Van Lanschot Kempen NV : histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent

Ancrée dans l'histoire en tant que plus ancienne institution financière des Pays-Bas (fondée en 1737), Van Lanschot Kempen est devenue une banque privée spécialisée et un gestionnaire d'investissement qui supervise aujourd'hui environ 149,3 milliards d'euros en actifs sous gestion, emploie environ 2 200 personnes et regroupe la banque privée, la gestion d'investissement et la banque d'investissement à travers quatre segments de clientèle ; ses récents résultats financiers soulignent que le bénéfice net à grande échelle de 141,9 millions d'euros en 2024, une hausse de 20 % des revenus de commissions cette année-là, chiffre d'affaires du premier semestre 2025 de 369,94 millions d'euros avec un bénéfice net de 67,8 millions d'euros et des revenus de commissions en hausse de 11 % à 279,6 millions d'euros, tandis que les transferts de propriété cette année ont vu le groupe ING devenir le plus grand actionnaire avec un 20.3% participation (juillet 2025) dans une société dont la capitalisation boursière est proche 2,16 milliards d'euros (12 décembre 2025), un ratio de capital CET1 de 18,2 % (30 juin 2025) et un capital social émis de 43 039 938 actions de catégorie A - des détails qui illustrent comment la mission de Van Lanschot Kempen de préserver et de créer de la richesse de manière durable se traduit par des services axés sur le client, un modèle de revenus léger en capital provenant des frais, commissions et intérêts, et des initiatives stratégiques telles qu'Evi van Lanschot, de multiples acquisitions depuis 2013 et une proposition de rendement du capital de 1,40 € par action.

Van Lanschot Kempen NV (VLK.AS) : Introduction

• Fondée : 1737 - la plus ancienne institution financière néerlandaise encore en activité sous son nom.
• Activités principales : banque privée, gestion d'investissements (Kempen), banque d'affaires et d'investissement, et épargne et investissement de détail/numériques via Evi.
• Concentration géographique : Pays-Bas et Benelux, avec des capacités internationales sélectionnées (gestion fiduciaire au Royaume-Uni, clientèle patrimoniale transfrontalière, mandats institutionnels).

• Lancement d'Evi van Lanschot : 2013 - cible : investisseurs aisés et débutants via des canaux numériques à faible coût.
• Acquisitions stratégiques (sélectionnées) :
  • 2015 - acquisition des activités de gestion fiduciaire britannique de MN (gestionnaire de retraites néerlandais).
  • Décembre 2016 - acquisition des activités de banque privée de Staalbankiers (Pays-Bas).
  • Août 2017 - acquisition de l'activité de gestion de fortune d'UBS aux Pays-Bas, renforçant ainsi sa part de marché national.
• Développement de la propriété : En juillet 2025, le groupe ING a finalisé l'acquisition d'une participation supplémentaire de 17,6 %, portant la participation totale d'ING à 20,3 %.

• Banque privée : planification patrimoniale sur mesure, prêts, services de family office, portefeuilles discrétionnaires et consultatifs pour les clients fortunés et ultra-fortunés.
• Asset & Investment Management (Kempen) : mandats institutionnels, OPCVM, stratégies alternatives (crédits, immobilier, actions) et gestion fiduciaire.
• Merchant & Investment Banking : conseil en fusions-acquisitions, marchés de capitaux actions et dettes pour les entreprises de taille moyenne et les sponsors financiers, couverture sectorielle spécialisée.
• Retail & Digital (Evi) : épargne en ligne, portefeuilles d'investissement à faible coût, attirer les riches grâce à l'intégration numérique et aux propositions automatisées.

• Revenus de commissions - frais de gestion et de conseil récurrents provenant des actifs sous gestion et des mandats discrétionnaires (source de revenus la plus importante et la plus stable).
• Revenus nets d'intérêts et de prêts - prêts privés (hypothèques, prêts lombards), trésorerie et marge d'intérêt sur les dépôts des clients.
• Commissions de transaction et de performance : commissions d'exécution, commissions basées sur la performance dans les stratégies alternatives et commissions de conseil en banque d'investissement.
• Autres revenus - Change, garde, administration et gains ponctuels (cessions de portefeuille, vente d'entreprises).

• Effectif : des équipes multidisciplinaires composées de banquiers privés, de gestionnaires de portefeuille, d'analystes, de banquiers d'investissement et de spécialistes du numérique, prenant en charge à la fois des services sur mesure traditionnels et des propositions numériques évolutives.
• Situation du capital : mesures de capital et de liquidité historiquement conservatrices pour soutenir les prêts et les coussins réglementaires (ratio CET1 maintenu au-dessus des minimums réglementaires grâce aux bénéfices non distribués et à la gestion du capital) ; les politiques de capital mettent l’accent sur un faible effet de levier par rapport aux banques universelles.
• Indicateurs d'échelle : les priorités de croissance incluent l'augmentation des actifs sous gestion via l'acquisition de clients (Evi + migrations de patrimoine), les ventes croisées entre les offres d'actifs de banque privée et de Kempen, et les fusions et acquisitions sélectives pour consolider le marché néerlandais de la gestion de patrimoine.

• Ventes croisées et parcours clients : migrez les épargnants numériques vers des relations de conseil/discrétion à mesure que la richesse augmente ; exploiter les stratégies exclusives de Kempen au sein des portefeuilles de clients privés.
• Discipline des coûts et numérisation - déplacez l'intégration des clients et le service de routine vers les canaux numériques (infrastructure Evi) pour améliorer les marges.
• Partenariats stratégiques et fusions et acquisitions - utilisation historique d'acquisitions ciblées (Staalbankiers, patrimoine UBS NL) pour capturer l'échelle ; La participation d'ING en juillet 2025 (20,3 % au total) pourrait ouvrir des options de collaboration ou influencer l'orientation stratégique.

Van Lanschot Kempen NV (VLK.AS) : Histoire

• Établie en tant que banque privée avec un long héritage familial et de banque privée ; a ensuite fusionné avec Kempen & Co pour former le groupe coté.
• Cotée sur Euronext Amsterdam et incluse dans les principaux indices reflétant son empreinte marché et son positionnement ESG.
• Continue de mettre l'accent sur les relations clients à long terme, l'expertise en matière d'investissement et la distribution de produits à faible capital.

• Banque privée - revenus de commissions récurrents sur les actifs des clients, marges sur prêts sur des solutions de crédit sur mesure et frais de transaction pour les services de gestion de patrimoine.
• Gestion d'actifs - commissions de gestion et de performance des mandats discrétionnaires, des fonds communs de placement et des mandats institutionnels basées sur les actifs sous gestion.
• Banque d'affaires et d'investissement - honoraires de conseil (fusions et acquisitions, marchés de capitaux), souscription, négociation et investissements principaux générant des revenus basés sur les transactions et sur le rendement du capital.
• Gestion du capital et du bilan - ratio de capital prudent (18,2 % au 30 juin 2025) soutient les programmes de dividendes et de rendement du capital (1,40 €/action proposé) tout en permettant les activités de prêt et d'investissement.

Van Lanschot Kempen NV (VLK.AS) : Structure de propriété

• Mission : Préserver et créer de la richesse pour les clients et la société de manière durable.
• Valeurs : Personnel, spécialisé, entrepreneurial, décisif.
• Durabilité : stratégies d'investissement conçues pour contribuer à une économie plus durable.
• Orientation client : relations à long terme et conseils sur mesure axés sur les objectifs de vie du client.
• Indépendance : Priorité stratégique pour rester indépendant et spécialisé.

• Gestion de patrimoine et banque privée : frais récurrents sur les actifs sous gestion (AUM), frais de conseil, frais de garde et prêts à la clientèle.
• Gestion d'actifs (Kempen) : frais de gestion, commissions de performance et marges de distribution de produits issus de fonds communs de placement, de mandats institutionnels et de stratégies alternatives.
• Services de banque d'affaires et d'investissement : frais de financement d'entreprise, conseils en matière de transactions et revenus de négociation.
• Marge d'intérêts et prêts : revenus nets d'intérêts provenant des activités de prêts à la clientèle et de trésorerie (plus petits que les banques de détail traditionnelles étant donné l'orientation client).

• Influence des familles et des fondations : l'actionnariat familial de longue date et les fondations liées détiennent historiquement une participation importante et stabilisatrice qui soutient l'indépendance de la banque (d'importantes participations unifamiliales/fondées historiquement concentrées mais variant dans le temps).
• Investisseurs institutionnels : les gestionnaires d'actifs internationaux et les actionnaires institutionnels (par exemple, les fonds mondiaux passifs et actifs) détiennent généralement des participations minoritaires importantes ; ces avoirs peuvent varier individuellement dans des pourcentages faibles à un chiffre ou moyens à un chiffre.
• Flottant libre : une partie substantielle des actions est cotée en bourse sur Euronext Amsterdam, offrant ainsi de la liquidité et une large propriété institutionnelle.
• Gouvernance : une structure de conseil d'administration néerlandaise à deux niveaux (conseil d'administration et conseil de surveillance) mettant l'accent sur la stratégie à long terme, la gestion des risques et la surveillance des investissements durables.

Van Lanschot Kempen NV (VLK.AS) : Mission et valeurs

• Private Clients Pays-Bas – services de banque privée et de planification patrimoniale sur mesure pour les particuliers fortunés, les familles, les entrepreneurs, les professionnels de la santé et les fondations.
• Private Clients Belgium - services de banque privée et de gestion de patrimoine transfrontaliers adaptés aux clients fortunés belges et aux entreprises familiales.
• Clients de gestion d'investissement - gestion d'investissement discrétionnaire et consultative pour les clients institutionnels, notamment les fonds de pension, les assureurs et les mandats de gestion de patrimoine important.
• Clients de la banque d'investissement - financement d'entreprise, conseil en fusions et acquisitions, marchés de capitaux actions et de dette, et conseil spécialisé pour les entreprises, les propriétaires et les entreprises familiales.

• Particuliers fortunés et family offices
• Entrepreneurs et entreprises gérées par leur propriétaire
• Fondations, associations et professionnels de santé
• Fonds de pension, compagnies d'assurance et investisseurs institutionnels
• Clientèle corporate à la recherche de M&A, ECM/DCM et financements structurés

• Employés : environ 2 200 personnes aux Pays-Bas, en Belgique, au Royaume-Uni et dans d’autres bureaux.
• Cotation : actions négociées sur Euronext Amsterdam sous le symbole VLK.AS, reflétant la propriété publique et le flottant aux côtés d'actionnaires stratégiques et familiaux.
• Histoire : fondée en 1737, l'une des plus anciennes banques indépendantes des Pays-Bas - l'héritage sous-tend l'accent mis sur la continuité et la gestion.

• Frais de gestion de patrimoine et de banque privée - frais récurrents de conseil et de garde, marges sur prêts sur les prêts hypothécaires et les lignes lombardes, et frais de planification successorale et fiscale.
• Frais de gestion des investissements - frais de gestion et de performance des mandats discrétionnaires, des fonds communs de placement et des mandats institutionnels.
• Frais de banque d'investissement - frais de conseil (M&A, ECM), frais de souscription et de placement et revenus de commissions sur les activités de marché.
• Revenu net d'intérêts - différence entre les intérêts gagnés sur les prêts aux clients et les portefeuilles d'investissement et les intérêts payés sur le financement et les dépôts (plus faible par rapport aux banques de détail en raison de l'accent mis sur les clients fortunés).

• Clientèle privée : des conseillers personnels et des équipes dédiées gèrent les relations avec les clients, construisent des portefeuilles multi-actifs, proposent des prêts sur mesure (par exemple, hypothécaires et lombards) et assurent la planification successorale et successorale.
• Gestion des investissements : les équipes de gestion de portefeuille gèrent des fonds communs et des mandats distincts avec intégration de recherche, quantitative et ESG ; les relations institutionnelles sont entretenues via des mandats à long terme.
• Banque d'investissement : des équipes axées sur les secteurs et les clients fournissent des conseils côté vente et côté acheteur, un accès aux marchés de capitaux et des financements sur mesure, générant des frais de conseil et de transaction.
• Support du groupe : la centralisation des risques, de la conformité, de la trésorerie, des services fiduciaires et des plateformes numériques permet une prestation efficace entre les segments.

• Gouvernance des entreprises publiques : structure du conseil de surveillance et du conseil d'administration conforme aux codes néerlandais de gouvernance d'entreprise.
• Composition de l'actionnariat : cotée en bourse avec une combinaison d'investisseurs institutionnels, d'intérêts familiaux et stratégiques ; le flottement libre permet la fixation des prix et la liquidité du marché.
• Culture du risque : accent mis sur la préservation du capital, l’adéquation des clients et l’alignement à long terme sur les intérêts des clients plutôt que sur la prise de risques exclusifs à court terme.

• Offre intégrée : les opportunités de ventes croisées entre la banque privée, la gestion d'investissement et le conseil aux entreprises augmentent la valeur à vie du client.
• Focus spécialisé : les services bancaires d'investissement spécialisés et la gestion d'actifs sur mesure génèrent des commissions de conseil et de performance à marge plus élevée que celles des services bancaires de détail standardisés.
• Réputation et héritage : les relations clients de longue date et la confiance du family office soutiennent des revenus et des références récurrents.

Van Lanschot Kempen NV (VLK.AS) : comment ça marche

• Principales sources de revenus : revenus de commissions, revenus d'intérêts et frais liés à la gestion d'actifs et de portefeuille, aux mandats de conseil et aux services d'exécution.
• Priorité aux capitaux légers : accent mis sur les activités de frais et de commissions (pilotées par les actifs sous gestion) plutôt que sur les prêts de bilan importants afin de préserver les ratios de capital et le rendement des capitaux propres.
• Développement durable et positionnement spécialisé : l'offre de produits cible les investissements durables et l'expertise de niche (par exemple, les marchés privés, les actions spécialisées) pour capter les primes.

• Produits de commissions et d'honoraires : frais de gestion récurrents sur encours, commissions de performance sur mandats spécifiques, commissions de transactions et de courtage ; une croissance portée par l’expansion des encours sous gestion à 149,3 milliards d’euros en 2024 et une activité client plus élevée en 2025.
• Revenus d'intérêts : intérêts nets provenant d'activités sélectives de crédit et de prêt, de prêts structurés aux clients des banques privées et d'opérations de trésorerie, maintenus de manière conservatrice pour maintenir l'efficacité du capital.
• Autres revenus : commissions de banque d'affaires (M&A, marchés de capitaux), résultats des activités pour compte propre et mandats de conseil non récurrents.

• Effet d’échelle : l’augmentation des actifs sous gestion augmente les frais de gestion récurrents avec un coût supplémentaire relativement faible, augmentant ainsi les marges.
• Ventes croisées : les services de conseil, de prêt et d'exécution vendus à la même clientèle fortunée et institutionnelle augmentent la part du portefeuille par client.
• Discipline des coûts : le levier opérationnel dans un modèle allégé en capital préserve la rentabilité à mesure que les revenus augmentent (en témoigne une croissance à deux chiffres des commissions et une amélioration du bénéfice net).

• Résultat net 2024 : 141,9 M€, soutenu par une hausse de 20 % des revenus de commissions.
• S1 2025 : résultat net 67,8 M€ ; des revenus de commissions à 279,6 M€ (+ 11 %) ; chiffre d'affaires semestriel 369,94 M€ (croissance de 15,69 %), reflétant la poursuite de la dynamique des commissions portées par les encours sous gestion.
• Les actifs sous gestion à 149,3 milliards d'euros (2024) soutiennent les revenus récurrents et soutiennent la stratégie d'économie de capital.

Van Lanschot Kempen NV (VLK.AS) : comment cela rapporte de l'argent

• Patrimoine : Des relations marques et clients de longue date remontant à près de trois siècles.
• Taille : 149 milliards d'euros d'actifs sous gestion (31 décembre 2024) la positionne comme un spécialiste de taille intermédiaire de la gestion de fortune européenne.
• Cotation publique : Actions négociées sur Euronext Amsterdam sous le symbole VLK.AS.
• Actionnaire important : le groupe ING a augmenté sa participation à 20,3 % après en avoir acquis 17,6 % supplémentaires en juillet 2025.

• Mission : Préserver et créer le patrimoine des clients à long terme tout en contribuant à la société ; l’accent est mis sur les solutions d’investissement durables.
• Stratégie : Augmentez les actifs sous gestion générant des frais, développez les services de conseil et exploitez les capacités d'investissement spécialisées pour générer des revenus récurrents.
• Solidité du capital : ratio CET1 pleinement chargé de Bâle IV de 18,2 % au 30 juin 2025, soutenant la résilience réglementaire et la capacité de croissance.

• Frais de gestion de patrimoine : frais de gestion et de conseil récurrents liés aux actifs des clients sous gestion (première source de revenus).
• Commissions de performance et de transaction : Commissions d'incitation et de courtage liées aux activités de gestion d'actifs et de trading.
• Banque d'affaires et finance d'entreprise : commissions de conseil, de fusions et acquisitions et de marchés de capitaux pour les entreprises clientes.
• Produits d'intérêts : Marge nette d'intérêts provenant des opérations de prêt et de trésorerie de la banque privée (en complément des revenus de commissions).
• Autres revenus : services de garde, services bancaires et services accessoires à la clientèle.

• Moteurs de croissance : augmentation des revenus de commissions grâce à la croissance des actifs sous gestion, à la vente croisée de produits de conseil et à l'élargissement des offres d'investissement durable.
• Résilience : un ratio CET1 élevé offre une protection contre les changements réglementaires et les tensions du marché.
• Influence stratégique : la participation de 20,3 % d'ING pourrait affecter l'alignement stratégique, les partenariats et l'accès aux canaux de distribution.