East Resources Acquisition Company (ERES): história, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro

Desde a sua criação como SPAC em 2020 ao fechamento de julho de 2023 que transformou a East Resources Acquisition Company na Abacus Life, Inc. (negociada na Nasdaq como ABL e ABLLW), esta é a história de uma fusão reversa de US$ 640 milhões e de um rolo estratégico que emitiu aproximadamente US$ 554,9 milhões em novas ações Classe A - resultando em proprietários da Abacus detendo aproximadamente 70% da empresa combinada; por trás da transação está uma plataforma de liquidação de vida verticalmente integrada que comprou mais de US$ 2,9 bilhões no valor nominal das políticas de 2019-2021, opera em 49 estados, emprega uma equipe de 83 profissionais, mantém relacionamento com 78 parceiros institucionais e 30,000 consultores financeiros e projetos direcionados a ganhos de receita, como um aumento de US$ 5 milhões da recente expansão geográfica - mergulhe no artigo completo para explorar a estrutura de propriedade da ERES/Abacus Life, o modelo orientado à missão para compra de apólices, a mecânica exata de como ela monetiza os acordos de vida e os fundamentos financeiros que a posicionaram como uma gestora de ativos alternativos líder no setor de seguros de vida

East Resources Acquisition Company (ERES): introdução

• Fundada: 2020 como uma empresa de aquisição de propósito específico (SPAC) focada na fusão com uma empresa norte-americana.
• Objetivo inicial: Identificar e combinar com uma meta na América do Norte para criar uma empresa operacional de capital aberto.

Propriedade e estrutura corporativa

• Pré-combinação: ERES patrocinado por patrocinadores do SPAC e acionistas públicos que investiram por meio do IPO do SPAC e conta fiduciária.
• Partes adquirentes: Abacus Settlements, LLC e Longevity Market Assets, LLC executaram uma fusão reversa para adquirir o SPAC por aproximadamente US$ 640 milhões.
• Pós-combinação: ERES foi renomeada como Abacus Life, Inc.; a propriedade compreende antigos patrocinadores da Abacus, acionistas públicos legados da ERES e novo capital institucional/privado que apoia as plataformas de seguros especializados da Abacus Life.

Missão e Foco Estratégico

• Missão principal após a combinação: Operar como comprador/operador verticalmente integrado de apólices de seguro de vida e gestor de ativos alternativos vinculados a seguros especializados.
• Objetivos estratégicos: Dimensionar aquisições de carteiras de seguros de vida, expandir classes de ativos de seguros especializados e de longevidade e proporcionar retornos ajustados ao risco para investidores por meio de gestão ativa de ativos.
• Maiores detalhes: Ver Declaração de missão, visão e valores essenciais (2026) da East Resources Acquisition Company

Como funciona – modelo de negócios e geradores de receita

• Principais linhas de negócios:
  • Aquisição de apólices de seguro de vida (liquidação de vida) com desconto no valor esperado do benefício por morte.
  • Gestão de ativos de seguros de longevidade e especialidades para geração de rendimento e valorização de capital.
  • Serviços secundários: manutenção de apólices, subscrição, análise atuarial e otimização de portfólio.
• Mecanismos de geração de receita:
  • Retornos realizados quando as apólices adquiridas pagam benefícios por morte (diferença entre o preço de compra + custos de manutenção e benefícios pagos).
  • Rendimento ao nível da carteira proveniente de financiamento estruturado, acordos de resseguro e receitas de juros.
  • Receitas de taxas provenientes de serviços de gestão de ativos e contratos de serviços.
• Implantação de capital: Utilização de financiamento de capital e passivo (dívida, linhas de armazenamento, resseguro) para adquirir conjuntos de apólices e alavancar retornos.

Como isso ganha dinheiro - Economia e métricas principais

• Economia de aquisição: As TIRs-alvo são normalmente impulsionadas pelo preço de compra em relação às expectativas de vida modeladas atuarialmente e ao momento esperado dos benefícios por morte.
• Principais métricas rastreadas:
  • Esperança média ponderada de vida (WAL) das carteiras de apólices
  • TIR bruta e TIR líquida após custos de aquisição e financiamento
  • Taxas de persistência/atrito (apólices caducas ou abandonadas)
  • Custo de capital (spreads de dívida, taxas de financiamento, custos de resseguro)
• Considerações sobre balanço e liquidez: A estrutura pública pós-combinação permite o acesso aos mercados de capitais (ações e dívida) para financiar aquisições e crescimento.

Empresa de Aquisição de Recursos Leste (ERES): História

• Pré‑combinação: SPAC de capital aberto na Nasdaq (ticker: ERES).
• Pós-fechamento: renomeada como Abacus Life, Inc.; ações ordinárias e warrants começaram a ser negociados no Nasdaq Capital Market sob os tickers ABL e ABLLW, respectivamente.
• Consideração sobre a fusão: os detentores das participações LLC da Abacus receberam aproximadamente US$ 554,9 milhões em ações ordinárias classe A da ERES recém-emitidas.
• Os proprietários da Abacus transferiram 100% do seu capital existente para a empresa combinada e esperava-se que possuíssem cerca de 70% da empresa combinada numa base não totalmente diluída imediatamente após o encerramento (assumindo que não havia resgates por parte dos acionistas públicos da ERES).
• Resultado: participação majoritária das partes interessadas da Abacus e uma base acionária consolidada posicionada para apoiar o crescimento no setor de produtos de seguros de vida.

East Resources Acquisition Company (ERES): Estrutura de Propriedade

• A ERES faz parceria com gestores especializados - principalmente Abacus Life, Inc. - para acessar e gerenciar ativos de liquidação de vida, com o objetivo de fornecer liquidez aos segurados e gerar retornos ajustados ao risco para os investidores.
• A missão principal é maximizar o valor do segurado e fornecer investimentos em liquidação de vida de nível institucional por meio de transparência, integridade e rigor operacional.
• Os valores incluem centralização no cliente, conformidade regulatória, confidencialidade, inovação na subscrição e gestão de portfólio e parcerias estratégicas de longo prazo.
• O ERES enfatiza os padrões éticos e a governação, incorporando a supervisão independente e a avaliação de terceiros para alinhar os incentivos entre as partes interessadas.

• Aquisição: A ERES adquire apólices de seguro de vida de indivíduos que buscam liquidez, muitas vezes comprando com desconto em relação ao valor nominal com base em estimativas atuariais de expectativa de vida.
• Gestão Ativa: As apólices são gerenciadas ativamente (pagamentos de prêmios, atualizações de subscrição, monitoramento de longevidade) para maximizar o valor realizado em benefícios de liquidação ou morte.
• Retorno ao Investidor: As receitas são geradas através de benefícios por morte realizados menos custos de aquisição e operacionais; taxas adicionais incluem taxas de administração de ativos e juros transportados baseados no desempenho.
• Soluções de Liquidez: Pagamentos diretos aos vendedores proporcionam dinheiro imediato; o valor restante da carteira é acumulado para os investidores ERES ao longo do tempo.

• Os detentores de capital incluem patrocinadores fundadores, investidores institucionais e veículos de coinvestimento que fornecem compromisso de capital para aquisições de políticas e capital de giro de portfólio.
• Parcerias estratégicas fornecem sourcing, subscrição e capital. Colaboradores estratégicos notáveis ​​incluem Abacus Life, Inc. para originação de liquidação de vida e gestão de ativos, e parceiros da cadeia de suprimentos ou de commodities para diversificação, como Yahua International Investment and Development Co.
• Governança: A composição do conselho normalmente inclui diretores independentes, especialistas em subscrição e representantes de investidores para salvaguardar os padrões fiduciários e a conformidade regulatória.

• Aderência estrita às leis de proteção ao consumidor, estatutos de privacidade e regulamentos estaduais de liquidação de vida.
• Avaliação independente e reavaliações atuariais periódicas para mitigar riscos de longevidade e preços.
• Reservas de capital e acordos de resseguro para gerir riscos de concentração e de cauda.

East Resources Acquisition Company (ERES): Missão e Valores

• Abordagem de aquisição: compras diretas de segurados, acordos de vida intermediados e negociações no mercado secundário.
• Subscrição: análise de expectativa de vida clínica, revisão de prontuários, modelagem atuarial e verificação legal/de título.
• Gestão do ciclo de vida: financiamento de prêmios, administração de pagamentos de prêmios, manutenção de apólices e execução de sinistros.

• Equipe: 83 profissionais que abrangem sourcing, subscrição, gestão de portfólio, jurídico, compliance e relações com investidores.
• Parceiros de distribuição e originação: 78 parceiros institucionais e relacionamentos com cerca de 30.000 consultores financeiros para fornecimento de políticas e alcance de investidores.
• Alcance geográfico: ativo em 49 estados dos EUA, permitindo a diversificação por idade do segurado, sexo, tipo de apólice e emissor.

• Desconto de compra: adquire apólices com desconto em relação ao benefício de morte esperado (os descontos e múltiplos de compra típicos variam de acordo com o caso; o preço de aquisição é baseado nos benefícios esperados com desconto ponderados pela mortalidade).
• Manutenção de carteira: ganha dinheiro terminal (benefícios por morte) no momento do sinistro, líquido de prêmios e taxas.
• Taxas de serviço e gestão: cobra taxas de investidores/clientes pela administração contínua, gestão de ativos e execução de transações.
• Negociação e vendas secundárias: gera ganhos realizados através da venda de apólices ou tranches identificadas a outros compradores institucionais a spreads acima do custo de aquisição.
• Otimização de capital: utiliza alavancagem ou resseguro para amplificar os retornos sobre o capital próprio, ao mesmo tempo que gere o custo de capital e as restrições regulamentares.

• Robustez de subscrição: análises clínicas de múltiplas fontes e modelos atuariais para reduzir erros de previsão de mortalidade.
• Controles de concentração: limites por emissor, tamanho da apólice, faixas etárias e exposição a um único nome.
• Gestão de liquidez: canais de disposição escalonados e acordos de venda com parceiros para gerenciar o tempo de retorno de capital.

East Resources Acquisition Company (ERES): Como funciona

• Modelo de receita primária: adquirir apólices de seguro de vida (e outros interesses contingentes à vida) com desconto em relação ao seu valor nominal e obter o benefício total por morte quando o segurado repassar o lucro igual ao spread entre o preço de compra mais os custos de manutenção e o eventual pagamento.
• Gestão ativa de carteiras: políticas de negociação, securitização, reprecificação, resubscrição e serviços para melhorar a taxa interna de retorno (TIR) ​​e os rendimentos cash-on-cash ao longo do tempo.
• Integração vertical: recursos internos de originação, subscrição, serviços e jurídicos/sinistros reduzem taxas de terceiros e melhoram as margens.
• Rede de originação institucional: parcerias com bancos, corretoras e consultores financeiros fornecem um fluxo constante de negócios e permitem preços seletivos e diversificação entre coortes de risco.
• Diversificação geográfica: operar em 49 estados permite dispersão de riscos e estabilidade de receitas versus mortalidade localizada ou impactos regulatórios.

• Drivers de fluxo de caixa: benefícios por morte realizados, taxas de manutenção periódicas, ganhos comerciais de vendas no mercado secundário e retornos sobre reservas de caixa investidas.
• Componentes de custo: despesas de aquisição, juros de financiamento, incerteza de mortalidade e longevidade, custos de sinistros/legais e despesas de conformidade regulatória.
• Estrutura de capital e financiamento: uma combinação de ações, securitizações e notas estruturadas permite alavancar os fluxos de caixa do portfólio e, ao mesmo tempo, gerenciar o tempo de liquidez entre saques semelhantes a prêmios e recebimento de benefícios por morte.
• Mitigação de riscos: diversificação de carteiras por idade/coorte, modelagem de longevidade, acordos de resseguro e repartição de perdas e gestão ativa do mercado secundário.

East Resources Acquisition Company (ERES): como ela ganha dinheiro

• Principais fluxos de receita:
  • Aquisições e alienações de ativos (ganhos únicos e valorização realizada)
  • Fluxo de caixa operacional da produção de ativos de recursos (royalties, receitas de arrendamento, vendas de commodities produzidas)
  • Taxas de gestão e desempenho de veículos de ativos alternativos
  • Parcerias estratégicas e acordos de licenciamento com processadores e conversores downstream
• Alavancagem da estrutura de capital: O ERES utiliza uma combinação de capital próprio, dívida a nível de projeto e financiamento de joint venture para amplificar os retornos sobre o capital aplicado.
• As alavancas de criação de valor incluem otimização operacional, integração vertical e expansão geográfica seletiva.

Posição de mercado e perspectivas futuras - A ERES posicionou-se para capitalizar o crescimento em activos alternativos ao estilo de assentamentos de vida e cadeias de abastecimento de conversão de recursos:

• Penetração no mercado: Durante o período 2019-2021, as plataformas originadas no ERES adquiriram aproximadamente 2,9 mil milhões de dólares em valor nominal de apólices/ativos, refletindo uma entrada e escala significativas no mercado.
• Integração vertical: Um modelo verticalmente integrado que abrange aquisição, serviços e gerenciamento de ativos gera margens mais altas e receitas de taxas recorrentes.
• Parceiros estratégicos: Parcerias com grandes conversores (por exemplo, Yahua International Investment and Development Co. Ltd., Yongxing Special Materials Technology Co. Ltd.) fornecem cobertura sobre matérias-primas primárias de lítio e criam oportunidades de aquisição a jusante e captura de margens.
• Expansão geográfica: A entrada no Texas, Dakota do Norte e Novo México rendeu receitas incrementais projetadas de US$ 5,0 milhões no primeiro ano em novas operações.
• Momento financeiro: O crescimento das receitas, a melhoria da rentabilidade e a alocação disciplinada de capital sustentam uma perspetiva favorável para a criação sustentada de valor.

Como funciona – mecânica de receita e geradores de lucro:

• Adquira ativos subvalorizados ou geradores de caixa em grande escala usando balanço patrimonial e financiamento JV.
• Melhore os rendimentos através da gestão ativa de ativos, redução de custos e integração vertical com margens mais altas.
• Monetize através de alienações periódicas, securitizações e veículos de gestão de ativos sujeitos a taxas.
• Obtenha margem adicional por meio de parcerias estratégicas na cadeia de suprimentos e acordos off-take na conversão de materiais para baterias.

Para histórico mais detalhado, propriedade e contexto da missão, consulte: East Resources Acquisition Company (ERES): história, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro

Updated on 16 Nov 2024

Resources:

1. East Resources Acquisition Company (ERES) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of East Resources Acquisition Company (ERES)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
2. SEC Filings – View East Resources Acquisition Company (ERES)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.