progressive vers l'endettement.
- Marge brute : légère baisse par rapport au deuxième trimestre 2025 en raison d'un réapprovisionnement client plus faible et d'une concurrence intérieure intensifiée.
- Piotroski F-Score : 3 - indique seulement une solidité financière modérée et plusieurs domaines nécessitant des améliorations (rentabilité, effet de levier/liquidité, efficacité opérationnelle).
- Altman Z-Score : 20,75 - risque de faillite implicite très faible selon le modèle, mais des scores élevés peuvent masquer les risques opérationnels/de marché.
- Ratio de couverture des intérêts : 87,82 - forte capacité à assurer le service des intérêts, mais il convient de surveiller le recours croissant à l'endettement.
- Couverture des flux de trésorerie opérationnels de la dette : 413 % - la dette est bien couverte par les opérations, soutenant la liquidité à court terme.
| Métrique | Dernière valeur | Changement sur les 5 dernières années |
|---|---|---|
| Dette sur capitaux propres | 3.1% | 0.0% → 3.1% |
| Marge brute (dernière par rapport au deuxième trimestre 2025) | En légère baisse | Diminution due à une diminution du réapprovisionnement et à la concurrence intérieure |
| Piotroski F-Score | 3 | Modéré - possibilité d'amélioration |
| Score Z d'Altman | 20.75 | Risque de faillite constamment faible |
| Ratio de couverture des intérêts | 87.82 | Très forte couverture |
| CF opérationnel / Dette | 413% | Couverture solide des obligations |
- Risque opérationnel : la pression sur les marges due au ralentissement du réapprovisionnement des clients et à la concurrence intérieure croissante pourrait comprimer davantage la rentabilité si elle se maintenait.
- Risque d'effet de levier : même si les niveaux d'endettement actuels sont faibles, l'augmentation sur cinq ans à 3,1 % marque une tendance vers un effet de levier plus important - surveillez les émissions ou les changements de clauses restrictives.
- Rentabilité et qualité des bénéfices : un score Piotroski de 3 signale d'éventuelles faiblesses dans la persistance des bénéfices, la rotation des actifs ou les régularisations.
- Risque de taux d’intérêt et de financement : une forte couverture des intérêts aujourd’hui (87,82) réduit le risque de refinancement immédiat, mais une hausse des taux ou une augmentation de la dette pourraient modifier cette situation.
- Concentration de la liquidité : malgré une couverture de la dette de 413 % par la trésorerie d'exploitation, des chocs sur les flux de trésorerie d'exploitation (par exemple, un ralentissement important des clients) mettraient à rude épreuve la liquidité.
- Risque de marché/concurrentiel : l'intensification de la concurrence nationale peut forcer à des concessions de prix ou à des dépenses de vente et de marketing plus élevées, pesant ainsi sur les marges.
SG Micro Corp (300661.SZ) - Opportunités de croissance
SG Micro Corp (300661.SZ) est positionnée pour une croissance accélérée au cours des prochaines années, soutenue par les prévisions de revenus et de bénéfices, le déploiement de nouveaux produits, l'expansion de l'offre automobile et les ambitions de cotation internationale.- Prévisions de revenus pour 2025 : 3,919 milliards CNY ; Prévision de bénéfice net 2025 : 594 millions CNY.
- Prévisions de revenus 2026 : 4,785 milliards CNY ; Prévision de bénéfice net 2026 : 733 millions CNY.
- Croissance annualisée projetée : chiffre d'affaires +21,1% p.a., bénéfice +34,1% p.a.
- Rendement des capitaux propres prévu sur trois ans : 16,4 %, signe d'une amélioration de l'efficacité du capital et du potentiel de rentabilité.
| Métrique | 2025 (CNY) | 2026 (CNY) | Remarques |
|---|---|---|---|
| Revenus | 3,919,000,000 | 4,785,000,000 | Croissance prévue tirée par les rampes de produits et les gains de parts de marché |
| Bénéfice net | 594,000,000 | 733,000,000 | Croissance des bénéfices supérieure aux revenus en raison de l'expansion des marges |
| TCAC des revenus (indicatif) | 21,1% par an | Projection du consensus entreprise/analyste | |
| TCAC des bénéfices (indicatif) | 34,1% par an | Reflète le levier opérationnel et les produits à plus forte valeur ajoutée | |
| ROE (prévision sur 3 ans) | 16.4% | Mesure de rentabilité améliorée | |
- Innovation produit : SG Micro continue de lancer des circuits intégrés analogiques hautes performances. Parmi les exemples récents, citons un CAN haute précision 24 bits et un convertisseur CC/CC ultra-basse consommation de 60 nA, élargissant ainsi sa gamme pour les applications de détection de précision et d'ultra-basse consommation.
- Traction automobile : plusieurs puces de qualité automobile sont entrées dans la production de masse, renforçant ainsi les qualités de substitution aux importations et la compétitivité sur un marché à cycle long et à marge élevée.
- Expansion du marché : la demande de cotation à Hong Kong vise à accélérer l'expansion internationale et à élargir l'accès des investisseurs, en soutenant la formation de capital pour la R&D et la capacité.
- Implications stratégiques :
- Des ASP plus élevés pour les produits analogiques et automobiles avancés devraient stimuler l’expansion des marges.
- La production de masse de pièces automobiles réduit la volatilité des revenus et approfondit les relations avec les clients.
- La cotation internationale améliore la liquidité et la visibilité auprès des investisseurs mondiaux - voir Explorer SG Micro Corp Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?
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