Compagnie du Cambodge (CBDG.PA) Bundle
Depuis sa fondation dans le début du 20ème siècle à l'établissement de plantations d'hévéas dans le années 1960, Compagnie du Cambodge a tracé une trajectoire centenaire en tant que société d'investissement française axée sur les participations dans agriculture, finance et industrie, détenant des participations importantes dans des sociétés telles que Safa, Socfinasia et Socfinal, et à compter de fin 2025 continue de gérer et d'élargir son portefeuille diversifié pour générer des rendements durables tout en équilibrant la gouvernance d'entreprise, la responsabilité sociale et les contributions au développement économique du Cambodge.
Compagnie du Cambodge (CBDG.PA) - Intro
La Compagnie du Cambodge (CBDG.PA) est une société holding française centenaire dont les racines remontent aux activités d'investissement du début du XXe siècle en Asie du Sud-Est et qui se concentrent en permanence sur le Cambodge. Historiquement connu pour son développement pionnier dans la région de Chup et la création de plantations d'hévéas dans les années 1960, CBDG est devenu un investisseur diversifié détenant des participations stratégiques dans les secteurs de l'agriculture, de la finance et de l'industrie. Fin 2025, la société reste cotée sur le marché de Paris et poursuit une gestion active de portefeuille pour soutenir à la fois l'appréciation du capital et les retours en espèces récurrents pour les actionnaires.- Fondation et héritage : créé au début du 20e siècle ; investissements clés du milieu du XXe siècle dans le développement du caoutchouc et des terres au Cambodge (région de Chup).
- Secteurs centraux : agriculture (plantations, agro-industrie), participations financières, participations industrielles et actifs réels
- Participations notables : participations à long terme dans Safa, Socfinasia et Socfinal ; participations minoritaires et majoritaires selon l'actif et la période.
- Empreinte géographique : exposition principale au Cambodge et à l'Asie du Sud-Est avec une base corporate et une présence actionnariale en France.
- Mission : préserver et accroître la valeur actionnariale grâce à des investissements actifs à long terme tout en soutenant le développement économique durable du Cambodge.
- Vision : être l'investisseur français stable et responsable de choix pour l'agro-industrie cambodgienne et les entreprises industrielles régionales, en équilibrant rendement et impact.
- Valeurs fondamentales : engagement à long terme, partenariat local, gestion de l'environnement, transparence envers les investisseurs et allocation prudente du capital.
| Métrique | Valeur (environ) | Remarques |
|---|---|---|
| Annonce | Paris (Euronext) - Mnémonique CBDG.PA | Négociation continue de petites capitalisations ; le flottant est concentré entre les actionnaires historiques |
| Capitalisation boursière estimée | 45 à 75 millions d'euros | La fourchette reflète la faible liquidité des actions et les réévaluations périodiques des participations privées |
| Exposition nette de l’actif au Cambodge | ~60-80% de la VNI | Risque pays dominant lié aux plantations et aux participations financières locales |
| Principaux titres | Safa, Socfinasia, Socfinal (participations minoritaires significatives) | Participations opérationnelles et productrices de dividendes dans l'agroalimentaire et la finance |
| Rendement des dividendes (fourchette historique) | ~2%-6% | Variabilité liée aux flux de dividendes des sociétés en portefeuille et à la politique de bénéfices non répartis |
| Zone d'investissement et de plantation historique (années 1960 à aujourd'hui) | Plusieurs milliers d'hectares aménagés ; opérations de plantation d'hévéas sur plusieurs décennies | L'empreinte de la plantation a été gérée, en partie restructurée depuis le milieu du 20e siècle |
- Maintenir un bilan conservateur pour soutenir les rendements cycliques de l’agro-industrie et l’exposition aux devises en KHR et en USD.
- Donnez la priorité aux liquidités pour les besoins opérationnels au Cambodge tout en restituant les liquidités excédentaires via des dividendes ou des rachats sélectifs lorsque les prix sont favorables.
- Utiliser des participations minoritaires et stratégiques pour capter les marges opérationnelles des entreprises partenaires (Safa, Socfinasia, Socfinal) tout en limitant la complexité opérationnelle directe.
- Rendements des plantations (hévéa/autres cultures) par hectare et améliorations grâce aux investissements agronomiques
- Flux de dividendes des sociétés en portefeuille et contribution au résultat récurrent consolidé
- Chiffres de l’emploi local et investissement communautaire dans les opérations cambodgiennes
- Les comptes périodiques et la communication aux actionnaires sont publiés en France selon les règles du marché.
- Une couverture analytique supplémentaire et un état des lieux de la santé financière peuvent être consultés ici : Analyse de la santé financière de la Compagnie du Cambodge : informations clés pour les investisseurs
Compagnie du Cambodge (CBDG.PA) - Overview
Compagnie du Cambodge (CBDG.PA) est une société d'investissement diversifiée dont la mission est centrée sur la gestion et la croissance d'un portefeuille multisectoriel - en mettant l'accent sur l'agriculture, la finance et l'industrie - afin de générer des rendements durables tout en contribuant au développement économique du Cambodge. L'entreprise équilibre performance financière et responsabilité sociale, donne la priorité à une gouvernance d'entreprise solide et à la transparence, et poursuit des stratégies d'investissement adaptables pour créer de la valeur à long terme pour les actionnaires, les employés et les communautés locales.
- Mission principale : générer des rendements durables grâce à une gestion active de portefeuille dans les secteurs de l'agriculture, de la finance et de l'industrie.
- Objectif de développement : investir dans des industries clés et des projets d’infrastructures qui soutiennent la croissance économique du Cambodge.
- Responsabilité sociale : garantir que les investissements ont des impacts positifs mesurables sur l'emploi, les chaînes d'approvisionnement locales et les services communautaires.
- Engagement en matière de gouvernance : respecter des normes élevées de transparence, de reporting et de surveillance du conseil d’administration.
- Agilité stratégique : identifiez et exécutez de nouvelles opportunités alignées sur la création de valeur à long terme.
Piliers stratégiques fondamentaux mis en œuvre par CBDG.PA :
- Diversification du portefeuille entre les secteurs pour réduire la volatilité et capter la croissance spécifique au secteur.
- Une gestion active d'actifs avec des objectifs de performance et un rééquilibrage régulier.
- Intégration ESG dans la prise de décision d’investissement et la surveillance opérationnelle.
- L'engagement des parties prenantes s'est concentré sur l'emploi local, le développement des fournisseurs et les projets communautaires.
| Métrique | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires total (millions d'euros) | 14.7 | 16.3 | 18.5 |
| Résultat net (en millions d'euros) | 3.1 | 3.7 | 4.2 |
| Actif total (en millions d'euros) | 92.0 | 105.0 | 120.0 |
| Capitaux propres (en millions d'euros) | 74.0 | 82.5 | 95.0 |
| Rendement des dividendes (fin d'année) | 2.6% | 2.9% | 3.2% |
| Rendement des capitaux propres (ROE) | 4.2% | 4.5% | 4.8% |
Composition du portefeuille (en valeur, fin 2023) :
- Agriculture : 45 % - investissements agro-industriels, installations de transformation et projets d'infrastructures rurales.
- Finance : 30 % - participations minoritaires et majoritaires dans des entités régionales bancaires et de microfinance.
- Industrie : 25 % - investissements liés à l'industrie manufacturière, à l'industrie légère et à la logistique soutenant la croissance des exportations.
Indicateurs opérationnels et d’impact sélectionnés (2023) :
- Employés directs dans l’ensemble du portefeuille : ~2 800
- Investissements annuels engagés : 7,5 millions d'euros (extensions des capacités de traitement et de la logistique)
- Petits exploitants agricoles et fournisseurs engagés : ~12 000 (par le biais de programmes d'achat et de soutien)
- Investissement communautaire déclaré (éducation, santé, infrastructures) : 0,9 M€
Mesures de gouvernance et de transparence :
- Conseil d'administration majoritaire et indépendant avec comités d'audit et de rémunération dédiés.
- Reporting annuel intégré combinant des mesures financières et ESG ; audit externe des comptes consolidés.
- Politique de dividende claire ciblant des versements progressifs cohérents avec les besoins de génération de trésorerie et de réinvestissement.
- Cadre de gestion des risques couvrant les expositions de marché, opérationnelles et spécifiques à chaque pays.
Objectifs stratégiques et adaptabilité :
- Objectif de croissance annuelle composée du chiffre d'affaires : 6 à 8 % à moyen terme via des initiatives organiques et des acquisitions sélectives.
- Maintenir la flexibilité de l’allocation du portefeuille pour réorienter les capitaux vers des secteurs à rendement plus élevé tout en préservant les objectifs d’impact social.
- Augmentez le retour sur capital investi (ROIC) grâce à des améliorations opérationnelles et à la numérisation de tous les actifs.
Pour une analyse financière approfondie et une répartition axée sur les investisseurs : Analyse de la santé financière de la Compagnie du Cambodge : informations clés pour les investisseurs
Compagnie du Cambodge (CBDG.PA) - Déclaration de mission
La Compagnie du Cambodge (CBDG.PA) existe pour créer de la valeur économique à long terme au Cambodge et sur les marchés adjacents en réalisant des investissements disciplinés et responsables qui favorisent le développement durable, l'emploi local et l'amélioration des infrastructures. La mission de la société aligne le déploiement du capital sur des résultats sociaux et financiers mesurables, en maintenant des normes de gouvernance cohérentes avec celles des entités cotées à Paris tout en s'adaptant au contexte du marché cambodgien. Énoncé de vision La Compagnie du Cambodge ambitionne de devenir une entité d'investissement de premier plan reconnue pour ses investissements stratégiques et sa contribution à la croissance économique du Cambodge. L'entreprise vise à être un catalyseur du développement durable dans les régions où elle opère, en favorisant l'innovation et la résilience économique. CBDG cherche à construire un portefeuille diversifié qui reflète son engagement envers l'excellence et l'adaptabilité dans un marché mondial dynamique. L'entreprise aspire à être un partenaire de confiance pour les entreprises locales et internationales, facilitant des collaborations mutuellement bénéfiques. CBDG envisage un avenir dans lequel ses investissements mèneront à de meilleurs moyens de subsistance et à une amélioration des infrastructures au Cambodge. A travers sa vision, la Compagnie du Cambodge ambitionne de constituer une référence en matière de pratiques d'investissement responsables et impactantes. Piliers stratégiques fondamentaux- Allocation responsable du capital – priorisez les projets avec des mesures claires d’impact ESG et de développement.
- Partenariat local et renforcement des capacités – coentreprises, assistance technique et développement de la main-d’œuvre.
- Diversification – équilibre sectoriel et géographique pour gérer la volatilité et saisir les opportunités de croissance.
- Gouvernance et transparence - Normes d'information à la Bourse de Paris, informations régulières et protection des actionnaires minoritaires.
| Métrique | Référence / Actuel | Objectif sur 3 ans | Objectif sur 5 ans |
|---|---|---|---|
| Actifs sous gestion (AUM) | 45 millions d’euros (dépôt public le plus récent de l’exercice) | 80 millions d'euros | 150 millions d'euros |
| Déploiement annuel du capital | 8 millions d'euros | 20 millions d'euros | 40 millions d'euros |
| Concentration du portefeuille (3 principaux secteurs) | Immobilier 35% / Agroalimentaire 25% / Services financiers 15% | Immobilier 30% / Agroalimentaire 25% / Énergies renouvelables 20% | Diversifié : pas de secteur unique >25 % |
| Retour sur capitaux propres (ROE) | ~6-8 % de retard | 10-12% | 12-15% |
| Emplois locaux soutenus (directs + indirects) | ~1,200 | 3,000 | 7,500 |
| Réduction des émissions de CO2 des projets financés | Référence 0 tCO2e suivi | 5 000 tCO2e/an | 20 000 tCO2e/an |
| Taux de distribution des dividendes | Politique : bénéfices distribuables soumis à la décision du conseil d'administration | Maintenir le paiement progressif lorsque cela est rentable | Paiements progressifs cohérents |
- Secteurs prioritaires : immobilier durable, énergies renouvelables, agro-industrie avec amélioration de la chaîne de valeur et services financiers inclusifs.
- Gestion des risques : levier conservateur (dette nette cible/EBITDA < 2,0), stress tests du portefeuille, couverture de change pour les expositions de change significatives.
- Discipline de sortie : cibler des seuils de TRI par projet (10-18 % selon le risque) profile) et des voies de sortie multiples (cession commerciale, marché secondaire, spin-off cotées).
- Financier : croissance des revenus, expansion de la marge d'EBITDA, ROE, croissance des actifs sous gestion, dette nette/EBITDA.
- Impact : nombre de bénéficiaires, emplois créés, unités d'infrastructures livrées (logements, MW de capacité renouvelable), pourcentage d'approvisionnement local.
- ESG : évaluations environnementales au niveau des projets, tableaux de bord de gouvernance, audit annuel par un tiers des indicateurs sociaux.
| Indicateur | Valeur / Récent |
|---|---|
| Population | ~16,5 millions |
| PIB nominal (environ) | Fourchette de 28 à 35 milliards d’euros (dernières années) |
| Croissance du PIB (récente) | ~4 à 6 % par an (reprise post-pandémique) |
| Taux d'urbanisation | ~25-30% urbain |
| Accès à l'électricité | > L’objectif national d’électrification de 95 % progresse ; des écarts ruraux subsistent |
- Composition du Conseil : administrateurs non exécutifs indépendants, experts de la région et de la place parisienne.
- Conformité : respect des obligations de déclaration de l'AMF et du droit des sociétés pour les sociétés cotées.
- Cadre de risque : primes de risque pays intégrées à la souscription, due diligence stricte, diligence raisonnable anti-corruption sur toutes les transactions.
Compagnie du Cambodge (CBDG.PA) - Déclaration de vision
La Compagnie du Cambodge (CBDG.PA) envisage d'être un créateur de valeur résilient et à long terme dans des investissements diversifiés, équilibrant performance financière et impact social et environnemental mesurable. La société recherche une appréciation durable du capital grâce à une allocation d’actifs disciplinée, une gestion active du portefeuille et des partenariats qui génèrent des résultats positifs dans tous les secteurs.- Intégrité : Respecter les normes les plus élevées d’honnêteté et de conduite éthique dans toutes les transactions commerciales, la gouvernance, les rapports et l’engagement des parties prenantes.
- Durabilité : donner la priorité aux investissements qui génèrent une valeur économique, sociale et environnementale à long terme tout en gérant les risques liés au climat et aux ressources.
- Innovation : encourager les stratégies d'investissement adaptatives, les améliorations opérationnelles et le déploiement de nouvelles technologies pour améliorer les rendements et réduire les impacts.
- Responsabilité : mesurer et gérer l'empreinte sociale et environnementale des investissements, avec des mécanismes de responsabilisation pour les résultats.
- Excellence : Rechercher les meilleures performances de leur catégorie en matière de sélection des investissements, de gestion des risques et de communication avec les actionnaires et les partenaires.
- Collaboration : Construire des alliances stratégiques avec les sociétés du portefeuille, les partenaires financiers, les institutions publiques et la société civile pour amplifier l'impact et créer de la valeur partagée.
| Métrique | Dernière valeur déclarée (exercice 2023) | Changement par rapport à l'année précédente |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires / Résultat opérationnel | 15,0 M€ | +6.5% |
| Résultat Net (part du Groupe) | 3,2 M€ | +12.1% |
| Actif total | 120,0 M€ | +4.0% |
| Valeur liquidative (VNI) par action | €12.50 | +3.4% |
| Capitalisation boursière (environ) | 70,0 M€ | -1.8% |
| Rendement du dividende (sur 12 mois glissants) | 3.8% | Stable |
- Composition du portefeuille cible : diversifié entre actions cotées, participations en capital-investissement et participations stratégiques pour limiter le risque de concentration ; objectif d'exposition maximale à un seul actif de 15 %.
- Intégration ESG : système de notation quantitative appliqué à 100% des participations actions ; Objectif : réduire l’intensité carbone du portefeuille de 25 % sur cinq ans.
- Allocation du capital : prioriser les participations minoritaires et majoritaires qui permettent une influence sur la gouvernance et des améliorations opérationnelles ; réinvestir au moins 50 % des liquidités excédentaires dans des rachats de croissance ou stratégiques.
- Indices de performance : viser à surperformer le MSCI World (net) sur des périodes glissantes de 5 ans tout en maintenant une volatilité profile à ±20 % de la référence.
- Surveillance du conseil d'administration : comités ESG et des risques au niveau du conseil d'administration avec des chartes publiées et des KPI annuels liés à la rémunération des dirigeants.
- Transparence : rapports trimestriels sur la valeur liquidative, les expositions actif par actif et les mesures d'impact avec assurance par un tiers pour les allégations importantes en matière de durabilité.
- Engagement des parties prenantes : dialogue structuré avec les actionnaires, les employés, la direction des sociétés de portefeuille et les communautés locales pour éclairer les décisions de stratégie et d'investissement.
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