Haidilao International Holding Ltd.: história, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro

De um modesto início de 8.000 yuans em Jianyang, em março de 1994, a uma força gastronômica global, a jornada de Haidilao combina expansão ousada e serviço orientado à tecnologia: em 2018, ela operava em 1,300 restaurantes e serviu mais de 160 milhões clientes anualmente, lançou seu primeiro ponto de venda auxiliado por robô em Pequim, em 2019, e depois de fechar temporariamente as lojas do continente em 26 de janeiro de 2020 restringir as operações internacionais reestruturadas pelo spread da COVID-19 na Super Hi International (listada 9658.HK em 2022); Super Hi mais tarde levantou US$ 52,7 milhões em um IPO nos EUA em maio de 2024, a US$ 19,56 por ação, avaliando-a perto de US$ 1,26 bilhão e, em 30 de junho de 2025, administrou 126 Restaurantes Haidilao 13 países, enquanto a Haidilao em geral ainda opera em 1,300 pontos de venda em todo o mundo; o grupo combina sites autônomos e franqueados, serviços auxiliados por robôs, cozinhas centralizadas, crescimento de entregas e vendas de condimentos no varejo para monetizar a marca, mesmo enquanto ela navega por um 3.7% queda de receita para RMB20,7 bilhões no primeiro semestre de 2025 e busca iniciativas estratégicas como o 'plano Romã' para impulsionar a expansão futura.

(6862.HK): Introdução

• Março de 1994 - Zhang Yong e três cofundadores abriram o primeiro hot pot Haidilao em Jianyang, província de Sichuan, com um investimento inicial de 8.000 Yuan.
• Rápida expansão ao longo das décadas de 2000 e 2010, impulsionada por operações focadas em serviços e pela reputação da marca em termos de experiência do cliente.
• Em 2018, a Haidilao operava mais de 1.300 restaurantes na China, Hong Kong e Macau e atendia mais de 160 milhões de clientes anualmente.
• 2019 – lançou seu primeiro restaurante de hot pot auxiliado por robô em Pequim, integrando robótica e automação para acelerar o serviço e reduzir a intensidade do trabalho.
• 26 de janeiro de 2020 – fechou temporariamente todas as lojas da China continental em resposta à COVID-19, causando perturbações significativas nas receitas e custos únicos associados a encerramentos e medidas de segurança.
• 2022 - as operações internacionais foram desmembradas na Super Hi International e listadas em Hong Kong sob o ticker 9658.HK.
• Final de 2025 – Haidilao opera mais de 1.300 restaurantes em todo o mundo; A Super Hi International administra 126 pontos de venda em 13 países.

• Fundador e acionista majoritário: Zhang Yong (cofundador), juntamente com participações familiares e de alta administração.
• Entidade listada publicamente: Haidilao International Holding Ltd. é negociada como 6862.HK na Bolsa de Valores de Hong Kong.
• Os negócios internacionais foram separados em Super Hi International (9658.HK) em 2022, criando uma estrutura de duas entidades: Haidilao (operações domésticas e principais) e Super Hi (lojas internacionais e franquia/gestão no exterior).

• Missão: oferecer experiências gastronômicas excepcionais por meio de altos padrões de serviço, inovação e qualidade alimentar consistente.
• Cultura de atendimento: ênfase no atendimento ao cliente (lanches grátis, manicure, lanches para clientes em espera, equipe atenciosa) para aumentar o tempo de permanência, repetição de visitas e boca a boca.
• Foco operacional: padronização de receitas e processos, treinamento de pessoal, centralização da cadeia de suprimentos e adoção de tecnologias (robótica, automação de cozinha, pedidos digitais).

• Operações de restaurantes: lojas próprias e algumas franqueadas ou gerenciadas, com foco na experiência consistente de refeições quentes e alta rotatividade de mesas durante horários de pico.
• Cadeia de suprimentos: centros centralizados de compras e distribuição para garantir a qualidade dos ingredientes e o controle de margens.
• Tecnologia e automação: reservas baseadas em aplicativos, pedidos móveis, robôs em restaurantes para entrega de comida e limpeza de pratos, e pesquisa e desenvolvimento internos para eficiência do serviço.
• Modelo de talentos: treinamento intensivo da equipe, canais de promoção interna e estruturas de incentivo ao desempenho para manter os padrões de serviço.

• Vendas de jantares - receita principal de refeições quentes, bebidas e complementos de mesa (caldos, ingredientes premium).
• Delivery e takeaway – canal em crescimento que aproveita cozinhas de restaurantes e embalagens para demanda externa.
• Produtos embalados e de varejo – bases para hot pot pré-embaladas, molhos e produtos prontos para consumo vendidos on-line e por meio de parceiros de varejo.
• Taxas de administração e franquia - taxas de estabelecimentos internacionais franqueados ou gerenciados (principalmente no âmbito da Super Hi International após a cisão de 2022).
• Serviços de valor agregado – jantares privativos, eventos, programas de fidelidade e venda cruzada de ingredientes com maiores margens (carnes premium, itens especiais).

(6862.HK): História

• Registro: Ilhas Cayman (holding controladora)
• Mercados principais: China Continental, Hong Kong, Macau, Taiwan
• Veículo internacional: Super Hi International Holding Ltd. (ticker 9658.HK em HKEX)

• Listagem HKEX: 9658.HK (final de 2022)
• IPO dos EUA: maio de 2024 – arrecadou US$ 52,7 milhões; Preço do IPO $ 19,56 por ação; avaliação implícita ≈ US$ 1,26 bilhão

• Permite que Haidilao priorize as principais operações da Grande China e a alocação de capital
• Super Hi concentra gestão, branding e economia unitária para mercados externos
• Facilita aumentos de capital direcionados (por exemplo, IPO dos EUA) para financiar a implementação internacional sem diluir as estratégias de financiamento nacionais

(6862.HK): Estrutura de Propriedade

• Missão: proporcionar uma experiência gastronômica única, combinando cozinha hot pot de alta qualidade com atendimento excepcional ao cliente.
• Centralização no cliente: refinamento contínuo de produtos e serviços para atender aos gostos e expectativas em evolução.
• Inovação: integração ativa de tecnologia (por exemplo, serviços assistidos por robôs, cozinhas inteligentes, pedidos digitais e CRM) para aumentar a eficiência e a satisfação dos hóspedes.
• Expansão global: levar a cultura chinesa do hot pot aos mercados internacionais através da marca Haidilao Hot Pot e de formatos de loja localizados.
• Responsabilidade social corporativa: compromisso com a remediação de incidentes e treinamento de pessoal, ilustrado pela compensação e melhorias processuais após o incidente do hot pot em Xangai, em março de 2025.
• Desenvolvimento sustentável e de longo prazo: foco na excelência operacional, diferenciação de marca e processos escaláveis ​​para manter a liderança no setor de refeições casuais.

• A receita principal vem das vendas de hot pot (bases de alimentos e sopas), complementadas por bebidas, varejo (molhos, caldos embalados) e canais de entrega.
• Modelo de alto serviço: gerenciamento de longas filas, extras gratuitos (lanches, manicure em alguns mercados) e serviço de mesa atencioso geram forte fidelidade e frequência dos clientes nas mesmas lojas.
• Alavancagem tecnológica: os robôs e a automação reduzem a intensidade do trabalho nas tarefas de cozinha e entrega, melhorando o rendimento e as margens em escala.
• Modelo de franquia/operacional: uma combinação de pontos de venda operados pela empresa e franqueados/licenciados apoia uma implementação mais rápida, mantendo ao mesmo tempo o controle de qualidade nos principais mercados.
• Receitas auxiliares: mercadorias, cozinhas em nuvem, catering e joint ventures em mercados internacionais diversificam os fluxos de receita.

• Influência do fundador e da gestão: Zhang Yong (fundador) e familiares/associados continuam a ser a maior influência individual na estratégia através de participações diretas e afiliadas (controle de participação historicamente na faixa de ~20-35%, aprox.).
• Propriedade institucional: gestores de ativos globais e investidores institucionais de Hong Kong (BlackRock, fundos estilo Vanguard, fundos soberanos regionais e fundos de pensões) detêm coletivamente participações minoritárias significativas, apoiando a liquidez.
• Flutuação pública e listagem de ADR/HK: listada na Bolsa de Valores de Hong Kong (6862.HK) com uma ampla flutuação pública que permite a descoberta de preços de mercado e flexibilidade de levantamento de capital.
• Conselho e governança: combinação de representantes dos fundadores e diretores independentes; a ênfase na governação aumentou depois de uma altaprofile incidentes operacionais e como parte dos requisitos de expansão global.

• As respostas pós-incidentes incluem programas de compensação de clientes, melhor formação do pessoal, POPs de segurança alimentar e de serviços mais rigorosos e investimento em monitorização/automação para reduzir o erro humano.
• A alocação contínua de capital equilibra o crescimento de novas lojas, o investimento em tecnologia (robótica, cozinhas em nuvem, análise de dados) e operações focadas no retorno para proteger as margens e, ao mesmo tempo, expandir internacionalmente.

(6862.HK): Missão e Valores

• Modelo de negócio: Haidilao opera uma rede híbrida de restaurantes em grande parte auto-geridos, complementados por locais selectivamente franqueados - a empresa mantém historicamente uma elevada proporção de lojas auto-geridas para proteger os padrões de serviço e as margens (as divulgações da empresa indicam que a maioria dos pontos de venda são auto-geridos).
• Produto principal: ingredientes frescos para hot pot, bases de sopa exclusivas e uma linha de aperitivos/sobremesas projetada para alta frequência de repetição e venda cruzada.
• Atendimento & experiência: Diferenciação pela hospitalidade (lanches grátis, manicure em alguns locais, atendimento atencioso na mesa) para aumentar o tempo de permanência e o gasto médio por cliente.

• Automação: servidores robóticos e pistas automatizadas de entrega de alimentos são implantados em muitos locais para reduzir a intensidade do trabalho e acelerar a entrega; a automação da cozinha é usada para tarefas repetitivas de preparação para melhorar o rendimento.
• Pedidos digitais: plataformas de pedidos digitais móveis e na loja, menus baseados em QR e POS integrados vinculam os pedidos dos clientes ao CRM e aos sistemas de estoque em tempo real.
• Análise de dados: a análise central monitora a rotatividade de mesas, o ticket médio, os tempos de espera e as pontuações de feedback dos clientes - os insights impulsionam a equipe, preços/promoções dinâmicas e engenharia de menu.

• Fornecimento de produtos frescos: Uma abordagem de aquisição coordenada verticalmente garante a logística da cadeia de frio e relações diretas com fornecedores de frutos do mar, carnes e produtos para preservar o frescor e controlar os custos.
• Cozinhas centralizadas: As cozinhas centrais regionais preparam molhos básicos, ingredientes pré-cortados e itens semiacabados essenciais para garantir a consistência do cardápio e reduzir o custo unitário dos alimentos, ao mesmo tempo que permitem que as cozinhas locais realizem a montagem final.
• Controles de qualidade: Procedimentos estilo HACCP, auditorias de fornecedores e rastreamento de lotes são usados ​​em toda a rede para manter os padrões de segurança alimentar e reduzir a deterioração.

• Integração intensiva: Treinamento de várias semanas sobre rituais de serviço, segurança alimentar e etiqueta de marca; recertificação periódica para funcionários de linha e chefs.
• Planos de carreira: Progressão estruturada (servidor → líder de equipe → gerente de turno) mais incentivos salariais e programas de reconhecimento para reduzir a rotatividade e preservar o conhecimento do serviço institucional.
• KPIs que priorizam o cliente: KPIs da equipe vinculados a pontuações de satisfação do cliente e taxas de clientes recorrentes, em vez de apenas métricas de vendas.

• As principais métricas monitoradas centralmente incluem rotatividade de mesas, gasto médio per capita, distribuição do tempo de espera, proporção de clientes recorrentes e contribuição de lucro por loja.
• Painéis em tempo real permitem que gerentes de lojas e equipes de operações regionais realocem funcionários, ajustem horários de funcionamento e lancem promoções localizadas para otimizar a utilização.

• Vendas de jantares: Fonte primária de receita – alta margem bruta em caldos, acompanhamentos e complementos de bebidas, juntamente com vendas adicionais de serviços premium.
• Takeaway e entrega: canal em crescimento, muitas vezes com margem menor, mas útil para utilização fora dos horários de pico.
• Serviços de valor agregado: assinaturas, linhas de molhos embalados e sobremesas vendidas no varejo; taxas de franquia e royalties de parceiros selecionados.
• Sinergias na cadeia de abastecimento: As economias da cozinha central reduzem os custos unitários dos alimentos e melhoram a margem bruta em toda a propriedade.

• Taxa de rotatividade de mesas: afeta os limites de reserva, os níveis de pessoal e o ritmo do menu; normalmente otimizado para equilibrar experiência e rendimento.
• Índice de feedback do cliente: pontuação agregada no estilo NPS de tablets e pesquisas de aplicativos na loja; usado para alocar treinamento e recompensas.
• Rotatividade de estoque e taxas de desperdício: Monitorados semanalmente; cozinhas centrais e pedidos preditivos reduzem desperdícios e custos de aquisição.
• Produtividade do trabalho: a receita por hora de trabalho e os índices de cobertura por funcionário impulsionam algoritmos de agendamento e investimentos em automação.

(6862.HK): Como funciona

• Refeições principais - restaurantes de serviço completo com atendimento ao cliente premium e serviços de valor agregado (por exemplo, lanches gratuitos, manicure, entretenimento) que geram verificações médias mais altas e visitas repetidas.
• Franchising – taxas, comissões e royalties contínuos de lojas franqueadas, expandindo a presença com menor gasto de capital.
• Entrega e retirada – entrega interna e parcerias com plataformas de terceiros para capturar a demanda externa.
• Produtos embalados de varejo – molhos pré-fabricados, bases de sopa e ingredientes vendidos em supermercados, e-commerce e varejo em restaurantes para ampliar o alcance da marca no consumo doméstico.
• Operações internacionais - A Super Hi International administra lojas e joint ventures no exterior, diversificando as receitas entre geografias.

• A alta rotatividade de mesas mais o gasto médio premium por restaurante (impulsionado por itens complementares e bebidas) geram a maior parte das vendas.
• A padronização operacional e a escala da cadeia de suprimentos melhoram a margem bruta de ingredientes e produtos embalados.
• Royalties de franquia e taxas únicas proporcionam crescimento de receita recorrente e de baixo custo.
• A entrega aumenta a frequência dos pedidos e alcança clientes fora das áreas de influência dos restaurantes, muitas vezes com gastos menores por pedido, mas com volumes maiores.
• Os condimentos de varejo geram margens brutas mais altas e exposição incremental da marca, apoiando o valor da vida do cliente no longo prazo.

• Modelo de serviço premium para justificar gastos médios mais elevados e fidelizar.
• Dimensione as compras para reduzir os custos dos ingredientes e apoiar as margens dos produtos embalados.
• Programa de franquia para acelerar a cobertura com menores necessidades de capital e receitas de taxas estáveis.
• Parcerias de plataformas de terceiros, além de entrega proprietária para capturar a demanda externa enquanto negocia estruturas de comissões.
• Expansão internacional e parcerias estratégicas (incluindo listagens internacionais e aumentos de capital) para financiar a implantação de lojas e diversificar as receitas.

• Rede de lojas: focada na expansão – milhares de pontos de venda nacionais e centenas de pontos de venda internacionais (operados pela empresa + franqueados) para aumentar as economias de escala.
• Mix de receita (divisão ilustrativa aproximada): restaurantes da empresa ~80-85%, entrega/retirada ~5-10%, franquia ~3-5%, produtos de varejo ~3-5%.
• Aumentos de capital e listagens estratégicas historicamente usados ​​para financiar o rápido crescimento das lojas e a entrada no exterior.

(6862.HK): Como ela ganha dinheiro

• Principais operações de jantar no local: mais de 1.300 restaurantes na Grande China (maior presença no mercado único de hot pot chinês).
• Operações internacionais: 126 restaurantes em 13 países, administrados/expandidos pela Super Hi International.
• Produtos de varejo e embalados: molhos, bases para hot pot prontas para consumo, vendidas on-line e na loja.
• Taxas de franquia/gestão e licenciamento em mercados internacionais selecionados.
• Serviços de valor agregado: entrega, salas privadas, catering, programas de adesão e vendas auxiliares (bebidas, sobremesas).

• Ticket médio: elevado por meio de ingredientes premium, menus fixos e upselling (itens sazonais e especiais).
• Gestão do turnover: horários de funcionamento, sistemas de reserva e assentos otimizados para aumentar a cobertura diária.
• Adoção de tecnologia: cozinhas automatizadas, gerenciamento de filas, CRM e pedidos móveis para reduzir tempos de espera e ineficiências trabalhistas.
• Varejo/omnicanal: vendas online de molhos e bases melhoram a volatilidade das margens e o alcance da marca.

• Posição de liderança na China com vantagem de escala – mais de 1.300 pontos de venda proporcionam efeitos de rede e poder de negociação com fornecedores.
• Ventos contrários a curto prazo: a evolução das preferências dos consumidores e a intensificação da concorrência contribuíram para um declínio de 3,7% nas receitas, para 20,7 mil milhões de RMB no 1S2025.
• Alavancas de crescimento: expansão internacional (126 restaurantes em 13 países), o plano Pomegranate para diversificar as ofertas e integração tecnológica contínua para melhorar a experiência e reduzir os custos unitários.
• Expectativa: o investimento sustentado na diferenciação da marca e na expansão global deverá apoiar o crescimento a médio e longo prazo e preservar a vantagem competitiva na indústria global da restauração.