Believe S.A. : histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent

Fondée en 2005 par Denis Ladegaillerie, Arnaud Chiaramonti et Nicolas Laclias pour soutenir des artistes indépendants, Believe a rapidement créé Naïve Records, qui a acquis une grande envergure pour 10 millions d'euros en 2016, conquérant des implantations régionales qui ont atteint 25% part de marché en Russie et 15 % en Inde d'ici 2019, et introduction en bourse en 2021 après une introduction en bourse de 300 millions d'euros qui valorise le groupe à 1,9 milliard d'euros ; d'ici 2023, Believe a dépassé le milliard d'euros de ventes de musique numérique et a déclaré un chiffre d'affaires de 988,8 millions d'euros en 2024, tout en exploitant deux segments principaux - les solutions premium et les solutions automatisées - qui monétisent la distribution, la publication et la synchronisation pour les créateurs dans plus de 50 pays, en tirant parti des outils d'IA, du marketing localisé et d'une stratégie d'acquisition visant une croissance annuelle de 20 % et une expansion dans 30 nouveaux pays d'ici 2026, avant un rachat public en juillet 2025 à €17.20 par action par un consortium dirigé par les fonds TCV, EQT X et Denis Ladegaillerie qui a obtenu 98,67 % du capital et a conduit à la radiation alors que Believe s'est tourné vers la propriété privée avec des objectifs déclarés, notamment 50 % de femmes à des postes de direction d'ici 2025 et la neutralité carbone d'ici 2030.

Believe S.A. (BLV.PA) : introduction

• Création (2005) : Créée pour permettre aux titulaires de droits musicaux indépendants de monétiser via des plateformes numériques.
• Expansion du catalogue (2016) : Acquisition de Naïve Records pour 10 millions d'euros, renforçant ainsi son catalogue et sa présence sur le marché en France et en Europe.
• Pénétration du marché (2019) : A atteint environ 25 % de part de marché en Russie et ~ 15 % en Inde, avec des artistes dont la star de Bollywood Ayushmann Khurrana.
• Introduction en bourse (2021) : Levée de 300 millions d'euros, valorisant l'entreprise à 1,9 milliard d'euros.
• Échelle (2023) : Dépassement du milliard d’euros de ventes de musique numérique.
• Privatisation (juillet 2025) : Radiée d'Euronext Paris après une offre publique de rachat et transition vers une propriété privée sous Upbeat BidCo.

• Mission : Permettre aux artistes et aux labels indépendants de bâtir des carrières mondiales durables via une distribution numérique, un marketing et une gestion des droits basés sur les données.
• Positionnement : un fournisseur de services verticalement intégré axé sur les marchés émergents à forte croissance et la monétisation de catalogues indépendants à longue traîne.

• Distribution numérique : regroupe le contenu sur les plateformes de streaming (Spotify, Apple Music, YouTube, DSP régionaux), en collectant des redevances et des paiements.
• Services de label et développement d'artistes : marketing, promotion, playlist, support A&R, assistance à la synchronisation/licence, stratégies de sortie localisées.
• Gestion des droits et publication : collecte de redevances, droits voisins, gestion des métadonnées et audit des redevances.
• Investissements & M&A : acquisitions stratégiques (par exemple, Naïve) et investissements minoritaires pour sécuriser les catalogues, l'expertise régionale et les listes d'artistes.
• Données et technologie : analyses exclusives pour optimiser le calendrier de publication, le ciblage géographique et les stratégies de revenus financées par la publicité.

• Streaming et téléchargements : majorité des revenus ; Croyez avoir conservé les commissions et les frais de distribution tout en transmettant les redevances aux titulaires de droits.
• Frais de services d'étiquetage : frais de service initiaux et continus pour le marketing, la promotion et la gestion des campagnes.
• Revenus d'édition et de droits : collecte des frais d'édition, de droits voisins et de synchronisation des placements.
• Investissements directs et monétisation des catalogues : revenus des catalogues détenus et participations au capital de labels/artistes.
• Autres : marchandisage, services liés au direct et abonnements à des logiciels/analyses pour les partenaires.

• Présence mondiale : opérations en Europe, en Russie, en Inde, en Amérique latine, en Afrique et en Afrique du Sud-Est avec des équipes de marché locales.
• Base d'artistes et de labels : des dizaines de milliers d'artistes indépendants et des centaines de labels indépendants dans le monde (échelle élargie via des acquisitions et des partenariats).
• Portée de la plateforme : distribution sur tous les principaux DSP, ainsi que sur les services de streaming régionaux et les plateformes sociales (YouTube Music, Spotify, Apple, JioSaavn, Yandex Music, etc.).

• Avantages : Forte pénétration des marchés émergents, vaste catalogue indépendant, marketing basé sur les données, pile de services intégrée et gestion consolidée des droits.
• Risques : concentration des revenus par zone géographique ou par quelques grands artistes, volatilité des paiements en streaming, complexité de la réglementation et des licences sur divers marchés, risques d'intégration liés aux acquisitions.

Believe S.A. (BLV.PA): Histoire

• 2005 - Création de l'entreprise à Paris.
• 2021 - Introduction sur Euronext Paris : 300 millions d'euros levés ; capitalisation boursière initiale ≈ 1,9 milliard d'euros.
• Juillet 2025 – Upbeat BidCo lance une offre publique de retrait à 17,20 € par action.
• Post-offre - Upbeat BidCo a acquis 98,67% du capital et 97,40% des droits de vote de Believe ; Believe a été radiée d'Euronext Paris et est passée en propriété privée.
• Consortium menant le rachat : les fonds TCV, EQT X et Denis Ladegaillerie, visant à accompagner une croissance accélérée et une consolidation du marché.

• Justification stratégique du retrait de la cote : accroître la flexibilité financière, permettre des investissements à plus long terme dans l'A&R, la technologie et l'expansion internationale, et réduire les contraintes de reporting à court terme.

• Distribution numérique : licences et distribution d'enregistrements sur des plateformes de streaming et des DSP ; les frais et parts de revenus facturés aux artistes/labels.
• Services aux artistes : marketing, playlist, synchronisation, gestion des droits, données et analyses moyennant des frais ou un modèle de partage des revenus.
• Investissements labels & partenaires : prises de participations et joint-ventures avec des labels indépendants ; redevances à long terme et revenus de catalogue.
• Plateforme et technologie : revenus basés sur l'abonnement ou l'utilisation provenant d'outils propriétaires pour la gestion des droits, l'analyse et la monétisation.

• Contrôle post-reprise concentré avec le consortium Upbeat BidCo : fonds TCV, EQT X et Denis Ladegaillerie - permettant une consolidation stratégique et des investissements sans contraintes de marché public.
• La radiation visait à accélérer la prise de décision et à permettre des investissements pluriannuels dans l’acquisition d’artistes, l’achat de catalogues et le développement de plateformes.

Believe S.A. (BLV.PA) : structure de propriété

• Fondateurs et direction : contrôle opérationnel important avec incitations en actions acquises alignées sur les objectifs de croissance.
• Investisseurs institutionnels : actionnaires à long terme fournissant des capitaux pour les investissements en fusions-acquisitions et en technologie.
• Flottant public (Euronext Paris) : assure la liquidité et la gouvernance de marché.

• L'artiste d'abord : partage des revenus et transparence des rapports pour les créateurs indépendants.
• Croissance localisée : centres de marketing au niveau national pour étendre les succès locaux à l'échelle internationale.
• Axé sur la technologie : outils d'IA pour l'A&R, l'optimisation du signal de playlist et le ciblage d'audience.
• Diversité et inclusion : objectif de 50 % de femmes à des postes de direction d'ici 2025.
• Durabilité : objectif de neutralité carbone d’ici 2030 via des bureaux verts et des investissements renouvelables.
• Croissance stratégique : cibler une croissance annuelle du chiffre d’affaires d’environ 20 % au cours des cinq prochaines années.

• R&D et IA : investissement continu dans l'IA A&R et l'analyse marketing pour améliorer la découverte des hits et réduire les coûts d'acquisition de clients.
• M&A : acquisitions ciblées pour étendre la pénétration du marché local et ajouter des services spécialisés (édition, synchronisation, partenariats avec des labels).
• Durabilité et gouvernance : investissements et OPEX réservés à la conversion de bureaux écologiques et à l'approvisionnement en énergies renouvelables pour atteindre les objectifs de zéro émission nette d'ici 2030.
• Capital humain : programmes de recrutement et de leadership pour atteindre l'objectif de 50 % de femmes dirigeantes et soutenir l'expansion mondiale.

Believe S.A. (BLV.PA) : Mission et valeurs

• Solutions Premium : services sur mesure et gants blancs pour les labels et les artistes à plus fort potentiel : A&R local, marketing sur mesure, présentation de playlists, prise en charge des licences de synchronisation, gestion des droits et financement anticipé.
• Solutions automatisées : outils de distribution et de monétisation simples et évolutifs pour les créateurs indépendants à longue traîne : distribution en libre-service, administration de publication de base, tableaux de bord analytiques et flux de redevances automatisés.

• Distribution numérique : fourniture d'audio/vidéo aux DSP (Spotify, Apple Music, YouTube, etc.) avec des modèles de partage des revenus/commissions et des niveaux payants en option pour des services supplémentaires.
• Édition et administration musicale : enregistrement des œuvres, collecte des redevances mécaniques et d'exécution à l'échelle mondiale et perception de frais d'administration.
• Synchronisation et licences : présentation du catalogue aux annonceurs, TV/films et jeux pour les frais de synchronisation et les partages.
• Marketing et développement d'audience : campagnes localisées, stratégies sociales d'abord et activation de playlists/UGC pour générer des flux et des ventes.
• Services annexes : avancées, support merchandising, partenariats billetterie et abonnements data/insights.

• Les équipes de marché locales assurent le marketing, l'autorisation des droits et l'A&R spécifiques à la langue et à la culture.
• La pile technologique centrale gère l'ingestion, la normalisation des métadonnées, le partage des droits, la comptabilité des redevances et les intégrations DSP.

• Correspondance des métadonnées et détection des droits d'auteur basées sur l'IA pour réduire les litiges en matière de réclamations et accélérer la monétisation.
• Apprentissage automatique pour les signaux de playlist, la segmentation de l'audience et l'optimisation des campagnes.
• Systèmes automatisés de comptabilité des redevances pour adapter les paiements à des millions de titulaires de droits avec des rapports transparents.

• Répartition des revenus et commission : la distribution automatisée fonctionne généralement sur des modèles de commission ou de frais fixes ; les services premium combinent souvent des frais initiaux, un partage des revenus ou des avances récupérables.
• Frais de publication et d'administration : collecte basée sur un pourcentage pour les flux de redevances mondiaux ; la marge tire parti de l’échelle et du rapprochement automatisé.
• Revenus accessoires : frais de marketing ponctuels, avances (récupérables) et revenus provenant de partenariats (par exemple, télécommunications, plateformes sociales).

• Des acquisitions qui apportent un accès au marché, des catalogues ou des capacités techniques.
• Partenariats avec les DSP, les plateformes sociales et les médias locaux pour stimuler la distribution et la monétisation.
• Investissements dans les produits et l'IA pour réduire les coûts unitaires et améliorer la marge des créateurs à longue traîne.

Believe S.A. (BLV.PA) : comment ça marche

• Distribution numérique : agrégation et livraison de musique enregistrée vers des plateformes de streaming et des magasins numériques ; Believe prend une part des recettes de streaming et de téléchargement.
• Édition musicale et gestion des droits : gestion des revenus d'édition (mécanique/interprétation) et services de collecte pour les compositeurs et auteurs-compositeurs.
• Licences de synchronisation (sync) : monétisation des droits de synchronisation en plaçant de la musique dans la publicité, les films, la télévision et les jeux.
• Services aux artistes et marketing : campagnes promotionnelles, playlists, stratégie de médias sociaux, analyses de données et services de tournées/support facturés sur la base d'honoraires et/ou de partage des revenus.
• Ventes de technologies et de plateformes : outils propriétaires (y compris des analyses basées sur l'IA, la comptabilité des redevances et l'automatisation du marketing) vendus en interne aux labels et en externe aux partenaires et aux artistes.

• Partage des revenus des plateformes numériques - Believe signe des accords de distribution avec des artistes/labels et reçoit un pourcentage des revenus de streaming et de téléchargement collectés auprès des DSP (Spotify, Apple Music, Amazon, YouTube Music, etc.).
• Édition et redevances - administration et perception des redevances mécaniques et de performance ; Believe conserve des frais d’administration ou une part des redevances perçues.
• Frais de licence de synchronisation : frais de licence uniques et redevances back-end pour les placements dans des publicités, des films, des programmes télévisés et des jeux ; souvent négociés sous forme de frais forfaitaires plus des répartitions de performance.
• Frais de service : frais fixes ou basés sur un pourcentage pour le marketing, la playlist, la gestion des campagnes et les services aux artistes sur mesure (honoraires de campagne, avances récupérées sur les redevances).
• Acquisitions et partenariats - croissance inorganique (catalogue, distributeurs locaux, sociétés d'édition) qui ajoute des flux récurrents et étend l'empreinte géographique ; marge améliorée profile à mesure que l’échelle augmente.

• Outils d'IA et de données : Believe investit dans l'IA pour la découverte A&R, le rapprochement automatisé des redevances, l'optimisation des campagnes et la segmentation de l'audience, réduisant ainsi les coûts manuels et améliorant le retour sur investissement des campagnes.
• Économie de la plate-forme : les systèmes d'ingestion automatisée, de normalisation des métadonnées et de reporting réduisent les coûts de distribution unitaires à mesure que le volume de contenu augmente.
• Effet de levier de marge : la technologie à coûts fixes et la gestion centralisée des droits stimulent le levier d'exploitation ; à mesure que les revenus du streaming augmentent, les marges de contribution sur la distribution s’améliorent.

• Focus sur les marchés émergents : taux de croissance plus élevés en Inde, en Amérique latine et en Afrique, où l'adoption du streaming s'accélère – augmentation du marché adressable et volume plus élevé de sorties indépendantes.
• Capture du marché des artistes indépendants : les artistes indépendants représentent une part croissante des revenus de la musique enregistrée à l’échelle mondiale ; Believe se positionne comme la principale plate-forme pour les indépendants à la recherche de services à grande échelle et basés sur les données.
• Croissance externe : des acquisitions ciblées de distributeurs locaux, de catalogues d'édition et d'entreprises technologiques diversifient les revenus et approfondissent la pénétration du marché local.
• Monétisation de la synchronisation et de la publication : à mesure que la demande de contenu pour la publicité/la vidéo en streaming augmente, les emplacements de synchronisation et l'administration de la publication deviennent des sources de revenus hors streaming à marge plus élevée.

Believe S.A. (BLV.PA) : Comment gagner de l'argent

• Principales sources de revenus : frais de distribution numérique, services de label et de publication, marketing et promotion, synchronisation/licence et monétisation de la plateforme.
• Force géographique : parts de leader sur les marchés ciblés (25 % en Russie, 15 % en Inde à partir de 2019) et présence dans plus de 50 pays.
• Échelle et technologie : analyses exclusives, outils SaaS destinés aux artistes et playlists programmatiques qui stimulent les marges et les ventes croisées.
• Durabilité et opérations : engagement envers la neutralité carbone d'ici 2030 avec des investissements dans des bureaux verts et des énergies renouvelables, alignant l'ESG sur les économies de coûts et la valeur de la marque.

• Comment les revenus sont capturés :
• - Distribution et tarifs : frais initiaux et partage des revenus des plateformes de streaming et des magasins.
• - Services Label & 360° : marketing, gestion des droits, avances et services récupérables pour les artistes/labels indépendants.
• - Monétisation des données et des technologies : abonnement/SaaS pour les partenaires, API/analytics et fonctionnalités de plateforme monétisées.
• - Licences et synchronisation : licences de catalogue pour les films, la télévision, les publicités et les jeux, ainsi que les flux de revenus d'édition.