Van Lanschot Kempen NV: historia, propiedad, misión, cómo funciona y genera dinero

Llena de historia como la institución financiera más antigua de los Países Bajos (fundada en 1737), Van Lanschot Kempen ha evolucionado hasta convertirse en un banco privado y gestor de inversiones especializado que hoy supervisa aproximadamente 149 300 millones de euros en activos bajo gestión, emplea a unas 2.200 personas y combina banca privada, gestión de inversiones y banca de inversión en cuatro segmentos de clientes; sus recientes estados financieros subrayan que el beneficio neto a escala de 141,9 millones de euros en 2024, un aumento del 20% en los ingresos por comisiones ese año, ingresos en el primer semestre de 2025 de 369,94 millones de euros con un beneficio neto de 67,8 millones de euros y unos ingresos por comisiones de hasta un 11% hasta 279,6 millones de euros, mientras que los cambios de propiedad de este año hicieron que el Grupo ING se convirtiera en el mayor accionista con un 20.3% participación (julio de 2025) en una empresa con una capitalización de mercado cercana 2.160 millones de euros (12 de diciembre de 2025), un índice de capital CET1 del 18,2% (30 de junio de 2025) y un capital social emitido de 43.039.938 acciones Clase A: detalles que enmarcan cómo la misión de Van Lanschot Kempen de preservar y crear riqueza de manera sostenible se traduce en servicios centrados en el cliente, un modelo de ingresos con poco capital a partir de honorarios, comisiones e intereses, y movimientos estratégicos como Evi van Lanschot, múltiples adquisiciones desde 2013 y una propuesta de retorno de capital de 1,40 euros por acción.

Van Lanschot Kempen NV (VLK.AS): Introducción

• Fundada: 1737: la institución financiera holandesa más antigua que aún opera bajo su nombre.
• Actividades principales: banca privada, gestión de inversiones (Kempen), banca comercial y de inversión, y ahorro e inversión minorista/digital a través de Evi.
• Enfoque geográfico: Países Bajos y Benelux, con capacidades internacionales seleccionadas (gestión fiduciaria en el Reino Unido, clientes patrimoniales transfronterizos, mandatos institucionales).

• Lanzamiento de Evi van Lanschot: 2013 - objetivo: inversionistas masivos y ricos por primera vez a través de canales digitales de bajo costo.
• Adquisiciones estratégicas (seleccionadas):
  • 2015: adquirió el negocio de gestión fiduciaria de MN (administrador de pensiones holandés) en el Reino Unido.
  • Diciembre de 2016: adquisición del negocio de banca privada de Staalbankiers (Países Bajos).
  • Agosto de 2017: adquirió el negocio holandés de gestión patrimonial de UBS, fortaleciendo la participación en el mercado nacional.
• Desarrollo de la propiedad: en julio de 2025, ING Group finalizó la adquisición de una participación adicional del 17,6%, lo que eleva la participación total de ING al 20,3%.

• Banca privada: planificación patrimonial personalizada, préstamos, servicios de family office, carteras discrecionales y de asesoramiento para clientes de alto patrimonio y ultra HNW.
• Asset & Investment Management (Kempen): mandatos institucionales, fondos mutuos, estrategias alternativas (créditos, bienes raíces, acciones) y gestión fiduciaria.
• Banca comercial y de inversión: asesoramiento en fusiones y adquisiciones, mercados de capitales de acciones y deuda para empresas de mediana capitalización y patrocinadores financieros, cobertura de sectores especializados.
• Retail & Digital (Evi): ahorros en línea, carteras de inversión de bajo costo, atraen a personas con gran poder adquisitivo a través de la incorporación digital y propuestas automatizadas.

• Ingresos por comisiones: comisiones recurrentes de gestión y asesoramiento procedentes de activos bajo gestión y mandatos discrecionales (la fuente de ingresos más grande y estable).
• Ingresos netos por intereses y préstamos: préstamos privados (hipotecas, préstamos lombardos), tesorería y margen de intereses de los depósitos de los clientes.
• Tarifas de transacción y desempeño: tarifas de ejecución, basadas en el desempeño en estrategias alternativas y tarifas de asesoría en banca de inversión.
• Otros ingresos: divisas, custodia, administración y ganancias extraordinarias (enajenaciones de cartera, venta de negocios).

• Fuerza laboral: equipos multidisciplinarios de banqueros privados, gestores de cartera, analistas, banqueros de inversión y especialistas digitales, que respaldan tanto el servicio tradicional personalizado como las propuestas digitales escalables.
• Posición de capital: métricas de capital y liquidez históricamente conservadoras para respaldar los préstamos y los colchones regulatorios (la relación CET1 se mantiene por encima de los mínimos regulatorios a través de ganancias retenidas y gestión de capital); Las políticas de capital enfatizan el bajo apalancamiento en relación con los bancos universales.
• Métricas de escala: las prioridades de crecimiento incluyen el aumento de los activos gestionados a través de la adquisición de clientes (Evi + migraciones patrimoniales), la venta cruzada entre la banca privada y las ofertas de activos de Kempen, y fusiones y adquisiciones selectivas para consolidar el mercado holandés de gestión patrimonial.

• Venta cruzada y recorridos de clientes: migrar a los ahorradores digitales a relaciones de asesoramiento/discrecionales a medida que crece la riqueza; aprovechar las estrategias patentadas de Kempen dentro de las carteras de clientes privados.
• Disciplina de costos y digitalización: cambiar la incorporación de clientes y el servicio de rutina a canales digitales (infraestructura Evi) para mejorar los márgenes.
• Asociaciones estratégicas y fusiones y adquisiciones: uso histórico de adquisiciones específicas (Staalbankiers, riqueza de UBS NL) para capturar la escala; La participación de ING en julio de 2025 (20,3% en total) puede abrir opciones de colaboración o influir en la dirección estratégica.

Van Lanschot Kempen NV (VLK.AS): Historia

• Constituido como un banco privado con una larga tradición familiar y de banca privada; Posteriormente se fusionó con Kempen & Co para formar el grupo que cotiza en bolsa.
• Cotiza en Euronext Amsterdam y está incluida en los principales índices que reflejan su presencia en el mercado y su posicionamiento ESG.
• Continúa enfatizando las relaciones a largo plazo con los clientes, la experiencia en inversiones y la distribución de productos con poco capital.

• Banca privada: ingresos por comisiones recurrentes de los activos de los clientes, márgenes de préstamo en soluciones crediticias personalizadas y comisiones transaccionales por servicios de gestión patrimonial.
• Gestión de activos: comisiones de gestión y rendimiento de mandatos discrecionales, fondos mutuos y mandatos institucionales basados ​​en los activos gestionados.
• Banca comercial y de inversión: honorarios de asesoramiento (fusiones y adquisiciones, mercados de capitales), suscripción, negociación e inversiones principales que generan ingresos basados ​​en transacciones y retorno de capital.
• Gestión de capital y balance: ratio de capital prudente (18,2 % a 30-06-2025) respalda los programas de dividendos y rentabilidad del capital (propuesto 1,40 €/acción), al tiempo que permite actividades de préstamo e inversión.

Van Lanschot Kempen NV (VLK.AS): estructura de propiedad

• Misión: Preservar y crear riqueza para los clientes y la sociedad de forma sostenible.
• Valores: Personal, especializado, emprendedor, resolutivo.
• Sostenibilidad: Estrategias de inversión diseñadas para contribuir a una economía más sostenible.
• Centrado en el cliente: relaciones a largo plazo y asesoramiento personalizado centrado en los objetivos de vida del cliente.
• Independencia: Prioridad estratégica para seguir siendo independientes y especializados.

• Gestión patrimonial y banca privada: comisiones recurrentes sobre activos bajo gestión (AUM), comisiones de asesoramiento, comisiones de custodia y préstamos a clientes.
• Gestión de activos (Kempen): comisiones de gestión, comisiones de rentabilidad y márgenes de distribución de productos de fondos mutuos, mandatos institucionales y estrategias alternativas.
• Servicios de inversión y banca comercial: tarifas de finanzas corporativas, asesoramiento sobre transacciones e ingresos por operaciones comerciales.
• Margen de intereses y préstamos: ingresos netos por intereses procedentes de actividades de tesorería y préstamos a clientes (más pequeños que los bancos minoristas tradicionales, dado su enfoque en el cliente).

• Influencia de la familia y las fundaciones: La propiedad familiar de larga data y las fundaciones relacionadas históricamente tienen una participación material y estabilizadora que respalda la independencia del banco (participaciones unifamiliares/fundaciones significativas históricamente concentradas pero que varían con el tiempo).
• Inversores institucionales: los administradores de activos internacionales y los accionistas institucionales (por ejemplo, fondos activos y pasivos globales) suelen tener participaciones minoritarias considerables; dichas tenencias pueden oscilar individualmente entre porcentajes bajos de un solo dígito y medios de un solo dígito.
• Flotación libre: una parte sustancial de las acciones cotiza en bolsa en Euronext Amsterdam, lo que proporciona liquidez y una amplia propiedad institucional.
• Gobernanza: una estructura de directorio holandesa de dos niveles (Consejo Ejecutivo y Consejo de Supervisión) con énfasis en la estrategia a largo plazo, la gestión de riesgos y la supervisión de inversiones sostenibles.

Van Lanschot Kempen NV (VLK.AS): Misión y Valores

• Clientes privados de los Países Bajos: banca privada y planificación patrimonial a medida para personas, familias, empresarios, profesionales de la salud y fundaciones de alto patrimonio.
• Clientes privados Bélgica: servicios patrimoniales y de banca privada transfronteriza adaptados a clientes belgas de alto patrimonio y empresas familiares.
• Clientes de gestión de inversiones: gestión de inversiones discrecional y de asesoramiento para clientes institucionales, incluidos fondos de pensiones, aseguradoras y grandes mandatos patrimoniales.
• Clientes de banca de inversión: finanzas corporativas, asesoría en fusiones y adquisiciones, mercados de capitales de acciones y deuda, y asesoría especializada para corporaciones, propietarios y empresas familiares.

• Individuos de alto patrimonio y oficinas familiares
• Emprendedores y empresas dirigidas por sus propietarios
• Fundaciones, asociaciones y profesionales sanitarios
• Fondos de pensiones, compañías de seguros e inversores institucionales
• Clientes corporativos que buscan fusiones y adquisiciones, ECM/DCM y financiación estructurada.

• Empleados: alrededor de 2200 en los Países Bajos, Bélgica, el Reino Unido y otras oficinas.
• Cotización: acciones negociadas en Euronext Amsterdam con el símbolo VLK.AS, lo que refleja propiedad pública y libre flotación junto con accionistas estratégicos y familiares.
• Historia: fundado en 1737, uno de los bancos independientes más antiguos de los Países Bajos: el legado sustenta el enfoque en la continuidad y la gestión.

• Comisiones de banca privada y patrimonial: comisiones recurrentes de asesoramiento y custodia, márgenes de préstamo en hipotecas y líneas Lombard, y comisiones por planificación patrimonial y fiscal.
• Comisiones de gestión de inversiones: comisiones de gestión y rendimiento de mandatos discrecionales, fondos mutuos y mandatos institucionales.
• Honorarios de banca de inversión: honorarios de asesoramiento (fusiones y adquisiciones, ECM), honorarios de suscripción y colocación e ingresos por comisiones de actividades de mercado.
• Ingresos netos por intereses: diferencia entre los intereses devengados por los préstamos de los clientes y las carteras de inversión y los intereses pagados por la financiación y los depósitos (menores en relación con los bancos minoristas debido a que se centran en los clientes adinerados).

• Clientes privados: asesores personales y equipos dedicados gestionan las relaciones con los clientes, crean carteras de activos múltiples, ofrecen préstamos personalizados (por ejemplo, hipotecarios y Lombard) y ofrecen planificación patrimonial y de sucesión.
• Gestión de inversiones: los equipos de gestión de carteras administran fondos mancomunados y mandatos segregados con investigación, integración cuantitativa y ESG; las relaciones institucionales se mantienen a través de mandatos a largo plazo.
• Banca de inversión: los equipos centrados en el sector y en el cliente brindan asesoramiento de compra y venta, acceso a los mercados de capital y financiación personalizada, lo que genera comisiones de asesoramiento y transacción.
• Soporte grupal: riesgo centralizado, cumplimiento, tesorería, servicios fiduciarios y plataformas digitales que permiten una entrega eficiente en todos los segmentos.

• Gobierno de las empresas públicas: estructura de la junta ejecutiva y de supervisión en línea con los códigos de gobierno corporativo holandeses.
• Combinación de propiedad: cotiza en bolsa con una combinación de inversores institucionales, participaciones familiares y estratégicas; La flotación libre permite la fijación de precios de mercado y la liquidez.
• Cultura de riesgo: énfasis en la preservación del capital, la idoneidad del cliente y la alineación a largo plazo con los intereses del cliente en lugar de asumir riesgos propios a corto plazo.

• Oferta integrada: las oportunidades de venta cruzada entre banca privada, gestión de inversiones y asesoramiento corporativo aumentan el valor de vida del cliente.
• Enfoque especializado: la banca de inversión boutique y la gestión de activos a medida generan comisiones de asesoramiento y rendimiento de mayor margen en comparación con la banca minorista mercantilizada.
• Reputación y herencia: las relaciones duraderas con los clientes y la confianza de la family office respaldan los ingresos y las referencias recurrentes.

Van Lanschot Kempen NV (VLK.AS): cómo funciona

• Flujos de ingresos primarios: ingresos por comisiones, ingresos por intereses y honorarios por gestión de activos y carteras, mandatos de asesoramiento y servicios de ejecución.
• Enfoque centrado en el capital: énfasis en negocios de honorarios y comisiones (impulsados ​​por AuM) sobre préstamos de balance grandes para preservar los ratios de capital y el rendimiento sobre el capital.
• Sostenibilidad y posicionamiento especializado: la oferta de productos apunta a inversiones sostenibles y experiencia en nichos (por ejemplo, mercados privados, acciones especializadas) para capturar las primas.

• Ingresos por comisiones y honorarios: comisiones de gestión recurrentes sobre activos gestionados, comisiones de rendimiento sobre mandatos específicos, comisiones por transacciones y corretaje; crecimiento impulsado por la expansión de los activos gestionados hasta los 149.300 millones de euros en 2024 y una mayor actividad de clientes en 2025.
• Ingresos por intereses: intereses netos provenientes de actividades crediticias y crediticias selectivas, préstamos estructurados a clientes de banca privada y operaciones de tesorería, manteniéndose conservadores para mantener la eficiencia del capital.
• Otros ingresos: comisiones de banca mercantil (fusiones y adquisiciones, mercado de capitales), resultados de actividades propias y mandatos de asesoramiento no recurrentes.

• Efecto de escala: el aumento de los activos gestionados aumenta las comisiones de gestión recurrentes con un coste incremental relativamente bajo, lo que aumenta los márgenes.
• Venta cruzada: los servicios de asesoramiento, préstamos y ejecución vendidos a la misma base de clientes institucionales y de alto patrimonio aumentan la participación en la billetera por cliente.
• Disciplina de costos: el apalancamiento operativo en un modelo con poco capital preserva la rentabilidad a medida que crecen los ingresos (lo que se evidencia en un crecimiento de comisiones de dos dígitos y una mejora en las ganancias netas).

• Beneficio neto 2024: 141,9 millones de euros, respaldado por un aumento del 20% en los ingresos por comisiones.
• 1er semestre de 2025: beneficio neto 67,8 millones de euros; ingresos por comisiones 279,6 millones de euros (+11%); Ingresos semestrales de 369,94 millones de euros (crecimiento del 15,69%), lo que refleja el continuo impulso de las comisiones impulsado por los activos gestionados.
• Los activos gestionados de 149 300 millones de euros (2024) respaldan los ingresos recurrentes y respaldan la estrategia de reducción de capital.

Van Lanschot Kempen NV (VLK.AS): cómo genera dinero

• Herencia: Relaciones duraderas con la marca y los clientes que se remontan a casi tres siglos.
• Escala: 149.000 millones de euros en activos gestionados (31 de diciembre de 2024) lo posiciona como un especialista de tamaño medio en gestión patrimonial europea.
• Cotización pública: Acciones negociadas en Euronext Amsterdam con el símbolo VLK.AS.
• Accionista significativo: ING Group aumentó su participación hasta el 20,3% tras adquirir un 17,6% adicional en julio de 2025.

• Misión: Preservar y crear riqueza para los clientes a largo plazo mientras se contribuye a la sociedad; énfasis en soluciones de inversión sostenibles.
• Estrategia: aumentar los activos gestionados generadores de comisiones, ampliar los servicios de asesoramiento y aprovechar las capacidades de inversión especializadas para generar ingresos recurrentes.
• Fortaleza del capital: Ratio CET1 totalmente cargado de Basilea IV del 18,2 % a 30 de junio de 2025, lo que respalda la resiliencia regulatoria y la capacidad de crecimiento.

• Honorarios de gestión patrimonial: honorarios recurrentes de gestión y asesoramiento vinculados a los activos de los clientes bajo gestión (mayor fuente de ingresos).
• Comisiones de rendimiento y transacción: comisiones de incentivos y corretaje procedentes de actividades comerciales y de gestión de activos.
• Banca mercantil y finanzas corporativas: comisiones de asesoría, fusiones y adquisiciones y mercados de capitales de clientes corporativos.
• Ingresos por intereses: Margen de intereses neto procedente de operaciones de crédito y tesorería de banca privada (complementario a los ingresos por comisiones).
• Otros ingresos: Custodia, servicios bancarios y servicios auxiliares al cliente.

• Impulsores del crecimiento: ampliar los ingresos por comisiones a través del crecimiento de los activos gestionados, la venta cruzada de productos de asesoramiento y la ampliación de las ofertas de inversión sostenible.
• Resiliencia: El sólido ratio CET1 proporciona protección ante los cambios regulatorios y las tensiones del mercado.
• Influencia estratégica: la participación del 20,3% de ING puede afectar la alineación estratégica, las asociaciones y el acceso a los canales de distribución.