Dril-Quip, Inc. (DRQ) Bundle
Desde a sua fundação em 1981 como especialista em equipamentos para águas profundas até sua estreia na NYSE em 1997 e presença global abrangendo Houston, Aberdeen, Macaé e Cingapura, a evolução da Dril-Quip foi definida pelo rigor técnico, acordos estratégicos e motores de receita constantes - mais recentemente, o ~US$ 80 milhões aquisição da Great North Wellhead em 2024 e a fusão transformadora em 6 de setembro de 2024 com a Innovex Downhole Solutions que criou a Innovex International (com ex-detentores da Dril‑Quip possuindo aproximadamente 52% da empresa combinada); o modelo verticalmente integrado de fabricação e serviços da empresa (forjamento, tratamento térmico, usinagem, montagem, testes, além de consultoria técnica e recondicionamento) sustenta a conquista de contratos como um US$ 40 milhões projeto de sistemas de produção submarinos na Austrália e entregue US$ 21,9 milhões no segundo trimestre de 2024, a receita do acordo Great North, posicionando a plataforma resultante - com expectativa de obter cerca de 56% de receita dos mercados internacionais/offshore - em escala no Brasil, na Guiana, nos EUA, no México, no Oriente Médio e na Noruega, enquanto explora oportunidades de CCUS e geotérmicas.
(DRQ): Introdução
(DRQ) começou em 1981 como especialista em perfuração projetada e equipamentos de produção para perfuração offshore em águas profundas e ambientes adversos. Ao longo de quatro décadas, ela construiu uma reputação em sistemas de cabeça de poço submarinos e de superfície de alta integridade, componentes de completação e conectores especiais projetados para reduzir riscos na construção e produção de poços em águas profundas.- Fundada: 1981 - focada em equipamentos de perfuração e produção em águas profundas/offshore.
- IPO: 1997 – listada na Bolsa de Valores de Nova York sob o ticker DRQ.
- Presença de fabricação até 2023: Houston (TX), Aberdeen (Escócia), Macaé (Brasil), Cingapura.
- Aquisição em 2024: Great North Wellhead – aproximadamente US$ 80 milhões para fortalecer as ofertas de construção de poços.
- 6 de setembro de 2024: Fusão com a Innovex Downhole Solutions, Inc. para formar a Innovex International, Inc.
| Marco | Data | Detalhes/Valor |
|---|---|---|
| Fundação da empresa | 1981 | Equipamentos projetados de perfuração e produção offshore |
| Listagem pública | 1997 | Código da NYSE: DRQ |
| Centros de produção globais | Até 2023 | Houston, Aberdeen, Macaé, Singapura |
| Aquisição da Great North Wellhead | 2024 | Aprox. US$ 80 milhões – expansão do segmento de construção de poços |
| Fusão estratégica | 6 de setembro de 2024 | Fundida com a Innovex Downhole Solutions para formar a Innovex International, Inc. |
- Antes da fusão, a Dril-Quip era uma empresa de capital aberto (NYSE: DRQ), com propriedade distribuída entre investidores institucionais, fundos mútuos e detentores de varejo típicos de indústrias de média capitalização.
- Após a fusão (a partir de 6 de setembro de 2024), a Dril-Quip combinou-se com a Innovex Downhole Solutions para formar a Innovex International, Inc., criando uma plataforma industrial de energia consolidada e diversificada, integrando capacidades offshore e onshore.
- A estrutura da fusão reuniu ativos, unidades operacionais e P&D para produzir uma exposição mais ampla ao mercado final e um mix de receitas mais equilibrado nos mercados offshore e onshore.
- Missão (foco histórico da Dril-Quip): Fornecer sistemas projetados de alta confiabilidade que reduzam riscos e custos na construção e produção de poços para operadores em águas profundas e outros ambientes exigentes.
- Objetivo estratégico pós-fusão: Combinar a experiência offshore da Dril-Quip com as tecnologias onshore/downhole da Innovex para formar uma plataforma diversificada de energia industrial capaz de atender a um conjunto mais amplo de necessidades de perfuração, completação e produção globalmente.
- Engenharia e fabricação de produtos: Metalurgia de alta especificação e usinagem de precisão para árvores submarinas, sistemas de cabeça de poço, conectores e componentes de completação vendidos diretamente a operadores de petróleo e gás e por meio de parceiros de distribuição.
- Serviço e pós-venda: serviços de reparo, recertificação, peças de reposição, testes e suporte em campo que geram receitas recorrentes e fortalecem o relacionamento com os clientes.
- Vendas de projetos e sistemas integrados: Contratos maiores para sistemas completos de cabeça de poço, árvores submarinas e pacotes integrados para projetos em águas profundas (geralmente com prazos de entrega de vários anos e faturamento por marcos).
- Diversificação geográfica: Receita historicamente derivada de bacias offshore internacionais (Golfo do México, Mar do Norte, pré-sal do Brasil, África Ocidental, Ásia-Pacífico) com fabricação/montagem local para apoiar os requisitos de conteúdo regional e entrega mais rápida.
| Fluxo de receita | Descrição | Características da receita |
|---|---|---|
| Vendas de produtos | Venda de equipamentos fabricados (cabeças de poço, árvores submarinas, conectores) | Impulsionado por projetos de capital; irregular e vinculado a ciclos de investimento upstream |
| Pós-venda e serviços | Peças, manutenção, testes, recertificação, serviços de campo | Recorrente e de margem superior; melhora o valor vitalício do cliente |
| Engenharia e integração de projetos | Sistemas prontos e projetados para grandes projetos offshore | Prazos de entrega mais longos, faturamento por marcos, valor de contrato mais alto |
| Operações geográficas/regionais | A fabricação/montagem local facilita contratos e conformidade regionais | Permite a participação em projetos de conteúdo local e reduz o tempo de entrega |
- Reputação de engenharia: Projetos de alta integridade para ambientes extremos – um diferencial para operadores em águas profundas.
- Presença global: Centros de fabricação e serviços próximos às principais bacias offshore para atender às necessidades de tempo/conteúdo.
- Foco no mercado de reposição: Serviços e peças de reposição proporcionam receitas subsequentes estáveis e resiliência de margem durante crises de investimento.
- Escala através de fusões e aquisições: a aquisição da Great North Wellhead (~US$ 80 milhões) e a fusão com a Innovex ampliaram o conjunto de produtos e canais de mercado, reduzindo a dependência dos ciclos do mercado único.
- Aquisição da Great North Wellhead (2024) – linha de produtos de construção de poços fortalecida e presença expandida nos mercados de cabeças de poço.
- Fusão com a Innovex Downhole Solutions (6 de setembro de 2024) - criou a Innovex International, Inc., destinada a combinar tecnologias offshore e onshore para oferecer soluções mais completas de perfuração, completação e produção.
(DRQ): História
(DRQ) construiu sua reputação como projetista e fabricante de equipamentos projetados de perfuração e produção offshore - principalmente controle de pressão, risers e conexões submarinas - atendendo aos principais operadores de campos petrolíferos em todo o mundo. Ao longo de décadas, ela cresceu de um fornecedor de ferramentas premium de nicho para um OEM global com engenharia profunda, tecnologias proprietárias de threading e conexão e recursos de serviço pós-venda.- Fundada: 1981
- Produtos principais: sistemas de riser de perfuração, conectores submarinos, válvulas de alta pressão, equipamentos de completação e produção
- Mercados primários: perfuração e produção offshore, desenvolvimentos em águas profundas, operadores internacionais de petróleo e gás
| Métrica | Dril-Quip (ano fiscal recente) | Soluções Innovex Downhole (ano fiscal recente) | Combinado Pro Forma |
|---|---|---|---|
| Receita (aprox.) | US$ 720 milhões | US$ 250 milhões | US$ 970 milhões |
| Lucro Líquido (aprox.) | US$ 85 milhões | US$ 20 milhões | US$ 105 milhões |
| Funcionários (aprox.) | ~2,200 | ~700 | ~2,900 |
| Ticker (pós-fusão) | DRQ (NYSE) | ||
- Antes da fusão, a Dril-Quip era negociada publicamente na NYSE sob o código 'DRQ'.
- A fusão com a Innovex Downhole Solutions, Inc. criou a Innovex International, Inc., combinando linhas de produtos e serviços complementares.
- A transação foi estruturada como uma fusão de todas as ações; Os acionistas da Dril-Quip receberam ações da nova entidade.
- Após a fusão, os acionistas da Dril-Quip detinham aproximadamente 52% da Innovex International, Inc., com a empresa combinada continuando a negociar na NYSE sob 'DRQ'.
- A empresa combinada visa aumentar a presença no mercado e a escala operacional, aproveitando a experiência em equipamentos submarinos e de superfície da Dril-Quip e as tecnologias de completação de poços da Innovex.
- Missão: Fornecer equipamentos para campos petrolíferos projetados e de alta confiabilidade e soluções integradas que reduzam o custo do ciclo de vida e o risco operacional para operadores offshore e em águas profundas.
- Prioridades estratégicas pós-fusão: ampliar o portfólio de produtos, expandir os serviços pós-venda, melhorar a escala da cadeia de abastecimento e acelerar o crescimento internacional.
- Vendas de produtos: receita de equipamentos de engenharia – risers, conectores submarinos, sistemas de cabeça de poço e válvulas especiais – vendidos diretamente a operadores e empreiteiros de EPC.
- Pós-venda e serviços: inspeção, reparo, peças e serviços de campo geram receitas recorrentes e com margens mais altas e impulsionam relacionamentos vitalícios com os clientes.
- Engenharia e personalização: preços premium de projetos proprietários, patentes e soluções específicas de aplicação para ambientes de águas profundas/alta pressão.
- Soluções integradas de projetos: equipamentos agrupados + instalação/suporte em campo para grandes projetos, capturando maior valor de contrato e oportunidades de upsell de serviços.
- Ciclos de investimentos em petróleo e gás: demanda intimamente ligada à atividade de perfuração offshore e ao investimento dos operadores em projetos em águas profundas.
- Taxa de adesão ao mercado de reposição: a receita recorrente de serviços amortece a ciclicidade e melhora as margens brutas.
- Benefícios de escala: as sinergias pós-fusão visam economias em compras, pegada de produção consolidada e vendas cruzadas entre linhas de produtos.
- Balanço e liquidez: uma fusão de todas as ações preservou o caixa; a divisão da propriedade dos acionistas (~52% Dril-Quip) alinha os incentivos para a execução da integração.
(DRQ): Estrutura de propriedade
(DRQ) se posiciona como um fornecedor orientado à tecnologia de equipamentos de perfuração e produção de alta integridade para a indústria offshore de petróleo e gás, enfatizando aplicações em águas profundas, ambientes adversos e serviços severos. A missão e os valores declarados da empresa centram-se na confiabilidade, inovação em engenharia, gestão financeira conservadora, serviços focados no cliente e melhoria contínua com atenção a práticas sustentáveis.- Missão: Fornecer equipamentos de perfuração e produção offshore inovadores e confiáveis para ambientes de águas profundas e de serviços severos.
- Valores: Inovação técnica, alta qualidade dos produtos, satisfação do cliente, gestão conservadora do balanço e melhoria contínua.
- Vendas de produtos principais: árvores submarinas, árvores de superfície, cabeças de poço e conectores de perfuração e produção; receita proveniente de vendas de novos equipamentos para empreiteiros de E&P e perfuração.
- Serviços pós-venda: serviços de recondicionamento, peças de reposição, inspeção, testes e consultoria técnica que geram receitas recorrentes e com margens mais altas.
- Ferramentas de execução e serviços de campo: fornecimento de ferramentas de instalação/remoção e suporte técnico no local que prendem os clientes aos ecossistemas de produtos DRQ.
- Garantia, testes e engenharia: serviços de engenharia e programas de extensão de vida que melhoram a economia do ciclo de vida dos operadores.
| Métrica | Valor representativo/exemplo |
|---|---|
| Mix de receitas (produto x pós-venda) | ~70% de vendas de produtos / ~30% de pós-venda e serviços (típico para fornecedores centrados em equipamentos) |
| Faixa de margem bruta | Faixa média a alta de 30% em equipamentos de engenharia; margens de pós-venda normalmente mais altas |
| Intensidade de capital | Moderado – instalações de fabricação, testes e P&D; meta de alavancagem conservadora |
| Capital de giro | Sazonal/orientado por contrato: o estoque de itens de longo prazo e contas a receber de contrato são materiais |
| Clientes principais | Principais operadores de E&P, empresas petrolíferas nacionais, empreiteiros de perfuração e empreiteiros submarinos |
- Propriedade institucional: uma grande parte das ações é detida por investidores institucionais (grandes detentores comuns no setor incluem gestores de ativos como BlackRock e Vanguard), o que normalmente apoia a supervisão da liquidez e da governação.
- Abordagem de gestão: enfatiza um balanço conservador – alavancagem baixa a moderada – para preservar a flexibilidade operacional e financeira através da volatilidade do ciclo petrolífero.
- Conselho e supervisão: governança focada na competência de engenharia e gestão de risco operacional, dadas as implicações de segurança e confiabilidade do produto.
- Diferenciação de produtos por meio de projetos de alta integridade para águas profundas e serviços severos, criando maior confiança na garantia e compras repetidas.
- Serviços técnicos e de pós-venda que geram receitas recorrentes e melhoram o valor vitalício do cliente.
- Presença mundial e suporte de engenharia, permitindo licitações em grandes projetos em águas profundas e contratos de serviços de longo prazo.
(DRQ): Missão e Valores
(DRQ) é uma designer e fabricante especializada de equipamentos de alto desempenho para a indústria offshore de petróleo e gás. A empresa enfatiza segurança, excelência em engenharia, confiabilidade e relacionamentos de longo prazo com operadoras e empresas de serviços. Sua missão declarada se concentra no fornecimento de produtos projetados que reduzam o risco operacional, estendam a vida útil dos ativos e reduzam o custo total de propriedade. História e Propriedade - Fundada em 1991 para comercializar conectores especializados de perfuração e completação e tecnologia de cabeça de poço. - Passou de um fornecedor de conectores de nicho para um fornecedor global de sistemas de produção submarinos e de superfície. - Em 2023, a Dril-Quip concordou em ser adquirida pela National Oilwell Varco (NOV) em uma transação totalmente em dinheiro avaliada em aproximadamente US$ 3,3 bilhões, fazendo a transição da empresa de uma empresa pública autônoma para parte de um grupo maior de equipamentos para campos petrolíferos. - Sediada em Houston, Texas, com importantes áreas de produção e bases comerciais regionais em todo o mundo. Como funciona O modelo de negócios da Dril-Quip integra design de produto projetado, fabricação verticalmente integrada, serviços de campo e suporte pós-venda para atender clientes de produção offshore e perfuração.- Produtos principais: cabeças de poço submarinas e de superfície, conectores especiais (alta pressão/alto torque), suportes de revestimento e tubulação e componentes associados de tubulação e riser.
- Sistemas: sistemas de produção submarinos, sistemas suspensores de lama, sistemas de riser de produção para aplicações em águas profundas e rasas.
- Serviços: consultoria técnica e suporte de engenharia, serviços de recondicionamento e reparo e implantação/recuperação por meio de ferramentas de execução dedicadas.
- Principais locais de fabricação e operações:
- Houston, Texas (engenharia corporativa, usinagem, montagem, testes)
- Aberdeen, Escócia (fabricação e suporte com foco no Mar do Norte)
- Macaé, Brasil (fabricação na bacia do Brasil, centro de serviços)
- Cingapura (fabricação e logística da Ásia-Pacífico)
- Segmentos organizacionais: Hemisfério Ocidental, Hemisfério Oriental, Ásia-Pacífico – usados para relatórios, cobertura de vendas e logística.
- Novos equipamentos e sistemas projetados: contratos grandes, muitas vezes multimilionários, para árvores submarinas, manifolds e pacotes de risers.
- Pós-venda e recondicionamento: receitas recorrentes provenientes de inspeção, reforma, peças de reposição e recertificação de conectores e cabeças de poço.
- Serviços técnicos e de campo: operações de ferramentas de execução, suporte de comissionamento, análise de falhas e pedidos de alteração de engenharia.
| Métrica | Valor/Nota Representativa |
|---|---|
| Valor de aquisição (2023) | ≈ US$ 3,3 bilhões (transação NOV) |
| Locais de fabricação globais | 4 grandes instalações (Houston, Aberdeen, Macaé, Singapura) |
| Segmentos de relatórios geográficos | Hemisfério Ocidental, Hemisfério Oriental, Ásia-Pacífico |
| Funcionários (aprox.) | ~1.500-2.000 em todo o mundo (varia de acordo com a atividade do contrato) |
| Tamanho típico do contrato | Varia de dezenas de milhares de peças a vários milhões de dólares para sistemas integrados |
| Cobertura de processos verticais | Forjamento → Tratamento térmico → Usinagem → Fabricação → Inspeção → Montagem → Teste |
| Região | % ilustrativa da receita |
|---|---|
| Hemisfério Ocidental | ~50-60% |
| Hemisfério Oriental | ~25-35% |
| Ásia-Pacífico | ~10-20% |
- Diferenciação liderada pela engenharia: preços premium em confiabilidade e desempenho submarino reduzem os custos do ciclo de vida para os operadores.
- Integração vertical: margens protegidas por meio de controles internos em metalurgia, usinagem e testes críticos.
- Anuidade pós-venda: recondicionamento e peças sobressalentes proporcionam fluxo de caixa constante entre ciclos de vendas de sistemas de grandes investimentos.
- Exposição a ciclos de investimentos offshore: receita e utilização intimamente ligadas a orçamentos de D&C, projetos de FPSO e atividades de desenvolvimento em águas profundas.
(DRQ): Como funciona
A Dril-Quip gera receita projetando, fabricando, vendendo e prestando serviços de manutenção a produtos de engenharia para perfuração e produção offshore. A empresa monetiza hardware especializado, serviços técnicos no local e trabalho de pós-venda vinculado a projetos de petróleo e gás de longa duração.- Vendas de produtos principais: sistemas de produção submarinos, sistemas de cabeça de poço de superfície e equipamentos de plataformas offshore.
- Serviços técnicos: engenharia de campo, assessoria técnica e gerenciamento de projetos de instalação e comissionamento.
- Pós-venda e suporte: serviços de recondicionamento, inspeção, reparos, peças sobressalentes e ferramentas de funcionamento usadas para instalação e recuperação.
- Contratação baseada em projetos: grandes projetos submarinos e de plataforma de escopo fixo (os valores dos prêmios podem chegar a dezenas de milhões).
- Design de produto + fabricação - receita reconhecida na entrega de sistemas de controle de pressão e conectores para uso submarino e em plataforma.
- Projetos de sistemas – contratos plurianuais para sistemas integrados de produção submarina (incluindo engenharia, equipamentos e suporte de instalação).
- Serviço e pós-venda - receitas recorrentes e de maior margem provenientes de campanhas de manutenção, recondicionamento e ferramentas em funcionamento.
- Fusões e aquisições – o crescimento inorgânico aumenta a receita no curto prazo através de linhas de produtos adquiridas e relacionamentos com clientes.
- US$ 40.000.000 – valor de um projeto seguro de sistemas de produção submarina na Austrália (prêmio demonstrando potencial de atraso em escala de projeto).
- Fusão com a Innovex Downhole Solutions, Inc. - espera-se que expanda o portfólio de produtos e o alcance do mercado de reposição, apoiando o crescimento adicional da receita (termos de transação e aumento de receita pro forma divulgados pela empresa nos registros de fusão).
| Fluxo de receita | Valor/Nota Relevante para 2024 | Comentário |
|---|---|---|
| Produtos submarinos (sistemas e componentes) | $40,000,000 | Projeto de sistemas de produção submarina na Austrália (valor do contrato) |
| Receita de produto adquirido (Great North Wellhead) | $21,900,000 | Contribuição da receita do segundo trimestre de 2024 da aquisição |
| Cabeça de poço de superfície e equipamento de controle de pressão | Não desagregado publicamente | Vendas estáveis para operadoras e OEMs; vendas de produtos reconhecidas na entrega |
| Equipamento de plataforma offshore | Não desagregado publicamente | Vendas para empreiteiros de perfuração e proprietários de plataformas; receita de projetos e peças de reposição |
| Assessoria técnica, recondicionamento e execução de ferramentas (serviços) | Recorrente, mas não divulgado separadamente | Receita recorrente e de margem mais alta do mercado de reposição, apoiando o valor do ciclo de vida |
- Escala em sistemas submarinos – grandes concessões de projetos expandem o backlog e a utilização de capacidade de fabricação especializada.
- Penetração no mercado pós-venda – contratos de recondicionamento e serviços proporcionam fluxo de caixa recorrente de alta margem e fidelização de clientes.
- Fusões e aquisições estratégicas – aquisições (por exemplo, Great North Wellhead) e a fusão da Innovex trazem tecnologias complementares, vendas incrementais e oportunidades de vendas cruzadas.
- Momento do pedido e combinação geográfica - o momento do projeto (por exemplo, contrato multimilionário na Austrália) e a exposição a bacias offshore impactam a volatilidade das receitas trimestrais.
(DRQ): como ganha dinheiro
A Dril-Quip gera receita projetando, fabricando e prestando manutenção em equipamentos de perfuração e produção de alta especificação para operações de petróleo e gás offshore e em águas profundas. Os geradores de receitas incluem ferramentas proprietárias de perfuração de poços, equipamentos de controle de pressão, conectores submarinos e sistemas de produção projetados vendidos a empresas petrolíferas nacionais, empresas petrolíferas internacionais e grandes empresas independentes. O modelo de negócios combina vendas únicas de equipamentos de capital com serviços recorrentes de pós-venda, receitas de reparos e peças de reposição e contratos de serviços de longo prazo.- Produtos primários: conectores submarinos, sistemas de cabeça de poço, tubos de perfuração e ferramentas de fundo de poço.
- Mix de receitas: vendas de equipamentos de capital (com base em projetos) + pós-venda e contratos de serviços (recorrentes).
- Preço/alavancagem: preços premium para componentes de alta confiabilidade com classificação em águas profundas suportam margens brutas acima da indústria (historicamente faixa percentual entre 20 e 30 anos).
- Liderança de mercado: reconhecida como fornecedora líder de equipamentos de perfuração e produção em águas profundas, com forte reputação em conectores projetados e sistemas de controle de pressão.
- Foco geográfico: exposição estratégica ao Brasil, Guiana, Golfo do México dos EUA, México, Oriente Médio e Noruega - regiões com alta atividade em águas profundas e grandes projetos em pipeline.
- Posicionamento de transição energética: explorando CCUS e oportunidades geotérmicas para aplicar conhecimentos submarinos e de fundo de poço além do petróleo e gás convencionais.
- Fusões e Aquisições: a fusão com a Innovex Downhole Solutions visa criar uma plataforma industrial de energia diversificada combinando experiência em superfície e em poços.
- Mix de receitas pós-fusão: prevê-se que aproximadamente 56% das receitas da Innovex International venham dos mercados internacionais e offshore, aumentando a exposição a projetos globais em águas profundas.
- Atuação regional combinada: a empresa resultante da fusão está posicionada para capitalizar ciclos de projetos plurianuais no Brasil, Guiana, EUA, México, Oriente Médio e Noruega.
| Métrica | Aprox. Valor/Nota |
|---|---|
| Receita anual (Dril-Quip, pré-fusão recente) | US$ 400 a US$ 500 milhões (varia de acordo com o ano de acordo com o cronograma do projeto) |
| Margem bruta | % entre 20 e 30% (faixa histórica para equipamentos submarinos projetados) |
| Pós-venda/participação na receita recorrente | Normalmente representa uma parcela minoritária significativa; aftermarket melhora conversão de caixa e estabilidade de margem |
| Participação na receita internacional/offshore pós-fusão | ~56% (conforme previsto para Innovex International) |
| Principais regiões de crescimento | Brasil, Guiana, EUA Golfo do México, México, Oriente Médio, Noruega |
- Tempo de atraso do projeto: os pedidos são irregulares e estão vinculados a ciclos de investimentos upstream – grandes projetos em águas profundas podem gerar oscilações trimestrais significativas.
- Resiliência do mercado pós-venda: serviços, peças sobressalentes e reparos proporcionam um fluxo de caixa mais estável e oportunidades de margens mais altas entre os picos dos projetos.
- Tecnologia premium: projetos proprietários e certificação para serviços em águas profundas/alta pressão permitem poder de precificação e barreiras de entrada mais altas.
- Expansão internacional: alavancar a presença combinada para ganhar contratos multinavios e plurianuais em águas profundas em regiões específicas.
- Novos mercados de energia: aplicação de capacidades de fundo de poço e submarinas a projetos CCUS, geotérmicos e outros projetos de transição energética.
- Benefícios de diversificação: as sinergias de fusões visam reduzir a ciclicidade, combinando fluxos de receitas de superfície, de fundo de poço e de pós-venda.
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