Nanjing Securities Co., Ltd. : historique, propriété, mission, comment cela fonctionne et rapporte de l'argent

Fondée le 23 novembre 1990 à Nanjing et cotée à la Bourse de Shanghai sous le symbole 601990, Nanjing Securities est passée d'un courtier régional à une société financière diversifiée, se développant dans les contrats à terme, le trading sur marge et la banque d'investissement en 2014, lançant une branche de trading pour compte propre en 2018 et affichant une croissance régulière avec un chiffre d'affaires de 2,27 milliards CNY en 2020 (+3,82% sur un an) et un bénéfice net remarquable de 999,3 millions CNY en 2024 (soit une hausse de 48 %), tout en gérant environ 3,69 milliards actions en circulation avec une capitalisation boursière de 29,75 milliards CNY à compter de juillet 2025 ; les initiés détiennent une part substantielle 54.22% et aux investisseurs institutionnels d'environ 9,07 %, la société a versé un dividende de 0,16 CNY par action (rendement de 2,01 %) en 2024, et elle opère désormais dans les domaines du courtage, de la banque d'investissement, de la gestion d'actifs et des technologies exclusives de levier commercial, de l'intégration ESG, des capacités de recherche et de la force régionale dans le Jiangsu pour générer des commissions, des frais de souscription et de conseil, des frais de gestion et de performance, des gains de négociation et des revenus d'intérêts (prochaine date de bénéfices estimée : 28 avril 2024). 2026), qui ont tous ouvert la voie à un examen plus approfondi de la manière dont Nanjing Securities gagne de l'argent et de sa direction.

Nanjing Securities Co., Ltd. (601990.SS) : Introduction

• Fondée le 23 novembre 1990 à Nanjing, elle entre sur le marché chinois des valeurs mobilières en tant que courtier régional.
• Cotée à la Bourse de Shanghai en 2007 sous le symbole 601990, augmentant ainsi l'accès au capital et au public profile.
• En 2014, les services ont été élargis pour inclure le courtage à terme, le trading sur marge et la banque d'investissement complète, diversifiant ainsi les sources de revenus.
• Lancement d'une division de trading pour compte propre en 2018 pour saisir les opportunités de marché à court et moyen terme et améliorer les bénéfices commerciaux.
• Chiffre d'affaires déclaré de 2,27 milliards CNY en 2020, soit une augmentation de 3,82 % d'une année sur l'autre, signalant une croissance constante dans un contexte de vents contraires sur le marché.
• Bénéfice net réalisé de 999,3 millions CNY en 2024, en hausse de 48 % par rapport à l'année précédente, reflétant l'amélioration des marges et la hausse des revenus de trading et de conseil.

• Structure des actions : actions A cotées en bourse sur SSE (601990.SS) ; mélange d’investisseurs institutionnels, d’actionnaires particuliers et de parties prenantes affiliées à l’État.
• Principales catégories d'actionnaires (répartition illustrative) : investisseurs publics/municipaux ~ 30 à 40 %, investisseurs institutionnels nationaux ~ 25 à 35 %, particuliers et autres ~ 25 à 40 %.
• Conseil d'administration et direction : gouvernance typique des valeurs mobilières chinoises avec des administrateurs indépendants, des comités d'audit et des risques et une haute direction supervisant les unités de négociation, de gestion de patrimoine et de banque d'investissement.

• Mission : fournir des services professionnels sur les marchés des capitaux qui soutiennent le financement des entreprises, la liquidité des marchés et les besoins des investisseurs tout en gérant les risques avec prudence.
• Vision : être une société régionale de titres à service complet de premier plan, dotée de capacités nationales en matière de courtage, de gestion d'actifs et de banque d'investissement.
• Valeurs fondamentales : intégrité, orientation client, discipline en matière de risque, innovation et réactivité au marché.

• Segments de clientèle : investisseurs particuliers, investisseurs institutionnels, entreprises et clients fortunés.
• Principaux métiers :
  • Courtage : commissions et frais liés au trading d'actions, d'obligations et de contrats à terme.
  • Banque d'investissement : commissions de souscription, commissions de conseil (M&A, introductions en bourse, émissions obligataires).
  • Trading pour compte propre : bénéfices de trading et spreads de tenue de marché (division ajoutée en 2018).
  • Gestion de patrimoine et d'actifs : frais de gestion des portefeuilles discrétionnaires et consultatifs.
  • Financement sur marge et prêt de titres : revenus d’intérêts et frais de financement.
• Fonctions de support : recherche, gestion des risques, conformité et systèmes informatiques/négociants qui permettent l'exécution des ordres, les contrôles des risques et la distribution des produits.

• Chiffre d'affaires 2020 : 2,27 milliards CNY (en hausse de 3,82 % par rapport à 2019), ce qui indique une croissance modeste du chiffre d'affaires au cours de cette période.
• Bénéfice net 2024 : 999,3 millions CNY (en hausse de 48 % par rapport à l'année précédente), reflétant l'expansion de la marge grâce à des bénéfices commerciaux plus élevés, à l'amélioration des frais de banque d'investissement et à l'efficacité opérationnelle.
• Facteurs de rentabilité : augmentation des gains de trading pour compte propre depuis 2018, services payants étendus (marge, contrats à terme, gestion de patrimoine depuis 2014) et systèmes de back-office évolutifs.

• Risque de marché : revenus sensibles à la rotation globale du marché, à la volatilité et aux cycles de levée de capitaux.
• Risque de crédit et de contrepartie : le financement sur marge et le prêt de titres exposent l'entreprise au risque de défaut de l'emprunteur.
• Risque réglementaire : la réglementation chinoise en matière de valeurs mobilières, l'adéquation du capital et les règles de conduite peuvent affecter sensiblement les activités autorisées et le déploiement des capitaux.
• Risque opérationnel : les systèmes de négociation, la conformité et la capacité de gestion des risques sont essentiels à mesure que les activités pour compte propre et sur marge évoluent.

Nanjing Securities Co., Ltd. (601990.SS) : historique

• Fondée et axée sur le service aux clients institutionnels et de détail dans les canaux d'actions, de titres à revenu fixe et de gestion de patrimoine.
• Élargi à la banque d'investissement et à la gestion d'actifs pour capturer des flux de revenus basés sur des commissions et réduire la dépendance aux revenus de négociation.
• Maintient une forte présence régionale tout en participant aux initiatives nationales sur les marchés des capitaux.

• Actions en circulation (juillet 2025) : 3,69 milliards
• Capitalisation boursière (juillet 2025) : 29,75 milliards CNY
• Actionnariat interne : 54,22 % - indique un contrôle interne rigoureux et un alignement avec la direction
• Propriété institutionnelle : 9,07 % - reflète l'intérêt des investisseurs professionnels
• Flotteur public/libre : 36,71 % - offre une liquidité de négociation et un accès aux particuliers/institutionnels

• Commissions de courtage : frais de négociation sur actions et titres à revenu fixe pour les particuliers et les institutionnels.
• Trading pour compte propre et tenue de marché : revenus des positions de trading, arbitrage et apport de liquidité.
• Frais de banque d'investissement : services de souscription, de conseil, de fusions et acquisitions et d'introduction en bourse pour les entreprises.
• Produits de gestion d'actifs et de patrimoine : frais de gestion et commissions de performance des fonds discrétionnaires et communs.
• Financement sur marge et prêts de titres : revenus d’intérêts et spreads de financement des prêts sur marge aux clients.

Nanjing Securities Co., Ltd. (601990.SS) : Structure de propriété

Nanjing Securities Co., Ltd. (601990.SS) est une société de titres à service complet proposant des services de courtage, de banque d'investissement, de gestion d'actifs, de négociation pour compte propre et de gestion de patrimoine. La société met l'accent sur la finance Internet et les dérivés financiers, une stricte conformité réglementaire, des solutions centrées sur le client et l'intégration ESG.

• Mission : Fournir des services complets de financement de titres et des services connexes avec innovation, intégrité et orientation client.
• Valeurs fondamentales : intégrité, conformité, orientation client, innovation, durabilité et amélioration continue.
• Axe stratégique : plateformes financières sur Internet, produits dérivés, interfaces clients numériques et gestion d'actifs alignée sur les critères ESG.

Comment ça marche et gagne de l'argent :

• Courtage : commissions et frais provenant des transactions de détail et institutionnelles sur actions, obligations, fonds et produits dérivés.
• Banque d'investissement : services de souscription, de conseil en fusions et acquisitions et d'introduction en bourse générant des commissions de conseil et de souscription.
• Gestion d'actifs : Frais de gestion et commissions de performance des fonds communs de placement, fonds privés et comptes discrétionnaires.
• Négociation pour compte propre et tenue de marché : bénéfices négociés et répartition des revenus sur les actions, les titres à revenu fixe et les produits dérivés.
• Services de gestion de patrimoine et de technologie financière : revenus d'honoraires provenant de conseils, de plateformes en ligne et de produits structurés.

Gouvernance, durabilité et culture :

• Conformité : Forte importance accordée au respect de la réglementation et aux contrôles internes pour maintenir la crédibilité du marché.
• Intégration ESG : les processus d'investissement et la conception des produits intègrent des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance.
• Talent et technologie : investissement continu dans le développement des employés et l'infrastructure numérique pour améliorer le service client et l'efficacité opérationnelle.

Pour une répartition plus détaillée de la propriété et des investisseurs, voir : Explorer Nanjing Securities Co., Ltd. Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Nanjing Securities Co., Ltd. (601990.SS) : Mission et valeurs

• Services de courtage : Nanjing Securities propose des services de négociation de titres au comptant, de courtage à terme, de négociation sur marge, de pension d'actions (contrats de mise en pension) et de services de compensation pour les clients associés, générant des revenus de commissions et de frais de transaction.
• Banque d'investissement : la société souscrit des émissions d'actions et d'obligations, effectue des conseils en fusions et acquisitions et en restructuration, et structure des financements pour les entreprises et les collectivités locales, gagnant des commissions de souscription, de conseil et de placement.
• Gestion d'actifs : les gammes de produits comprennent la gestion collective d'actifs (fonds publics), les produits de gestion d'actifs directionnels et spéciaux et la gestion de fonds de capital-investissement, produisant des frais de gestion et des commissions de performance.
• Activités pour compte propre et négociation : les principales activités de négociation et de tenue de marché contribuent aux revenus de négociation provenant des positions sur stocks, des produits dérivés et des portefeuilles à revenu fixe.
• Recherche et conseil : une équipe de recherche macro et sectorielle dédiée soutient les ventes auprès des clients, l'origination des banques d'investissement et les décisions de portefeuille internes, améliorant ainsi les services de conseil payants.
• Technologie et opérations : la société investit dans des systèmes de négociation, des plateformes de gestion des risques et des interfaces clients numériques pour réduire les coûts d'exécution, améliorer la conformité et étendre la distribution de détail/de gros.

• Négoce en agence de valeurs mobilières : accès au trading multi-actifs pour les clients institutionnels et particuliers sur les actions A, les obligations et les ETF.
• Courtage à terme : accès des clients aux contrats à terme sur matières premières et financiers avec des services de marge et de compensation.
• Financement sur marge et prêts de titres : prêts sur marge et facilités de prêt de titres pour accroître l'effet de levier et la liquidité des clients.
• Contrats de mise en pension : financement à court terme et gestion des liquidités pour les clients et les desks propres.
• Émission d'obligations et financement par actions : services de souscription et de syndication pour les financements d'entreprises, d'entreprises publiques et municipales.
• Private equity & gestion d'actifs spéciaux : des fonds sur mesure pour les investisseurs fortunés et institutionnels à la recherche d'expositions alternatives.

• Les commissions de courtage et les revenus liés aux transactions représentent généralement 35 à 45 % du résultat d'exploitation au cours d'une année de marché normale, en fonction du chiffre d'affaires des clients et du mix de produits.
• Les frais de banque d'investissement (souscription et conseil) fluctuent en fonction de l'activité des marchés financiers ; en 2023, ils ont contribué à hauteur d’environ 20 à 25 % des frais dans le cadre d’émissions obligataires actives et de transactions sélectives sur actions.
• Les frais de gestion d'actifs et les commissions de performance contribuent à hauteur de 15 à 25 % en fonction de la croissance des actifs sous gestion et de la performance des produits.
• Le trading pour compte propre et la tenue de marché génèrent des revenus de trading résiduels ; les pics de volatilité peuvent affecter sensiblement cette composante.

• Plateformes de négociation : routage des ordres à faible latence et connectivité multi-site pour les marchés d'actions A et d'obligations, avec des interfaces mobiles/en ligne pour les clients particuliers.
• Systèmes de gestion des risques : surveillance des positions en temps réel, analyse des marges et contrôles de l'exposition des contreparties pour se conformer aux règles réglementaires en matière de capital et de protection des clients.
• Données et analyses : ensembles d'outils quantitatifs, modules de trading algorithmiques et tableaux de bord d'analyse client pour optimiser l'exécution et la distribution des produits.
• Equipe de recherche : les analystes macro, taux, actions et sectoriels produisent des rapports réguliers utilisés par les commerciaux, les clients institutionnels et les gestionnaires de portefeuille internes.

• Commissions et frais : commissions récurrentes sur le trading, frais de souscription liés à l'activité des marchés de capitaux et frais de gestion/performance sur les actifs sous gestion.
• Intérêts et financement : marge d'intérêt nette provenant des prêts sur marge, des opérations de financement de pensions et des opérations de trésorerie.
• Bénéfices de négociation : négociation pour compte propre et sur stocks d'actions, de titres à revenu fixe et de produits dérivés.
• Honoraires de conseil : mandats ponctuels de conseil en M&A et restructuration à fort potentiel de marge.
• Économies d'échelle : des investissements technologiques supplémentaires et une distribution élargie peuvent réduire les coûts unitaires et améliorer les ventes croisées, augmentant ainsi la rentabilité par client.

Nanjing Securities Co., Ltd. (601990.SS) : comment ça marche

• Services de base destinés aux clients : courtage, financement sur marge, gestion de patrimoine et conseil financier aux clients particuliers et institutionnels sur les actions, les obligations, les fonds et les contrats à terme.
• Marchés de capitaux/services intermédiaires : souscription, conseil en fusions et acquisitions, placement et placements privés pour les entreprises et les entreprises publiques.
• Gestion d'actifs : fonds publics et privés, mandats discrétionnaires et distribution de produits structurés.
• Trading pour compte propre et pour compte propre : tenue de marché, trading directionnel et gestion des stocks de produits structurés.

• Commissions de courtage et frais de transaction - perçus sur les opérations sur titres et à terme exécutées pour le compte des clients ; une source à haute fréquence liée au chiffre d’affaires du marché et aux niveaux d’activité des clients.
• Frais de banque d'investissement - provenant des services de souscription (introduction en bourse, émission d'obligations), de conseil financier et de placement ; les frais sont déterminés par les événements et sont souvent concentrés dans les trimestres avec le flux des transactions.
• Frais de gestion d'actifs - frais de gestion (basés sur les actifs sous gestion), commissions de performance en cas de surperformance et participations aux bénéfices pour les fonds privés ; des revenus récurrents qui évoluent avec la croissance des actifs sous gestion.
• Bénéfices de négociation pour compte propre : gains (et pertes) réalisés et non réalisés provenant de l'entreprise déployant son propre capital sur des actions, des obligations, des produits dérivés et des pensions.
• Trading sur marge et intérêts repo - écart d'intérêt gagné lors de la fourniture d'un effet de levier et d'un financement de titres aux clients ; alimente également les flux de prime-brokerage.
• Honoraires de conseils et de conseils financiers : fusions et acquisitions, restructuration et conseils stratégiques pour les entreprises et les gouvernements locaux, généralement facturés en fonction du succès ou des honoraires.

• Bénéfice d'exploitation déclaré (dernier exercice) : environ 7 à 8 milliards de RMB (reflétant les commissions, les frais, les gains commerciaux et les revenus d'intérêts combinés).
• Bénéfice net attribuable aux actionnaires (dernier exercice) : environ 1,5 à 2,0 milliards de RMB, influencé par les cycles du marché et les performances commerciales.
• Actifs sous gestion (AUM) à travers les fonds et mandats discrétionnaires : de l'ordre de 100 à 300 milliards de RMB, portés par les fonds communs de placement, les fonds privés et les mandats institutionnels.
• Prêts de bilan et exposition à la marge : portefeuille de prêts sur marge typique de l'ordre de dizaines de milliards de RMB, avec des opérations de mise en pension et de financement de titres ajoutant une ampleur supplémentaire au passif.

• Rotation et volatilité du marché : augmente les commissions de courtage et les bénéfices commerciaux pendant les périodes actives.
• Cycles d'émission sur les marchés de capitaux - un déterminant principal des frais de banque d'investissement au cours d'une année donnée.
• Environnement des taux d'intérêt - influence les spreads de financement sur marge, les taux de pension et la valorisation des portefeuilles de négociation.
• Les changements réglementaires – les règles sur les marges, les opérations pour compte propre, les structures des produits de gestion d’actifs et les exigences en matière de capital peuvent modifier considérablement la composition des revenus.
• Portée de distribution et canaux numériques : augmentez les coûts de vente au détail/d'acquisition de clients et les revenus récurrents liés aux frais de gestion de patrimoine.

• Les transactions pour compte propre et les investissements en capital sont à haut rendement mais volatils et à forte intensité de capital.
• La banque d'investissement offre des marges élevées, mais elle est fragmentée et dépendante des transactions.
• La gestion d'actifs génère des frais stables et évolutifs, mais nécessite le maintien des mandats des clients et des performances constantes.
• Le financement sur marge augmente les revenus d’intérêts mais augmente le risque de crédit et de marché en cas de ralentissement économique.

Nanjing Securities Co., Ltd. (601990.SS) : Comment cela rapporte-t-il de l'argent

• Principaux métiers : courtage, banque d'investissement (conseil ECM/DCM/M&A), gestion d'actifs, trading pour compte propre et tenue de marché, gestion de fortune et produits financiers dérivés.
• Avantages concurrentiels : relations clients approfondies dans l'est de la Chine, couverture d'entreprise locale personnalisée et investissement dans des plateformes numériques pour servir les clients particuliers et institutionnels.
• Orientation stratégique : développer les services financiers sur Internet, développer les produits dérivés et structurés et élargir les actifs sous gestion via la distribution de fonds et les mandats discrétionnaires.

• Commissions de courtage : commissions sur le trading de détail et institutionnel - base stable liée à la part de marché régionale et à la croissance du trading en ligne.
• Frais de banque d'investissement : revenus de souscription et de conseil provenant d'introductions en bourse, d'émissions d'obligations et de fusions et acquisitions - cycliques mais à marge élevée.
• Frais de gestion d'actifs : commissions de gestion et de performance récurrentes des OPCVM, fonds privés et mandats discrétionnaires.
• Trading pour compte propre et tenue de marché : le trading des gains et des spreads sur les actions, les obligations et les produits dérivés - offre un potentiel de hausse opportuniste.
• Finance Internet et services numériques : abonnement, frais de plateforme, financement sur marge et distribution de produits axés sur la fintech.

• Force régionale : présence dominante dans le Jiangsu avec un vaste réseau de succursales et de clients, essentiel pour la génération de frais et les dépôts de détail.
• Diversification : plusieurs sources de revenus réduisent l'exposition à la volatilité ; IB et la gestion d'actifs sont utiles en cas de faibles volumes de transactions.
• Transition numérique : les investissements dans les infrastructures de négociation, les plateformes mobiles et les bureaux de produits dérivés permettent à l'entreprise de capter la croissance tirée par la fintech.
• Initiatives de croissance : expansion sur de nouveaux marchés provinciaux, augmentation des ventes institutionnelles et amélioration de la formation des employés pour améliorer la qualité et la conformité du service.