Haidilao International Holding Ltd. : histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent

D'un modeste démarrage de 8 000 yuans à Jianyang en mars 1994 à une force de restauration mondiale, le parcours de Haidilao mêle expansion audacieuse et service axé sur la technologie : en 2018, il opérait sur 1,300 restaurants et servi plus de 160 millions clients chaque année, a lancé son premier point de vente assisté par robot à Pékin en 2019, et-après la fermeture temporaire des magasins du continent le 26 janvier 2020 pour freiner la propagation du COVID-19, les opérations internationales restructurées dans Super Hi International (coté 9658.HK en 2022) ; Super Salut soulevé plus tard 52,7 millions de dollars lors d'une introduction en bourse aux États-Unis en mai 2024 à 19,56 $ l'action, la valorisant à près de 1,26 milliard de dollars et, au 30 juin 2025, gérait 126 Restaurants Haidilao à travers 13 pays tandis que Haidilao dans son ensemble opère toujours sur 1,300 points de vente à l’échelle mondiale ; le groupe combine des sites auto-exploités et franchisés, des services assistés par robot, des cuisines centralisées, une croissance des livraisons et des ventes de condiments au détail pour monétiser la marque alors même qu'elle navigue dans un 3.7% baisse des revenus à 20,7 milliards de RMB au premier semestre 2025 et poursuit des initiatives stratégiques telles que le « plan Grenade » pour stimuler l'expansion future.

Haidilao International Holding Ltd. (6862.HK) : Introduction

• Mars 1994 - Zhang Yong et trois cofondateurs ouvrent le premier hot pot Haidilao à Jianyang, dans la province du Sichuan, avec un investissement initial de 8 000 yuans.
• Expansion rapide au cours des années 2000 et 2010, portée par des opérations axées sur les services et la réputation de la marque en matière d'expérience client.
• En 2018, Haidilao exploitait plus de 1 300 restaurants en Chine, à Hong Kong et à Macao et servait plus de 160 millions de clients par an.
• 2019 - lancement de son premier restaurant de fondues assisté par robot à Pékin, intégrant la robotique et l'automatisation pour accélérer le service et réduire l'intensité du travail.
• 26 janvier 2020 : fermeture temporaire de tous les magasins de Chine continentale en réponse au COVID-19, entraînant une perturbation importante des revenus et des coûts ponctuels associés aux fermetures et aux mesures de sécurité.
• 2022 - les opérations internationales ont été scindées en Super Hi International et cotées à Hong Kong sous le symbole 9658.HK.
• Fin 2025 – Haidilao exploite plus de 1 300 restaurants dans le monde ; Super Hi International gère 126 points de vente dans 13 pays.

• Fondateur et actionnaire majeur : Zhang Yong (co-fondateur) avec les participations familiales et de direction.
• Entité cotée en bourse : Haidilao International Holding Ltd. se négocie sous le nom de 6862.HK à la Bourse de Hong Kong.
• Les activités internationales se sont séparées en Super Hi International (9658.HK) en 2022, créant une structure à deux entités : Haidilao (opérations nationales et principales) et Super Hi (points de vente internationaux et franchise/gestion à l'étranger).

• Mission : offrir des expériences culinaires exceptionnelles grâce à des normes de service élevées, à l'innovation et à une qualité alimentaire constante.
• Culture de service : accent mis sur le service client (collations gratuites, manucures, collations pour les clients en attente, personnel attentif) pour augmenter le temps de séjour, les visites répétées et le bouche-à-oreille.
• Axe opérationnel : standardisation des recettes et des processus, formation du personnel, chaîne d'approvisionnement centralisée et adoption de technologies (robotique, automatisation de cuisine, commande numérique).

• Exploitation de restaurants : magasins appartenant à l'entreprise et certains magasins franchisés ou gérés, en mettant l'accent sur une expérience culinaire cohérente et un taux de rotation élevé des tables pendant les heures de pointe.
• Chaîne d'approvisionnement : centres d'approvisionnement et de distribution centralisés pour garantir la qualité des ingrédients et le contrôle des marges.
• Technologie et automatisation : réservations basées sur des applications, commandes mobiles, robots dans les restaurants pour la livraison de nourriture et le nettoyage des assiettes, et R&D interne pour l'efficacité du service.
• Modèle de gestion des talents : formation intensive du personnel, filières de promotion internes et structures d'incitation à la performance pour maintenir les normes de service.

• Ventes au restaurant : revenus de base provenant des repas chauds, des boissons et des compléments de table (bouillons, ingrédients de qualité supérieure).
• Livraison et plats à emporter : canal en pleine croissance qui exploite les cuisines et les emballages des restaurants pour répondre à la demande hors site.
• Produits emballés et vendus au détail : bases de fondues préemballées, sauces et produits prêts à manger vendus en ligne et par l'intermédiaire de partenaires détaillants.
• Frais de gestion et franchise - frais des points de vente internationaux franchisés ou gérés (notamment dans le cadre de Super Hi International après spin-off 2022).
• Services à valeur ajoutée : dîners privés, événements, programmes de fidélité et vente croisée d'ingrédients à plus forte marge (viandes haut de gamme, articles de spécialité).

Haidilao International Holding Ltd. (6862.HK) : Historique

• Inscription : Îles Caïmans (société holding mère)
• Marchés principaux : Chine continentale, Hong Kong, Macao, Taiwan
• Véhicule international : Super Hi International Holding Ltd. (ticker 9658.HK sur HKEX)

• Cotation HKEX : 9658.HK (fin 2022)
• Introduction en bourse aux États-Unis : mai 2024 – 52,7 millions de dollars levés ; Prix ​​d'introduction en bourse 19,56 $ par action ; évaluation implicite ≈ 1,26 milliard de dollars

• Permet à Haidilao de donner la priorité aux opérations principales de la Grande Chine et à l'allocation du capital
• Super Hi concentre la gestion, l'image de marque et l'économie de l'unité pour les marchés étrangers
• Facilite les levées de capitaux ciblées (par exemple, introduction en bourse aux États-Unis) pour financer le déploiement international sans diluer les stratégies de financement nationales

Haidilao International Holding Ltd. (6862.HK) : Structure de propriété

• Mission : offrir une expérience culinaire unique en alliant une cuisine hot pot de haute qualité à un service à la clientèle exceptionnel.
• Centrage sur le client : perfectionnement continu des produits et des services pour répondre à l'évolution des goûts et des attentes.
• Innovation : intégration active de la technologie (par exemple, services assistés par robot, cuisines intelligentes, commande numérique et CRM) pour accroître l'efficacité et la satisfaction des clients.
• Expansion mondiale : amener la culture chinoise du hot pot sur les marchés internationaux à travers la marque Haidilao Hot Pot et des formats de magasins localisés.
• Responsabilité sociale de l'entreprise : engagement en faveur de la remédiation des incidents et de la formation du personnel, illustré par des améliorations en matière d'indemnisation et de procédures suite à l'incident du hot pot de Shanghai en mars 2025.
• Développement durable à long terme : concentration sur l'excellence opérationnelle, la différenciation des marques et les processus évolutifs pour maintenir le leadership dans le secteur de la restauration décontractée.

• Les revenus de base proviennent de la vente de fondues sur place (bases de nourriture et de soupe), complétées par les boissons, la vente au détail (sauces, bouillons emballés) et les canaux de livraison.
• Modèle de service élevé : gestion de longues files d'attente, extras gratuits (collations, manucures sur certains marchés) et service à table attentif qui génèrent une forte fidélité et une grande fréquence de clientèle dans les mêmes magasins.
• Levier technologique : les robots et l'automatisation réduisent l'intensité du travail dans les tâches de cuisine et de livraison, améliorant ainsi le débit et les marges à grande échelle.
• Modèle de franchise/exploitation : une combinaison de points de vente exploités par l'entreprise et franchisés/sous licence permet un déploiement plus rapide tout en conservant le contrôle de la qualité sur les marchés clés.
• Revenus accessoires : les marchandises, les cuisines cloud, la restauration et les coentreprises sur les marchés internationaux diversifient les sources de revenus.

• Influence du fondateur et de la direction : Zhang Yong (fondateur) et sa famille/associés restent la plus grande influence sur la stratégie à travers des participations directes et affiliées (participation majoritaire historiquement comprise entre ~ 20 et 35 %, environ).
• Propriété institutionnelle : les gestionnaires d’actifs mondiaux et les investisseurs institutionnels de Hong Kong (BlackRock, fonds de style Vanguard, fonds souverains régionaux et fonds de pension) détiennent collectivement des participations minoritaires importantes, soutenant la liquidité.
• Flottement public et cotation ADR/HK : cotée à la Bourse de Hong Kong (6862.HK) avec un large flottant public permettant la découverte des prix du marché et une flexibilité de levée de capitaux.
• Conseil d'administration et gouvernance : mélange de représentants des fondateurs et d'administrateurs indépendants ; l’accent sur la gouvernance s’est resserré après desprofile incidents opérationnels et dans le cadre des exigences d’expansion mondiale.

• Les réponses post-incident comprennent des programmes d'indemnisation des clients, une formation améliorée du personnel, des SOP plus strictes en matière de sécurité alimentaire et de service, ainsi que des investissements dans la surveillance/l'automatisation pour réduire les erreurs humaines.
• L'allocation continue de capital équilibre la croissance des nouveaux magasins, les investissements technologiques (robotique, cuisines cloud, analyse de données) et les opérations axées sur le rendement afin de protéger les marges tout en se développant à l'international.

Haidilao International Holding Ltd. (6862.HK) : Mission et valeurs

• Modèle commercial : Haidilao exploite un réseau hybride de restaurants en grande partie auto-exploités complétés par des emplacements sélectivement franchisés - l'entreprise maintient historiquement une proportion élevée de magasins auto-exploités pour protéger les normes de service et les marges (les informations fournies par l'entreprise indiquent que la majorité des points de vente sont auto-exploités).
• Produit principal : ingrédients frais pour fondues, bases de soupe exclusives et gamme d'entrées/desserts conçues pour une fréquence de répétition élevée et des ventes croisées.
• Service et expérience : différenciation par l'hospitalité (collations gratuites, manucures dans certains endroits, service attentif à table) pour augmenter le temps de séjour et la dépense moyenne par client.

• Automatisation : des serveurs robotisés et des pistes de livraison de nourriture automatisées sont déployés dans de nombreux endroits pour réduire l'intensité du travail et accélérer la livraison ; l'automatisation de la cuisine est utilisée pour les tâches de préparation répétitives afin d'améliorer le débit.
• Commande numérique : les plateformes de commande numérique mobiles et en magasin, les menus basés sur QR et les points de vente intégrés relient les commandes des clients aux systèmes CRM et d'inventaire en temps réel.
• Analyse des données : des analyses centrales surveillent la rotation des tables, le ticket moyen, les temps d'attente et les scores des commentaires des clients - les informations déterminent le personnel, les prix/promotions dynamiques et l'ingénierie des menus.

• Approvisionnement en produits frais : une approche d'approvisionnement coordonnée verticalement sécurise la logistique de la chaîne du froid et les relations directes avec les fournisseurs pour les fruits de mer, les viandes et les produits afin de préserver la fraîcheur et de contrôler les coûts.
• Cuisines centralisées : les cuisines centrales régionales préparent des sauces de base, des ingrédients prédécoupés et des articles semi-finis clés pour garantir la cohérence du menu et réduire le coût unitaire des aliments tout en permettant aux cuisines locales d'effectuer l'assemblage final.
• Contrôles qualité : des procédures de type HACCP, des audits des fournisseurs et le traçage des lots sont utilisés dans l'ensemble du réseau pour maintenir les normes de sécurité alimentaire et réduire la détérioration.

• Intégration intensive : formation de plusieurs semaines sur les rituels de service, la sécurité alimentaire et l'étiquette de la marque ; recertification périodique du personnel opérationnel et des chefs.
• Parcours de carrière : progression structurée (serveur → chef d'équipe → chef d'équipe) ainsi que des programmes de rémunération incitative et de reconnaissance pour réduire le turnover et préserver les connaissances du service institutionnel.
• KPI axés sur le client : KPI du personnel liés aux scores de satisfaction des clients et aux taux de clients fidèles plutôt qu'aux seuls indicateurs de ventes.

• Les indicateurs clés suivis de manière centralisée incluent le roulement des tables, les dépenses moyennes par personne, la répartition des temps d'attente, le taux de clients fidèles et la contribution aux bénéfices par magasin.
• Les tableaux de bord en temps réel permettent aux directeurs de magasin et aux équipes opérationnelles régionales de réaffecter le personnel, d'ajuster les heures d'ouverture et de lancer des promotions localisées pour optimiser l'utilisation.

• Ventes au restaurant : principale source de revenus – marge brute élevée sur les bouillons, les plats d'accompagnement et les boissons complémentaires, associée à des ventes incitatives de services haut de gamme.
• Vente à emporter et livraison : canal en croissance, souvent avec une marge plus faible mais utile pour une utilisation pendant les heures creuses.
• Services à valeur ajoutée : abonnements, sauces emballées et lignes de desserts vendues au détail ; frais de franchise et redevances de partenaires sélectionnés.
• Synergies de la chaîne d'approvisionnement : les économies de cuisine centrales réduisent les coûts unitaires des aliments et améliorent la marge brute dans l'ensemble du domaine.

• Taux de rotation des tables : impacte les limites de réservation, les niveaux de personnel et le rythme des menus ; généralement optimisé pour équilibrer l’expérience et le débit.
• Indice de commentaires des clients : notation agrégée de type NPS à partir d'enquêtes sur les tablettes et les applications en magasin ; utilisé pour attribuer du coaching et des récompenses.
• Rotation des stocks et taux de gaspillage : surveillés chaque semaine ; les cuisines centrales et les commandes prédictives réduisent les pertes et les coûts d’approvisionnement.
• Productivité du travail : les revenus par heure de travail et les ratios de couverture par employé déterminent les algorithmes de planification et les investissements en automatisation.

Haidilao International Holding Ltd. (6862.HK) : Comment ça marche

• Restauration de base : restaurants de fondues à service complet avec un service client haut de gamme et des services à valeur ajoutée (par exemple, collations gratuites, manucures, divertissements) qui génèrent des contrôles moyens plus élevés et des visites répétées.
• Franchisage : frais, commissions et redevances continues des magasins franchisés, expansion de la présence avec une mise de fonds moindre.
• Livraison et plats à emporter : livraison en interne et partenariats avec des plateformes tierces pour capter la demande hors site.
• Produits de vente au détail emballés : sauces, bases de soupe et ingrédients préfabriqués vendus dans les supermarchés, le commerce électronique et la vente au détail dans les restaurants pour étendre la portée de la marque à la consommation domestique.
• Opérations internationales - Super Hi International gère des magasins et des coentreprises à l'étranger, diversifiant ainsi ses revenus dans toutes les zones géographiques.

• Le chiffre d'affaires élevé des tables et les dépenses moyennes premium par client (liées aux articles supplémentaires et aux boissons) génèrent l'essentiel des ventes.
• La standardisation opérationnelle et l’échelle de la chaîne d’approvisionnement améliorent la marge brute sur les ingrédients et les produits emballés.
• Les redevances de franchise et les frais uniques permettent une croissance des revenus récurrente et à moindre coût.
• La livraison augmente la fréquence des commandes et atteint les clients en dehors des zones de chalandise des restaurants, souvent à un coût par commande inférieur mais à un volume plus élevé.
• Les condiments vendus au détail génèrent des marges brutes plus élevées et une exposition supplémentaire de la marque, soutenant ainsi la valeur à long terme du client.

• Modèle de service premium pour justifier des dépenses moyennes plus élevées et fidéliser.
• Augmentez les achats pour réduire les coûts des ingrédients et soutenir les marges sur les produits emballés.
• Programme de franchise pour accélérer la couverture avec des besoins en capital réduits et des revenus de commissions stables.
• Partenariats de plates-formes tierces et livraison exclusive pour capturer la demande hors site tout en négociant les structures de commission.
• Expansion internationale et partenariats stratégiques (y compris des inscriptions transfrontalières et des augmentations de capital) pour financer le déploiement des magasins et diversifier les revenus.

• Réseau de magasins : axé sur l'expansion - des milliers de points de vente nationaux et des centaines de points de vente internationaux (exploités par l'entreprise + franchisés) pour accroître les économies d'échelle.
• Répartition des revenus (répartition approximative à titre indicatif) : restaurants d'entreprise ~80-85 %, livraison/à emporter ~5-10 %, franchise ~3-5 %, produits de détail ~3-5 %.
• Les levées de capitaux et les inscriptions stratégiques sont historiquement utilisées pour financer la croissance rapide des magasins et l'entrée à l'étranger.

Haidilao International Holding Ltd. (6862.HK) : Comment cela rapporte-t-il de l'argent

• Opérations de restauration principales : plus de 1 300 restaurants dans la Grande Chine (la plus grande empreinte sur un marché unique dans le domaine des fondues chinoises).
• Opérations internationales : 126 restaurants dans 13 pays, gérés/agrandis par Super Hi International.
• Produits au détail et emballés : sauces, bases de fondues prêtes à consommer vendues en ligne et en magasin.
• Frais de franchise/gestion et licences sur certains marchés étrangers.
• Services à valeur ajoutée : livraison, salons privés, restauration, programmes d'adhésion et ventes annexes (boissons, desserts).

• Billet moyen : augmenté grâce à des ingrédients haut de gamme, des menus fixes et des ventes incitatives (articles de saison et de spécialité).
• Gestion du turnover : horaires d'ouverture, systèmes de réservation et sièges optimisés pour augmenter les couvertures quotidiennes.
• Adoption de technologies : cuisines automatisées, gestion des files d’attente, CRM et commandes mobiles pour réduire les temps d’attente et l’inefficacité du travail.
• Vente au détail/omnicanal : la vente en ligne de sauces et de bases améliore la volatilité des marges et la portée de la marque.

• Position de leader en Chine avec un avantage d'échelle : plus de 1 300 points de vente offrent des effets de réseau et un pouvoir de négociation avec les fournisseurs.
• Vents contraires à court terme : l'évolution des préférences des consommateurs et l'intensification de la concurrence ont contribué à une baisse des revenus de 3,7 % à 20,7 milliards de RMB au 1S2025.
• Leviers de croissance : expansion internationale (126 restaurants dans 13 pays), plan Pomegranate pour diversifier l'offre et poursuite de l'intégration technologique pour améliorer l'expérience et baisser les coûts unitaires.
• Attente : des investissements soutenus dans la différenciation des marques et l'expansion mondiale devraient soutenir la croissance à moyen et long terme et préserver l'avantage concurrentiel dans l'industrie mondiale de la restauration.