Three Squirrels Inc.: história, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro

Desde uma start-up Tmall em 2012 que rapidamente se tornou o principal varejista de salgadinhos da plataforma até um IPO em Shenzhen em 2019 e um pedido de listagem em Hong Kong em março de 2025, a Three Squirrels se tornou uma potência multicanal de salgadinhos: depois de abrir mais de 70 lojas off-line em 2016, ela relatou uma receita recuperada de 10,622 bilhões de yuans em 2024 com lucro líquido atribuível aos acionistas da 408 milhões de yuans, uma capitalização de mercado de cerca de 10,49 bilhões de yuans a partir de 1º de julho de 2025, e o fundador Zhang Liaoyuan mantendo o controle com um 40,37% de participação em 31 de dezembro de 2024; a empresa propôs um dividendo em dinheiro de 1,25 yuan por 10 ações, lançado sobre 600 novos SPUs em 2024, ao mesmo tempo em que simplificou SKUs de mais de 1.000 para cerca de 400, construiu uma cadeia de suprimentos com um prazo médio de entrega de 15 dias (contra a média de 30 dias do setor), lida com mais de 1 milhão de consultas mensais de clientes com uma taxa de satisfação de 95%, vende nozes que contribuem com mais de 50% da receita, gera 41,3% das vendas por meio de comércio eletrônico e 24,8% por meio de plataformas de vídeos curtos como Douyin, opera um modelo de ativos leves com um índice de ativos fixos de 12,45%, gerencia mais de 300 produtos cobrindo mais de 60% das categorias de lanches populares, administra 33 marcas próprias e mantém a posição como a quarta maior empresa de lanches da China, com uma participação de mercado de 3,2% e um CAGR de vendas no varejo de 18,86% em 2022-2024, ao mesmo tempo em que busca maior expansão do canal e otimização da cadeia de suprimentos

(300783.SZ): Introdução

• Fundada em 2012 por Zhang Liaoyuan como varejista online de salgadinhos no Tmall; rapidamente se tornou o maior varejista de salgadinhos da plataforma em receita de vendas.
• Em 2016, a empresa expandiu-se offline, abrindo mais de 70 lojas físicas em todo o país para complementar as vendas online.
• Em 2019, a Three Squirrels abriu o capital na Bolsa de Valores de Shenzhen e se tornou a primeira empresa de salgadinhos a reportar receitas anuais superiores a 10 bilhões de RMB.
• Após vários anos de flutuações e ajustes estratégicos, a Three Squirrels reportou receitas de 10,622 mil milhões de RMB em 2024, marcando uma recuperação significativa.
• Em março de 2025, a empresa apresentou um pedido de listagem na Bolsa de Valores de Hong Kong para alargar a sua base de capital e alcance de mercado.
• A partir de dezembro de 2025, a empresa continua a diversificar as ofertas de produtos e canais de vendas online, offline e novos formatos de varejo.

• O fundador e a equipe liderada pelo fundador mantêm influência significativa na estratégia e na gestão da marca (fundador: Zhang Liaoyuan).
• Entidade listada publicamente (300783.SZ) com uma mistura de investidores institucionais, acionistas de varejo e propriedade de gestão após o IPO de 2019.
• A governança corporativa está alinhada com as regras da Bolsa de Valores de Shenzhen; esforços de levantamento de capital estendidos com a aplicação HKEX de março de 2025.

• Missão: posicionar a marca como uma empresa líder e alegre em estilo de vida de lanches, conectando consumidores em todo o país (veja o comunicado completo: Declaração de missão, visão e valores essenciais (2026) da Three Squirrels Inc.).
• Concentre-se na narrativa da marca, inovação de produtos, controle de qualidade e distribuição integrada online-offline.

• Desenvolvimento de produtos: fabricação própria e terceirizada de salgadinhos embalados em diversas categorias (nozes, frutas secas, confeitos, salgadinhos).
• Canais de vendas: marketplaces de comércio eletrônico com abordagem omnicanal (Tmall, JD, plataformas proprietárias), lojas físicas de varejo, comércio social e mercearias terceirizadas.
• Marketing e marca: marketing digital pesado, mascotes e narrativas para fidelizar o cliente e repetir compras.
• Logística e atendimento: armazenamento centralizado, parcerias com logística terceirizada e investimento em tecnologia de distribuição para reduzir prazos e custos.

• Vendas de produtos: receita principal das vendas de salgadinhos embalados em canais online e offline.
• Produtos de marca própria e de marca compartilhada: aumento de margem por meio de SKUs proprietários e colaborações.
• Serviços de canal: suporte promocional e em nível de plataforma, vendas B2B ocasionais para distribuidores e varejistas.
• Novos formatos e monetização: linhas de produtos premium, lançamentos de edições limitadas, programas de assinatura e associação e expansões entre categorias.

(300783.SZ): História

• O fundador e CEO Zhang Liaoyuan manteve o controle com uma participação de 40,37% em 31 de dezembro de 2024.
• Os investidores institucionais e estrangeiros estratégicos incluíram NICE GROWTH LIMITED da IDG Capital (4,2%) e LT GROWTH INVESTMENTIX (HK) da Today Capital (2,0%).
• Liderança executiva: Zhang Liaoyuan, Pan Daowei, Wei Benqiang, Guo Guangyu.
• Administradores não executivos independentes: Huang Zhongwei, Wu Sheng, Wu Xiaoliang, Bai Xianyue.

• A concentração acionária sob Zhang permite uma direção estratégica decisiva, enquanto notáveis participações minoritárias de investidores institucionais e estrangeiros sinalizam confiança externa no potencial de crescimento.
• A política de dividendos (proposta 2024) e a trajetória de capitalização de mercado têm chamado a atenção de investidores nacionais e internacionais, refletindo a confiança na geração de caixa e na governança da empresa.

(300783.SZ): Estrutura de propriedade

• Fundadores e gestão: controle estratégico central, direção da marca, inovação de produtos e design de experiência do cliente.
• Investidores institucionais: Fornecem capital, supervisão de governação e apoio à escalabilidade para a cadeia de abastecimento e expansão de canais.
• Acionistas de varejo: Grande base de investidores individuais refletindo forte afinidade entre consumidor e investidor na marca.
• Parceiros operacionais e fornecedores: Alianças estratégicas que influenciam iniciativas de sourcing, controle de qualidade e sustentabilidade.

• Desempenho de custo de alto nível: Visando lanches acessíveis e de qualidade premium em canais de mercado de massa.
• Branding emocional e personalização: Ênfase na criação de uma experiência memorável e de fidelidade do consumidor por meio de pontos de contato de design e serviço.
• Transparência e qualidade: As embalagens frequentemente incluem itens utilitários (lenços umedecidos, sacos para descarte de cascas, biscoitos de nozes) para aumentar a confiança e a conveniência.
• Inovação contínua: Expansão agressiva de SKU para capturar tendências e diversificar ofertas.
• Sustentabilidade e responsabilidade social: Melhorias na cadeia de fornecimento destinadas a reduzir custos e impacto ambiental, mantendo ao mesmo tempo os padrões dos produtos.
• Adaptabilidade: Resposta rápida às mudanças nas preferências dos consumidores e na dinâmica do mercado para preservar a vantagem competitiva.

• Variedade de produtos: amplo portfólio de SKUs vendidos por meio de e-commerce, marketplaces e parceiros de varejo da DTC para atingir diversos segmentos de consumidores.
• Engenharia de margem: Combinação de fornecimento de marca própria, compra em escala e valor agregado de embalagem para proteger as margens brutas e, ao mesmo tempo, oferecer valor premium percebido.
• Distribuição omnicanal: modelo online primeiro complementado por canais offline para aumentar o alcance e repetir compras.
• Engajamento do cliente: experiências de marca e serviço pós-venda que aumentam a retenção e o valor vitalício.
• Cadência de novos produtos: lançamentos frequentes para estimular compras repetidas e responder às microtendências.

(300783.SZ): Missão e Valores

• Canais de vendas: plataformas de e-commerce direto ao consumidor (app próprio e Tmall/JD), social commerce e lojas/parceiros offline.
• Portfólio de produtos: simplificado de mais de 1.000 SKUs para aproximadamente 400 SKUs, com foco nos itens mais vendidos para melhorar a utilização de capital e a capacidade premium da marca.
• Capacidade de resposta da cadeia de abastecimento: tempo médio de resposta de 15 dias versus uma média da indústria de 30 dias, permitindo uma rápida adaptação às mudanças na procura.
• Engajamento do cliente: atendimento personalizado por meio de mídias sociais e aplicativos dedicados, atendendo mais de 1.000.000 de consultas mensais, com índice de satisfação de 95%.
• Amplitude de produtos: portfólio ampliado de mais de 300 produtos distintos, cobrindo mais de 60% das categorias de lanches populares na China.
• Modelo de ativos: operação de ativos leves com índice de ativos fixos de 12,45%, apoiando a gestão flexível da cadeia de suprimentos e a rápida expansão.

• Vendas diretas de produtos (lojas próprias e marketplaces online).
• Parcerias de varejo off-line e lojas autônomas.
• Colaborações de marcas, SKUs sazonais e de edição limitada para impulsionar margens premium.
• Promoções específicas do canal e programas de assinatura/fidelidade para aumentar as taxas de compra repetida.

• Resposta mais rápida do mercado devido a um ciclo de cadeia de fornecimento de 15 dias versus a norma da indústria de 30 dias.
• Eficiência de capital proveniente da racionalização de SKU (de >1.000 a ~400) melhorando o giro de estoque e a estabilidade da margem bruta.
• Escala de alto envolvimento do cliente: >1 milhão de consultas mensais com 95% de satisfação, apoiando uma forte fidelidade à marca e um comportamento de compra repetido.
• Ampla cobertura de categoria (mais de 300 produtos, >60% de cobertura de categoria) permitindo vendas cruzadas e aumento do tamanho da cesta.
• Base de ativos leves (12,45% de ativos fixos) que facilita a rápida expansão geográfica e de canais sem grandes investimentos.

(300783.SZ): Como funciona

• Principais impulsionadores de receita: produtos básicos de salgadinhos (nozes, assados, combinações de salgadinhos, produtos à base de carne, frutas secas), com nozes contribuindo com mais de 50% da receita total.
• Mix de canais: forte base de comércio eletrônico complementada por comércio de vídeos curtos, varejo omnicanal e redes de distribuição.
• Estratégia de marca: 33 marcas próprias expandindo mercados endereçáveis ​​(pet food, tônicos, comida instantânea, café, produtos femininos).
• Aquisição e retenção de clientes: promoções (incluindo campanhas de troca), parcerias KOL/vídeos curtos, transmissão ao vivo e programas de fidelidade.

• Nozes: >50% da receita total - principal fator de margem e produto halo da marca.
• Combinações de produtos de panificação e lanches: grande conjunto de SKU voltado para variedades e ocasiões para presentes.
• Produtos cárneos e frutas secas: extensões de categoria melhorando o tamanho e a frequência da cesta.
• Novos setores verticais (alimentos para animais de estimação, tônicos, alimentos instantâneos, café, produtos femininos): proporcionam receita incremental e reduzem o risco de concentração de categoria.

• Comércio orientado por conteúdo: funis de vídeos curtos e streaming ao vivo para compras diretas ao consumidor, aproveitando Douyin e outras plataformas.
• Vitrines de comércio eletrônico: presença nos principais marketplaces e canais proprietários; responde por 41,3% da receita.
• Presença offline: lojas franqueadas e próprias, além de redes de distribuidores para alcance em regiões de menor penetração.
• Promoções e campanhas de troca: movimentos táticos de preços e pacotes para aumentar o tamanho da cesta e movimentar SKUs lentos.
• Pacote multimarcas: uso de 33 marcas próprias para criar pacotes multicategorias e ofertas de assinatura.

• Receita total de 2024: 10,622 bilhões de yuans; lucro líquido atribuível: 408 milhões de yuans.
• Mix de canais: e-commerce 41,3%; plataformas de vídeos curtos 24,8%; offline e distribuidores ~ 33,9%.
• Portfólio de marcas: 33 marcas próprias em salgadinhos e categorias adjacentes.
• Retorno ao acionista: dividendo em dinheiro proposto de 1,25 yuans por 10 ações.

(300783.SZ): Como ganha dinheiro

• Principais linhas de produtos: nozes e sementes, frutas secas, salgadinhos assados, confeitos e salgadinhos.
• Canais principais: comércio eletrônico (lojas e mercados autônomos), distribuição de varejo de terceiros e lojas off-line próprias em crescimento.
• Fluxos adicionais: serviços de fabricação/embalagem de marca própria, produtos sazonais/de edição limitada e serviços de valor agregado, como logística de cadeia de frio para SKUs premium.

• Modelo de vendas on-line: penetração profunda nas principais plataformas chinesas (lojas autônomas mais Tmall/JD) gera receita direta ao consumidor com alta margem e otimização de SKU baseada em dados do cliente.
• Expansão off-line: lojas de conveniência/estilo de vida franqueadas e próprias aumentam a amplitude de distribuição, impulsionam compras por impulso e fornecem pontos de contato omnicanal.
• Cadeia de suprimentos e inovação de produtos: investimentos em automação de fabricação, racionalização de SKU e desenvolvimento de novos produtos visam melhorar as margens e responder às tendências de premiumização.
• Gestão de preços e mix de canais: equilibrando a concorrência de preços baixos impulsionada pelo volume com SKUs premium e edições limitadas para proteger os preços médios de venda.