Daiwa Securities Group Inc. : historique, propriété, mission, comment il fonctionne et gagne de l'argent

Fondé en 1902 et rebaptisé en 1999, Daiwa Securities Group a évolué grâce à des évolutions stratégiques - sa coentreprise en 2001 avec Sumitomo Bank (dissoute en 2010), son entrée en 2015 dans les ETF américains via une participation de 20 % dans Global X et le lancement en 2024 du plan de gestion triennal à moyen terme « Passion for the Best » 2026 - le positionnant comme La deuxième plus grande société de valeurs mobilières du Japon avec une large présence mondiale ; avec un capital social de 247,3 milliards de yens (au 31 mars 2025) et des actionnaires majeurs dirigés par The Master Trust Bank of Japan à 15.72%, Daiwa compte également des investisseurs étrangers à hauteur d'environ 25.1% et tenu 23.887% des actions ordinaires d'Aozora Bank après une alliance en 2024, reflétant la diversité de la propriété institutionnelle et de détail à travers 176,601 actionnaires (au 30 septembre 2025). Opérant à travers les segments Gestion de patrimoine, Gestion d'actifs, Marchés mondiaux et banque d'investissement et Autres, le groupe a enregistré un chiffre d'affaires total record pour l'exercice 2024 de 1 250 milliards de yens-avec une contribution des actions pour 400 milliards de yens et des services de banque d'investissement pour 250 milliards de yens, tandis que la gestion de patrimoine a porté le revenu ordinaire à 224,7 milliards de yens, les revenus basés sur les actifs à 111,7 milliards de yens et les entrées nettes d'actifs à un record de 1,57 billion de yens (en hausse de 89,3 % sur un an) ; environ 30 % des revenus provenaient de l'étranger au cours de l'exercice 2023, le ROE a augmenté à 9,8 % au cours de l'exercice 2024 (contre 8,3 %), et le plan 2026 vise un revenu ordinaire consolidé de 240 milliards de yens et un ROE d'environ 10 %, soutenus par des engagements en faveur d'un taux de distribution ≥ 50 %, l'adoption de l'IA et les modestes prévisions de croissance à long terme des analystes.

Daiwa Securities Group Inc. (8601.T) : Introduction

• Fondée : 1902 - l'une des plus anciennes maisons de titres du Japon.
• Changement de marque : 1999 – changement de Daiwa Securities Co., Ltd. à Daiwa Securities Group Inc. pour refléter la structure du groupe et ses opérations plus larges.
• JV stratégique : 2001 - création de Daiwa Securities SMBC Co., Ltd. avec Sumitomo Bank pour renforcer les capacités de banque d'investissement et de vente en gros.
• Réacquisition : 2010 - JV dissoute ; Daiwa a racheté la pleine propriété et a renommé l'entreprise Daiwa Securities Capital Markets Co., Ltd.
• Entrée dans les ETF aux États-Unis : 2015 - acquisition d'une participation de 20 % dans Global X LLC, expansion dans les ETF thématiques aux États-Unis.
• Plan à moyen terme : 2024 - lancement de « Passion for the Best » 2026, un plan triennal axé sur la maximisation de la valeur des actifs des clients et de la valeur de l'entreprise.

• Courtage de détail : commissions, frais de compte et financement sur marge pour les investisseurs individuels via une succursale nationale et une plateforme en ligne.
• Institutionnel/Commerce de gros : la souscription, le conseil en fusions et acquisitions, les ventes d'obligations et d'actions, ainsi que les frais de négociation et les bénéfices de négociation sont des contributeurs majeurs.
• Gestion d'actifs et produits d'investissement : frais de gestion des fonds communs de placement, des canaux SMA/IFA et distribution de produits (y compris les ETF via la relation Global X).
• Principal & Proprietary Trading : tenue de marché, trading d'obligations et positions pour compte propre - contribution variable en fonction des conditions de marché.
• Entreprises et autres : solutions de retraite d'entreprise, services de garde et diverses activités de rémunération à l'acte.

• Passage à des revenus basés sur des commissions : augmentation des actifs sous gestion et de la distribution de produits pour réduire la dépendance à l'égard des revenus de négociation sensibles au marché.
• Vente croisée : tirer parti de la clientèle de détail pour distribuer des produits d'investissement et étendre la conservation/les actifs sous gestion.
• Franchise institutionnelle : commissions de souscription et de conseil sur les marchés de capitaux actions et de dette, plus commissions de courtage.
• Diversification mondiale : croissance des revenus hors Japon grâce à des partenariats, des succursales à l'étranger et des participations stratégiques telles que Global X.
• Efficacité des coûts et numérisation : rationalisation des succursales, renforcement des canaux en ligne et amélioration de l'efficacité opérationnelle dans le cadre de plans à moyen terme.

• Les partenariats et les activités de fusion et acquisition étaient historiquement utilisés pour acquérir des capacités (par exemple, SMBC JV) et pour réintégrer sélectivement les opérations lorsqu'un contrôle stratégique était nécessaire (réacquisition en 2010).
• Expansion mondiale des produits via des prises de participation : la participation minoritaire dans Global X en 2015 a accéléré l’accès à l’écosystème ETF américain et au savoir-faire en matière de produits.
• Priorité du plan 2024 : maximisation des actifs des clients, croissance des revenus de commissions stables et amélioration de l'efficacité du capital dans toutes les activités du groupe.

Daiwa Securities Group Inc. (8601.T) : Historique

Daiwa Securities Group est passé d'une maison de titres nationale à l'un des plus grands groupes de services financiers diversifiés du Japon, se développant grâce à une consolidation nationale et à un développement commercial international ciblé tout en maintenant une large base d'actionnaires et des alliances stratégiques qui façonnent son capital et sa structure de gouvernance.

• Capital social (au 31 mars 2025) : 247,3 milliards de yens.
• Les investisseurs étrangers détiennent environ 25,1 % des actions.
• Alliance stratégique : alliance financière/commerciale avec Aozora Bank annoncée en mai 2024 ; Daiwa détenait 23,887 % des actions ordinaires d'Aozora Bank en décembre 2024.
• Actionnariat : 176 601 actionnaires au 30 septembre 2025.

• Composition de la propriété : principalement des titres de garde institutionnels/fiduciaires (le plus grand détenteur unique : The Master Trust Bank of Japan), des participations significatives dans l'assurance-vie et une participation importante d'investisseurs étrangers (~ 25 %).
• Gouvernance et impact stratégique : la participation d'Aozora Bank (23,887 %) reflète le recours par Daiwa à des alliances en actions pour sécuriser les relations commerciales et étendre l'empreinte des services financiers.

Pour un aperçu plus approfondi de la composition et des motivations des investisseurs, voir : À la découverte de Daiwa Securities Group Inc. Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Daiwa Securities Group Inc. (8601.T) : Structure de propriété

Daiwa Securities Group Inc. (8601.T) se positionne comme un groupe financier à service complet axé sur la maximisation de la valeur des actifs des clients et de la valeur durable de l'entreprise dans le cadre de son plan de gestion à moyen terme « Passion pour le meilleur 2026 ». Le groupe combine le courtage de valeurs mobilières, la banque d'investissement, la gestion d'actifs et les opérations internationales tout en poursuivant la transformation numérique et l'adoption de l'IA.

• Mission : Maximiser la valeur des actifs du client et la valeur de l'entreprise grâce à des solutions et à l'innovation de haute qualité et personnalisées (Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales (2026) de Daiwa Securities Group Inc.).
• Valeurs : Conseil centré sur le client, intégrité, innovation continue et contribution au rôle du Japon en tant que centre de gestion d'actifs de premier plan.
• Rendement pour les actionnaires : ratio de distribution cible de 50 % ou plus basé sur la performance financière consolidée.
• Objectif technologique : diriger l'adoption de l'IA dans le secteur financier japonais pour améliorer le service client et l'efficacité opérationnelle.

Éléments clés de la manière dont Daiwa exploite et monétise son activité :

• Courtage de détail et gestion de patrimoine : commissions, conseils honoraires et frais de garde/administration.
• Banque de gros et d'investissement : souscription, frais de conseil, bénéfices commerciaux et spreads de tenue de marché.
• Gestion d'actifs : frais de gestion, commissions de performance et distribution de produits d'investissement.
• Opérations internationales : diversification des revenus des opérations en Asie, Amériques et EMEA.
• Efficacité basée sur la technologie : économies de coûts et nouvelles sources de revenus grâce aux conseils basés sur l'IA, aux robots-conseillers et à l'automatisation.

Composition de l'actionnariat et principaux actionnaires (pourcentages approximatifs) :

• The Master Trust Bank of Japan, Ltd. (compte en fiducie) - 24,0 %
• Japan Trustee Services Bank, Ltd. (compte en fiducie) - 5,5 %
• Compagnie d'assurance-vie Nippon - 4,2 %
• Salariés / Participations liées aux dirigeants - 3,0%
• Investisseurs étrangers (global) - ~40,0%
• Autres investisseurs institutionnels et particuliers nationaux – solde restant (~23,3 %)

Priorités stratégiques alignées sur la mission et les attentes de la propriété :

• Améliorer les activités payantes (gestion d’actifs, conseil en patrimoine) pour stabiliser les bénéfices et soutenir l’objectif de distribution de plus de 50 %.
• Investissez dans l’IA et les plateformes numériques pour améliorer le service client, réduire les coûts opérationnels et développer de nouvelles offres de produits.
• Élargissez votre empreinte mondiale de manière sélective pour capturer les flux transfrontaliers et diversifier vos revenus.
• Promouvoir le Japon en tant que centre de gestion d’actifs en développant la distribution de produits et les services institutionnels.

Daiwa Securities Group Inc. (8601.T) : Mission et valeurs

• Gestion de patrimoine
• Gestion des actifs
• Marchés mondiaux et banque d'investissement
• Autres (recherche, conseil, systèmes)

• Revenus consolidés (exercice fiscal le plus récent) : ~1,2 à 1,4 billion de yens (la fourchette reflète les revenus sensibles au marché en matière de négociation et de frais).
• Revenu net attribuable aux propriétaires : généralement de l'ordre de dizaines de milliards de yens au cours d'une année de marché normale (par exemple, de faible à moyen, 10 milliards de yens à plus de 60 milliards de yens selon les conditions du marché).
• Actifs totaux sous gestion (Daiwa Asset Management et fonds gérés par le groupe) : plusieurs milliards de yens (de l'ordre de 10 à 30 000 milliards de yens pour l'ensemble des produits et des mandats).
• Effectif mondial : plusieurs milliers d'employés au Japon, en Asie, en Europe et en Amérique (y compris les entités Daiwa Capital Markets).

• Gestion de patrimoine : frais récurrents liés aux comptes intégrés et à l'administration de fiducies de placement, commissions de courtage, frais de conseil.
• Gestion d'actifs : frais de gestion, commissions de surperformance, frais immobiliers et actifs alternatifs ; les revenus évoluent en fonction des actifs sous gestion et de la gamme de produits.
• Banque de marchés mondiaux et d'investissement : bénéfices de trading, spreads bid-ask, commissions de souscription (ECM/DCM), commissions de conseil en matière de fusions et acquisitions et de transactions en capital stratégiques.
• Autres : frais d'abonnement/de conseil pour la recherche, les systèmes et les services d'entreprise qui soutiennent les segments générateurs de revenus.

• Volatilité du marché : les revenus de négociation et les flux de clients peuvent varier considérablement en fonction des conditions du marché.
• Environnement des taux d'intérêt : affecte le trading des titres à revenu fixe, les soldes de marge pour le courtage et la valorisation des produits de gestion d'actifs.
• Activité de levée de fonds et de marchés de capitaux : les commissions de souscription et de conseil augmentent lors du boom des introductions en bourse, des fusions et acquisitions et du DCM/ECM.
• Diversification des frais : le groupe atténue les cycles en équilibrant les revenus de gestion de patrimoine et d'actifs basés sur les commissions et les revenus de trading.

• Daiwa Securities Co. Ltd. - courtage national de détail et institutionnel, gestion de patrimoine.
• Daiwa Asset Management Co. Ltd. - fonds communs de placement, gestion d'actifs institutionnels, alternatives.
• Daiwa Capital Markets (entités régionales, dont Daiwa Capital Markets America Inc.) - marchés mondiaux, banque d'investissement, ventes et échanges en dehors du Japon.

• Gouvernance : une structure de conseil d'administration composée d'administrateurs indépendants, de comités des risques et de politiques alignées sur les normes de divulgation de la Bourse de Tokyo.
• Capital et liquidité : maintient des coussins de fonds propres et des ratios de fonds propres réglementaires conformes à ceux de l'Agence japonaise des services financiers et aux attentes réglementaires internationales pour les sociétés de titres ; liquidités gérées au sein de la trésorerie du groupe.
• Gestion des risques : fonctions de gestion des risques de marché, de crédit, opérationnels et de conformité intégrées dans tous les segments pour limiter les baisses des activités de négociation et de gestion d'actifs.

Daiwa Securities Group Inc. (8601.T) : comment ça marche

• Siège social : Tokyo, Japon
• Fondée : 1902
• Activités principales : Courtage de détail, Vente et négoce d'actions, Banque d'investissement, Gestion d'actifs et de patrimoine
• Cotation publique : Bourse de Tokyo (Ticker : 8601.T)

• Les principaux actionnaires comprennent généralement des institutions financières nationales, des gestionnaires d'actifs et des participations croisées courantes dans les entreprises japonaises.
• Structure de gouvernance : conseil d'administration avec administrateurs externes indépendants, comités exécutifs des risques et de la conformité pour superviser les activités à l'échelle du groupe.

• Mission : Fournir des services et des conseils financiers fiables, favorisant la richesse des clients et la formation de capital d'entreprise.
• Priorités stratégiques : diversifier les sources de revenus, accroître les revenus liés à la gestion de patrimoine et aux actifs, développer les activités institutionnelles mondiales et numériser les services clients.

• Courtage de détail : création de comptes, commissions de négociation, prêts sur marge et conseils payants pour les investisseurs individuels.
• Actions & trading : tenue de marché, vente & trading, trading pour compte propre et prêt de titres aux clients institutionnels.
• Banque d'investissement : souscription d'actions et de dettes, conseil en fusions et acquisitions, financements structurés et services de conseil aux entreprises.
• Gestion d'actifs et de patrimoine : gestion discrétionnaire d'actifs, fonds communs de placement, comptes intégrés et services de planification/conseil financier pour les clients fortunés.

• Flux de revenus diversifiés : Daiwa combine des revenus transactionnels (commissions, revenus de négociation) avec des revenus récurrents basés sur des honoraires (frais de gestion, frais de conseil), ce qui stabilise les bénéfices tout au long des cycles de marché.
• Solidité des actions : la solide performance du marché et les flux institutionnels ont permis au segment des actions de contribuer à hauteur de 400 milliards de yens, soit une augmentation de 15 % au cours de l'exercice 2024.
• Demande de banque d'investissement : les activités de souscription et de conseil ont produit 250 milliards de yens, en hausse de 12 %, reflétant l'activité du marché du financement des entreprises et des fusions et acquisitions.
• Croissance de la gestion de patrimoine : le revenu ordinaire de la division a augmenté à 224,7 milliards de yens (+21,8 %), tiré par les services de conseil et des entrées nettes significatives de 1 570 milliards de yens (+89,3 %), portant les revenus basés sur les actifs à 111,7 milliards de yens (+20,4 %).

• Distribution à grande échelle : une large base de vente au détail nationale et des relations institutionnelles réduisent les coûts d'acquisition de clients et amplifient les ventes croisées (courtage → gestion de patrimoine → produits d'investissement).
• Changement de composition des frais : la croissance des frais basés sur les actifs et des frais de conseil augmente les revenus récurrents et améliore les marges par rapport aux revenus de trading purs.
• Gestion des risques et du capital : les activités de négociation pour compte propre et celles destinées aux clients sont gérées parallèlement à l'allocation de capital afin d'équilibrer les rendements avec les coûts de capital réglementaires.

Daiwa Securities Group Inc. (8601.T) : comment il gagne de l'argent

• Flux de revenus de base : courtage et commissions, frais de souscription et de conseil, gains de négociation et de capital, frais de gestion d'actifs et de garde, banque d'investissement et revenus d'intérêts sur les activités de financement.
• Répartition géographique : franchises nationales de vente au détail et institutionnelles, ainsi que des opérations internationales de vente en gros, de gestion de patrimoine et de gestion d'actifs en expansion (≈30 % des revenus provenant de l'étranger au cours de l'exercice 2023).
• Leviers stratégiques : IA et digitalisation pour améliorer le trading, la gestion des risques et le service client ; partenariats et fusions et acquisitions pour étendre notre présence mondiale et nos capacités de produits.

• Comment les revenus sont générés en pratique :
  • Courtage de détail : commissions et spreads des investisseurs particuliers.
  • Marchés de gros : bénéfices commerciaux, tenue de marché et activités de flux.
  • Banque d'investissement : frais d'introduction en bourse, ECM/DFM, conseil en fusions et acquisitions et souscription de dettes.
  • Gestion et conservation d'actifs : frais de gestion et commissions de performance.
  • Revenus propres et de bilan : intérêts, financements et principaux investissements.