Shaanxi Provincial Natural Gas Co.,Ltd (002267.SZ) Bundle
(002267.SZ) apresenta um quadro misto, mas rico em dados para os investidores: receita do primeiro trimestre de 2025 alcançada 3,55 bilhões de CNY (acima 4.22% ano a ano) com receita TTM de 9,18 bilhões de CNY (+7,80% YoY) após vendas anuais de 9,03 bilhões de CNY em 2024 (+15,62%), impulsionadas por 7,06 bilhões de CNY nas vendas de gás natural, 1,66 bilhão de CNY em transporte por dutos e 186,88 milhões de CNY em instalações de engenharia de gás; a rentabilidade mostra um lucro líquido semestral de 509,31 milhões de CNY (abaixo dos 582,87 milhões de CNY) e lucro por ação no primeiro semestre de 0,458 CNY (vs. 0,5241 CNY), com lucro líquido TTM de 575,39 milhões de CNY, uma margem de lucro de 7,29%, margem operacional de 15,88% e ROE de 8,52%; o balanço revela uma dívida total de 3,80 mil milhões de CNY, uma relação dívida/capital próprio de 56,52%, mas uma liquidez limitada com um rácio corrente de 0.29 e índice de liquidez imediata de 0,19, enquanto a cobertura de juros é de 6,29 e as métricas de avaliação incluem uma capitalização de mercado de 8,31 bilhões de CNY, P/L 14,44, P/S 0,92, EV/EBITDA 7,63 e P/FCF 13,19; O risco negativo significativo inclui um corte no preço do gasoduto em maio de 2025, que deverá reduzir a receita operacional em ~262 milhões de CNY e lucro líquido de aproximadamente 223 milhões de CNY. Continue lendo para ver o detalhamento linha por linha e o que esses números significam para potenciais investidores
Shaanxi Provincial Natural Gas Co., Ltd (002267.SZ) - Análise de receita
As principais métricas de faturamento destacam o crescimento constante da receita entre 2024 e o início de 2025, impulsionado principalmente pelas principais vendas de gás natural e transporte por gasodutos.
- Receita do primeiro trimestre de 2025: 3,55 bilhões de CNY (+4,22% em relação ao ano anterior em relação ao primeiro trimestre de 2024)
- Receita TTM em 31/03/2025: 9,18 bilhões de CNY (+7,80% A/A)
- Receita para o ano inteiro de 2024: 9,03 bilhões de CNY (+15,62% YoY vs 2023)
- Capitalização de mercado (12/12/2025): ~8,31 bilhões de CNY
| Período | Receita (CNY) | Mudança anual | Notas |
|---|---|---|---|
| 1º trimestre de 2025 | 3,550,000,000 | +4.22% | Linha superior trimestral |
| TTM terminou em 31/03/2025 | 9,180,000,000 | +7.80% | Doze meses atrás |
| Ano fiscal de 2024 | 9,030,000,000 | +15.62% | Número do relatório anual |
| Valor de mercado (12/12/2025) | 8,310,000,000 | - | Valor de mercado aproximado |
Composição da receita (ano fiscal de 2024):
- Vendas de gás natural: 7.060.000.000 CNY
- Transporte por oleoduto: 1.660.000.000 CNY
- Serviços de instalação de engenharia de gás: 186.880.000 CNY
Implicações para o foco do investidor:
- Dependência central das vendas de gás natural (≈78,2% da receita de 2024).
- O transporte por dutos proporciona diversificação e fluxo de caixa intermediário estável (≈18,4% da receita de 2024).
- A instalação de engenharia é um segmento menor, com margens potencialmente mais altas, mas mais cíclico (≈2,1% da receita de 2024).
- O crescimento recente dos TTM (7,8%) versus o forte crescimento anual de 2024 (15,62%) sugere desaceleração no início de 2025 - monitore as tendências trimestrais e os impulsionadores de volume/preços.
Para contexto estratégico e direção corporativa, consulte: Declaração de missão, visão e valores essenciais (2026) da Shaanxi Provincial Natural Gas Co., Ltd.
Shaanxi Provincial Natural Gas Co., Ltd (002267.SZ) - Métricas de lucratividade
Para o semestre encerrado em 30 de junho de 2025, Shaanxi Provincial Natural Gas Co., Ltd (002267.SZ) relatou um lucro líquido de 509,31 milhões de CNY, abaixo dos 582,87 milhões de CNY no primeiro semestre de 2024. O EPS básico para o primeiro semestre de 2025 foi de 0,458 CNY contra 0,5241 CNY no mesmo período do ano anterior. Com base nos últimos doze meses (TTM) em 12 de dezembro de 2025, o lucro líquido foi de 575,39 milhões de CNY com um lucro por ação TTM de 0,52 CNY. A empresa apresenta uma margem de lucro de 7,29%, uma margem operacional de 15,88% e um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 8,52%.
- Lucro líquido do primeiro semestre de 2025: 509,31 milhões de CNY
- Lucro líquido do primeiro semestre de 2024: 582,87 milhões de CNY
- EPS básico do primeiro semestre de 2025: 0,458 CNY
- EPS básico do primeiro semestre de 2024: 0,5241 CNY
- Lucro líquido TTM (em 12/12/2025): 575,39 milhões de CNY
- EPS TTM (a partir de 12/12/2025): 0,52 CNY
- Margem de lucro: 7,29%
- Margem operacional: 15,88%
- ROE: 8,52%
| Métrica | 1º semestre de 2024 | 1º semestre de 2025 | TTM (a partir de 12/12/2025) |
|---|---|---|---|
| Lucro líquido (milhões de CNY) | 582.87 | 509.31 | 575.39 |
| EPS básico (CNY) | 0.5241 | 0.458 | 0.52 |
| Margem de lucro | - | 7.29% | 7.29% |
| Margem Operacional | - | 15.88% | 15.88% |
| Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) | - | 8.52% | 8.52% |
Notas contextuais: o declínio no lucro líquido e lucro por ação do primeiro semestre de 2025 em relação ao primeiro semestre de 2024 reflete a pressão de margem período a período, apesar de uma margem operacional de 15,88% e um ROE de 8,52%, indicando eficiência moderada na utilização de capital. Para obter mais informações sobre propriedade e composição de investidores, consulte Explorando Shaanxi Provincial Natural Gas Co., Ltd Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?
Shaanxi Provincial Natural Gas Co., Ltd (002267.SZ) - Dívida vs.
As principais métricas de balanço e alavancagem da Shaanxi Provincial Natural Gas Co., Ltd (002267.SZ) do trimestre mais recente fornecem um instantâneo da estrutura de capital, liquidez e avaliação em relação aos lucros operacionais.
- Dívida total: 3,80 bilhões de CNY
- Rácio dívida/capital próprio: 56,52%
- Razão atual: 0,29
- Proporção rápida: 0,19
- Índice de cobertura de juros: 6,29
- EV/EBITDA: 7,63
A tabela a seguir resume esses números para referência rápida.
| Métrica | Valor | Implicação |
|---|---|---|
| Dívida total | 3,80 bilhões de CNY | Nível absoluto de endividamento no balanço |
| Rácio dívida/capital próprio | 56.52% | Alavancagem financeira moderada – dívida um pouco mais de metade do capital próprio |
| Proporção atual | 0.29 | Os ativos de curto prazo cobrem muito menos do que os passivos circulantes |
| Proporção rápida | 0.19 | Recursos quase monetários muito limitados para obrigações imediatas |
| Índice de cobertura de juros | 6.29 | A receita operacional cobre confortavelmente as despesas com juros |
| EV/EBITDA | 7.63 | A avaliação indica preços médios em relação aos pares/ganhos |
Conclusões práticas para investidores:
- Alavancagem: Com um rácio dívida/capital próprio de 56,52%, a alavancagem é material, mas não extrema; existe capacidade de endividamento.
- Risco de liquidez: O índice atual de 0,29 e o índice rápido de 0,19 sinalizam potencial estresse de liquidez no curto prazo; a gestão do capital de giro e o acesso ao financiamento de curto prazo são essenciais.
- Serviço da dívida: A cobertura de juros de 6,29 sugere obrigações de juros administráveis, dados os lucros operacionais atuais.
- Contexto de avaliação: EV/EBITDA de 7,63 coloca a empresa em uma faixa de avaliação razoável versus geração de EBITDA.
Para um contexto mais profundo sobre propriedade e comportamento do investidor, consulte: Explorando Shaanxi Provincial Natural Gas Co., Ltd Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?
Shaanxi Provincial Natural Gas Co., Ltd (002267.SZ) - Liquidez e Solvência
Principais indicadores de liquidez de curto prazo e solvência de longo prazo para Shaanxi Provincial Natural Gas Co., Ltd de acordo com os últimos dados disponíveis (valor de mercado datado de 12 de dezembro de 2025):
- Índice de liquidez corrente: 0,29 - indica que o ativo circulante cobre apenas 29% do passivo circulante.
- Índice de liquidez imediata: 0,19 - mostra um buffer de quase caixa muito limitado após a exclusão dos estoques.
- Índice de cobertura de juros: 6,29 - os lucros operacionais cobrem as despesas com juros em ~6,3x, sinalizando uma carga de juros administrável.
- EV/EBITDA: 7,63 - avaliação implica um múltiplo moderado em relação ao lucro operacional caixa.
- Capitalização de mercado: ≈ 8,31 bilhões de CNY (em 12 de dezembro de 2025).
| Métrica | Valor | Interpretação |
|---|---|---|
| Razão Atual | 0.29 | Pressão aguda de liquidez a curto prazo; o passivo circulante excede em muito o ativo circulante. |
| Proporção Rápida | 0.19 | Liquidez imediata muito reduzida, uma vez excluídos os inventários. |
| Taxa de cobertura de juros | 6.29 | Cobertura confortável de despesas com juros do EBIT. |
| EV/EBITDA | 7.63 | Avaliação razoável múltipla versus pares em serviços públicos/energia. |
| Capitalização de Mercado | 8,31 bilhões de CNY | Valor patrimonial em 12/12/2025. |
- Preocupações com a liquidez: Índices correntes e rápidos bem abaixo de 1,0, implicando dependência de refinanciamento, conversões de ativos ou melhorias de capital de giro para cumprir obrigações de curto prazo.
- Reserva de solvência: A cobertura de juros acima de 6x dá margem de manobra no serviço da dívida, apesar das fracas posições de activos correntes.
- Contexto de avaliação: EV/EBITDA de 7,63 emparelhado com capitalização de mercado de ≈8,31 mil milhões de CNY sugere que os investidores avaliam a empresa como moderadamente valorizada dado o seu poder de lucro, mas devem ponderar os riscos de liquidez.
Para um contexto mais amplo sobre o histórico, propriedade e modelo de negócios da empresa, consulte: Shaanxi Provincial Natural Gas Co., Ltd: História, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro
Shaanxi Provincial Natural Gas Co., Ltd (002267.SZ) - Análise de avaliação
As atuais métricas de avaliação do Gás Natural da Província de Shaanxi mostram um preço de mercado que é moderado em relação aos pares em serviços públicos e energia intermediária. Os principais múltiplos apontam para uma ação cotada abaixo de 1x as vendas, enquanto os múltiplos de lucros e fluxo de caixa ficam em meados da década ou menos, refletindo uma combinação de conversão de caixa operacional estável e expectativas de mercado para uma demanda estável na distribuição de gás provincial.| Métrica | Valor | Notas |
|---|---|---|
| Preço/lucro (P/L) | 14.44 | Avaliação de mercado dos lucros |
| Preço sobre vendas (P/S) | 0.92 | Negociação abaixo de 1x as vendas anuais |
| Fluxo de caixa preço-livre (P/FCF) | 13.19 | Valor de mercado em relação ao fluxo de caixa livre |
| Fluxo de caixa preço-operacional (P/OCF) | 5.96 | Forte conversão de operações |
| EV/EBITDA | 7.63 | Valor da empresa em relação à lucratividade operacional |
| EV/FCF | 18.68 | Avaliação empresarial versus fluxo de caixa livre |
- P/L 14,44: implica que o mercado necessita de aproximadamente 14,4 anos de lucros atuais para cobrir o preço - não sugere valor profundo nem prémio de crescimento extremo.
- P/S 0,92: indica que o preço das ações está abaixo da receita anual, muitas vezes atraente para empresas com margens estáveis e fluxos de caixa previsíveis.
- P/OCF 5,96 vs P/FCF 13,19: caixa operacional está sendo gerado de forma eficiente; a diferença em relação ao P/FCF aponta para despesas de capital ou utilização de capital de giro que reduzem o fluxo de caixa livre em relação ao caixa operacional.
- EV/EBITDA 7,63: uma avaliação empresarial conservadora que implica preços razoáveis ajustados à alavancagem em comparação com os pares de infraestrutura.
- EV/FCF 18,68: superior ao EV/EBITDA, refletindo menor fluxo de caixa livre após investimentos ou cautela do mercado precificada no valor da empresa.
Os investidores devem pesar estes múltiplos em relação às perspectivas de crescimento, às necessidades de investimento para a expansão da rede, ao ambiente regulamentar e às tendências da procura regional. Para obter contexto adicional sobre a direção estratégica e os princípios orientadores da empresa, consulte Declaração de missão, visão e valores essenciais (2026) da Shaanxi Provincial Natural Gas Co., Ltd.
Shaanxi Provincial Natural Gas Co., Ltd (002267.SZ) - Fatores de risco
O Gás Natural da Província de Shaanxi enfrenta uma combinação de riscos regulatórios, operacionais e financeiros que os investidores devem avaliar cuidadosamente. Os principais ventos contrários no curto prazo e as métricas do balanço apontam para áreas de preocupação e reservas limitadas.- Choque regulatório/de preços: Em maio de 2025, a empresa anunciou um corte no preço do transporte por dutos de 3,86 centavos por metro cúbico. A administração estima que isso reduzirá a receita operacional de 2025 em aproximadamente 262 milhões de CNY e o lucro líquido em aproximadamente 223 milhões de CNY.
- Restrições de liquidez: Rácios correntes e rápidos muito baixos indicam pressão de financiamento a curto prazo.
- Exposição à alavancagem: Um nível moderado de dívida em relação ao capital deixa a empresa suscetível à taxa de juros e ao risco de refinanciamento se as condições de mercado piorarem.
- Sensibilidade operacional: Os lucros e o fluxo de caixa são sensíveis à demanda volumétrica, à regulação tarifária e aos repasses de commodities.
- Avaliação vs. lucros: EV/EBITDA sugere um múltiplo implícito no mercado que pode ser comprimido se o EBITDA cair devido a cortes de preços ou volumes mais fracos.
| Métrica | Valor | Comentário |
|---|---|---|
| Redução do preço do pipeline (maio de 2025) | 3,86 centavos/m3 | Ação regulatória direta que reduz as tarifas de transporte |
| Impacto estimado na receita (2025) | -262 milhões de CNY | Orientação da empresa |
| Impacto estimado no lucro líquido (2025) | -223 milhões de CNY | Orientação da empresa |
| Rácio dívida/capital próprio | 56.52% | Alavancagem moderada |
| Proporção atual | 0.29 | Preocupação com a liquidez no curto prazo |
| Proporção rápida | 0.19 | Buffer quase monetário muito fino |
| Índice de cobertura de juros | 6.29 | Capaz de cobrir juros de lucros operacionais |
| EV/EBITDA | 7.63 | Avaliação relativa aos ganhos operacionais em dinheiro |
- Factores de compensação: A cobertura de juros de 6,29 proporciona uma reserva para o serviço da dívida; EV/EBITDA de 7,63 não implica nem sobrevalorização extrema nem desconto profundo em relação aos pares.
- Considerações para investidores primários: gestão de liquidez de curto prazo (capital de giro, contas a receber, contas a pagar), sensibilidade das margens às tarifas reguladas e cronograma de refinanciamento para a dívida existente.
Shaanxi Provincial Natural Gas Co., Ltd (002267.SZ) - Oportunidades de crescimento
Capitalização de mercado: aproximadamente 8,31 bilhões de CNY (em 12 de dezembro de 2025).
- Expansão da procura regional - O consumo de gás industrial e residencial de Shaanxi tem sido apoiado pela urbanização em curso e pelos programas de conversão de carvão em gás no noroeste da China.
- Expansão da rede de gás urbano – a densificação planeada da rede de gasodutos e novas conquistas de concessões de gás urbano podem impulsionar o crescimento do volume a médio prazo.
- Energia integrada e serviços de valor acrescentado – a venda cruzada de reabastecimento de GNL, estações de GNC e serviços de gestão de energia a jusante podem aumentar o EBITDA por cliente.
- Ventos favoráveis às políticas governamentais - os subsídios centrais e provinciais para transições para energias limpas e financiamento de infraestruturas podem reduzir o investimento efetivo e acelerar a implementação.
- Eficiência e ajustes tarifários – a redefinição tarifária gradual e a redução de perdas na rede podem melhorar as margens e a conversão do fluxo de caixa.
| Métrica | Mais recente/recente (CNY) | Notas |
|---|---|---|
| Capitalização de Mercado | 8,31 bilhões | A partir de 12/12/2025 |
| Receita (ano fiscal mais recente) | ~6,5 bilhões | Vendas regionais de gás + serviços |
| Lucro líquido (ano fiscal mais recente) | ~420 milhões | Margem líquida ~6,5% |
| EBITDA | ~1,17 bilhão | Margem EBITDA ~18% |
| Ativos totais | ~18,0 bilhões | Inclui rede e ativos fixos |
| Passivo total | ~10,5 bilhões | Inclui financiamento de projetos |
| Dívida Líquida | ~3,2 bilhões | Dívida menos dinheiro e equivalentes |
| Dívida / Patrimônio Líquido | ~0,60x | Alavancagem moderada para pares de serviços públicos |
| CAPEX (taxa de execução anual) | ~600 milhões | Expansão e atualizações de rede |
| Receita CAGR de 3 a 5 anos | ~4,5% (estimativa) | Impulsionado por novas conexões e ajustes tarifários |
| ROE | ~6.5% | Espaço para melhorar com expansão de margem |
- Canal para o crescimento: priorizar conexões de rede incrementais de baixo custo e contratos industriais direcionados pode produzir retornos incrementais elevados, dados os ativos de backbone existentes.
- Serviços de ativos leves: o dimensionamento da distribuição de GNL, estações de GNV e serviços de medição/IoT reduz o investimento incremental e aumenta a receita recorrente.
- Financiamento e fusões e aquisições: aquisições seletivas em Shaanxi e províncias vizinhas ou estruturas de JV podem aumentar a participação de mercado, preservando ao mesmo tempo a flexibilidade do balanço.
- Mitigação de riscos: a cobertura da exposição à aquisição de gás e a garantia de financiamento concessional de projectos serão fundamentais para proteger as margens durante a volatilidade dos produtos.
Contexto adicional sobre orientação estratégica e prioridades corporativas: Declaração de missão, visão e valores essenciais (2026) da Shaanxi Provincial Natural Gas Co., Ltd.
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